消化一下：如何割世界韭菜？高盛寫了本教科書_風聞

大家好，我是在觀網陪您看世界的谷智軒，我之前做過挺久一陣財經編輯，今天就來給大家換換口味，聊一聊財經話題。前陣子，虛擬貨幣這個圈子，各種山寨貨雞犬升天，集體暴漲。明眼人一眼就能看出來，氛圍這麼狂熱，最後多半會是一地雞毛，賭狗不得house。不過我倒是沒想到，“礦難”來得那麼快，有催人跑的意思。

前幾天，比特幣一度暴跌超過30%，跌破3萬美元關口，另一種數字貨幣以太坊，更是接近腰斬，從高點的4300美元跌穿2000美元。和幣圈一同哀鴻遍野的，還有大宗商品市場：原油創下三週新低，銅價創下7個月最大跌幅，國內鐵礦石，焦煤等期貨，也是紛紛跌停。兩件事兒湊到了一塊兒，我和財經組的同事們就去扒了扒，果然扒出了意外收穫：這背後藏着一個“吹鼓手”，那就是大名鼎鼎的華爾街投行——高盛集團。本期《消化一下》就給到家嘮一嘮，為什麼你永遠不知道，高盛到底在第五層還是大氣層。

説到數字貨幣，高盛對此的態度長期是“水太深，你們把握不住”。早在 2018 年，高盛就宣佈要搞加密貨幣交易平台，不過因為當年比特幣暴跌，這個想法才被擱置。到了 2020 年初，幣價大漲，高盛立刻變臉，甚至否認比特幣是一種資產類別，警告那些交易加密貨幣的對沖基金，説比特幣這玩意兒，不值得認真投資。

然而，三根大陽線，改變了華爾街頂級精英們的想法，高盛在去年夏天開始又變臉了，發佈了招聘數字資產副總裁的廣告。其實，高盛持股了特斯拉，而在互聯網上興風作浪的特斯拉老闆馬斯克，那可是比特幣的“大玩家”，這就等於高盛間接持有了比特幣。 直到這次暴跌前，高盛還在大張旗鼓宣傳，要搞數字貨幣加密託管服務。有細心的網友就要問了：那我們是不是“只要反買，別墅靠海”呢？別急，我們來探個究竟。

玩過A股的朋友，多少都知道有個叫的李大霄的人。作為A股牛市著名的“吹鼓手”，曾經股市下跌的時候，發明出了各種概念。什麼政策底、黃金底、青春底、少年底、甚至還有胎盤底，總之話術是一套一套的。而一旦股市上漲了，又是火力全開，什麼中國牛、改革牛、少年牛、精英牛、愛國牛，總之牛氣沖天。

而高盛，雖然是翻手為雲、覆手為雨的投行龍頭老大，但説到給客户賣自家研究觀點，和李大霄還是彼此彼此。

當然，雖然大家都是出來賣的，但高盛好歹也是體面人，自然不可能那麼簡單粗暴，隨便發明個詞就出來宣傳了，所以就給自己的觀點包裝了一下，整了個高大上的名字，叫Top Trade。 翻譯一下，這叫“頂級交易機會”。這個東西，他們一年發佈一次，號稱能預測市場大方向。

人家高盛是誰？精英投行，全球視野。市場觀點，肯定不能只看一個地區，一個品種。要是説哪裏鋼材會漲價，這和王阿姨抱怨“這兩天豬肉貴了”，又有啥區別呢？

所以每年高盛的Top Trade，都會覆蓋全球各地，涵蓋各類金融品種，股票，債券，期貨，外匯都有。到底是國際大廠，每次發佈Top Trade的時候，人家都會洋洋灑灑，把每個操作建議都給出分析解釋，讓人光是看着就不明覺厲。可是問題來了，一通操作猛如虎，收盤一看心裏堵。每年一到年末，總有人把高盛年初説的那些操作驗證一通，結果怎麼樣呢？

2016年，高盛提出六大頂級交易，開年不到10周便割肉五單，只剩一單小賺，正確率16.7%。17年，正確率5成，18年，正確率百分之14，19年最慘，直接清零。而去年年有疫情，反而還能猜對倆，正確率百分之20，按理説這成績已經可以了。但壞就壞在高盛有個大嘴巴，年初斷言美國經濟不會陷入衰退，這就叫授人以柄，笑柄的柄。總結一下，在過去五年裏邊，高盛的預測沒有一年正確率能過半，和李大霄堪稱卧龍鳳雛。結果如此尷尬，就連高盛自家的交易員都開始補刀説：“想要在市場賺錢？和高盛反着買就可以了！”

那有機智的觀眾就要説了：“宏觀大勢錯綜複雜，預測出錯在所難免”。不過，就算不看宏觀，在微觀的具體投資標的上，很多時候高盛，也是經典的反向指標。2017年3月，高盛發佈報告，看空中國恒大，將目標價調至3.2港元，然而尷尬的是，從發佈報告的第二天開始，恒大便一去不回頭地連漲半年，最高到達28港元，漲幅超過3倍。

去年3月，在疫情開始對股市產生衝擊後，高盛在滙豐控股45港元之際高調看好，目標調至68港元，然而發文後，滙豐連跌半年，接近腰斬，如今剛剛回到高盛吹捧時的起點。大眾其實更為耳熟能詳的，是高盛力排眾議看空特斯拉。

2019年6月，高盛發佈報告，認為特斯拉股價將在當前位置下跌25%。諷刺的是，高盛發佈報告之時，特斯拉股價剛好在三年以來的最低點附近，而包括摩根士丹利在內的投行，同期紛紛發佈看好特斯拉的研報，隨後特斯拉便開啓了20倍之旅，高盛的臉這次腫得有點厲害。

以上這些例子，其實也就是小打小鬧，高盛最離譜的預測，還要數2008年吹捧原油。2008年3月，原油價格突破100美元，歷史首次達到三位數，高盛立刻跳出來，又加了一把火，説原油價格還要漲，要破200美元，是新時代的黑金。等油價漲到140美元之際，高盛放話，説全球供應可能“斷裂”，意思是讓大國趕快囤油，過了這村就沒這店了。

當時還真有不少國內的知名“經濟學家”，建議中國應該動用外匯儲備，囤積“資源”。結果油價漲到147美元后，立刻轉頭下跌。之前高盛説了，再跌也不會低過60美元。好傢伙，一年內油價就跌到了30塊。你説這美國要遏制中國，還搞什麼貿易摩擦嘛，在中國多培養幾個高盛信徒，每天可勁兒吹高盛，這不就完成暴擊了嗎？

説到這，有機智的觀眾要問了，為什麼高盛預測這麼不準，自己卻沒事兒呢。這是因為，人家自己也不一定信自己吹的那一套，自己反着買，我對沖我自己，就是要割你們韭菜。不少人信了他的鬼，傾家蕩產，但高盛卻賺了個盆滿缽滿。這個邏輯，中石化就中過招。

2018年底，中石化暴跌，股價創下年內新低，主要原因就是旗下聯合石化公司虧損，據稱當時聯合石化是一言堂，全聽總經理陳波的，公司對於油價的看法，基本由他的看法決定，那麼陳波是怎麼看的呢？他覺得，全球煉油供應到頂了，而當時油價還是太低，油價漲到60到80美元很正常。他這個邏輯，其實就是高盛當時一直在鼓吹的。

不知道是被高盛忽悠瘸了，還是覺得大家志同道合惺惺相惜，陳波腦袋一熱，大量買入原油看漲期貨。

作為一家大型貿易公司，聯合石化在考慮油價的時候，肯定不能單純考慮要漲，也要分析下跌的風險，因此一般而言，就算是油價會上漲，也要對沖配置一下，這樣就算油價下跌，公司也能減少損失。而陳波這樣單邊看漲的操作，也是犯了兵家大忌。

其實這裏操作最騷的，還不是腦袋一熱重倉看漲的陳波，而是濃眉大眼的高盛，別看高盛嘴上天天鼓吹油價，實際陳波的聯合石化在買入看漲合約時，他的最大交易對手方，正是高盛！

高盛覺得，光是自己割韭菜，實在是太不公平，於是見者有份。按照道理，客户的持倉情況應該嚴格保密，結果前腳中石化剛剛開完倉，後腳嘛，業內的大玩家都知道了，有一箇中國的買家按照70的油價，買了大量原油期貨。

這個時候的聯合石化，等於是個肥羊，還被人看光了底牌。讓這幫玩家們做出違背祖宗的決定，不去賺這個錢，這怎麼可能呢？既然要割韭菜，就要做得徹底，之後三個月，國際上風平浪靜，沒啥大新聞，而油價卻從76跌到了42，接近腰斬。而在中石化事發被平倉後，國際油價奇蹟般地漲回了65塊，似乎一切都沒發生過。

高盛明修棧道暗度陳倉，不止是在期貨市場，在股市也這麼玩。2004年，當時正好是A股熊市末期，高盛看準了中國採掘行業，找了個馬甲，悄悄地進村，打槍的不要，偷偷入股西部礦業，隨後伴隨着大牛市，隔三差五地力捧該股，吹它是“中國礦業的明珠”，股民還很天真，覺得連高盛都給背書了，豈不是拿到了美國的認證？

結果，高盛一邊吹，一邊自己偷偷減持，2008年，西部礦業從68塊一路跌到5元，而高盛通過減持，一年不到就套現了17個億，有機構估測，高盛的每股成本只有0.34元，哪怕是最低價減持，也能賺20倍。

高盛贏麻了，苦的是被高盛忽悠來接盤的散户，十幾年過去了，西部礦業的股價，最高也沒回到高點的三分之一，散户們可以説是站崗十年皆是空。

對於高盛來説，打臉不打臉的，那只是面子問題，能把錢賺到手裏，那才是當務之急，“黑鍋我背，送死你去”。上個月，我們在講美國國務卿布林肯如何花式割韭菜那期，也順便介紹了去年在美國市場上興起的“SPAC模式”，簡單説就是有人註冊了個空殼公司，啥業務都有，啥業務都不幹，只是開一張空頭支票，承諾會拿股民的錢，去投資那些“有前途的公司”。靠着一張空頭支票就直接在美股上市，老司機帶你風投，有錢大家一起賺。當初高盛也看到了SPAC的潛力，自己發了SPAC，還賺了不少錢；而到了今年，高盛不再繼續發SPAC產品了，反而一邊鼓吹SPAC花好稻好，自己卻只做SPAC的上市保薦，賺保薦費，悶聲大發財，這算盤打得秒啊。

回顧過往，高盛這種死道友不死貧道的優良傳統，那更是數不勝數，什麼叫企業文化啊？早在2007年，曾任高盛CEO，後來又擔任了美國財政部長的保爾森發現，美國房地產市場，並沒有報道的那麼火熱，開始出現了疲軟的跡象，於是開始做空高盛自家發行的債務擔保證券（CDO）。

但諷刺的是，高盛為了賺錢，在推銷該產品時對於風險閉口不談，將產品賣給了一家大型基金公司，導致其一年後虧損約10億美元。2008年金融危機前，高盛和利比亞投資局做了一筆約12億美元的交易，約定6只股票未來三年會漲則利比亞賺錢。最終，利比亞投資局的本金，在金融危機中血本無歸，高盛則穩穩地賺到了2億美元中介費。

説到這裏，又有機智的觀眾要問了：“既然高盛這麼黑，那為什麼不找別人呢？”

其實在很多時候，對於大企業而言，高盛某種角度真的就是唯一的選擇。咱們還是拿中石化舉例，如果想買5000萬桶原油，並不是像散户炒股，掛一個單成交就行。首先中石化需要去找各家機構詢價，但是能接這個數量的機構，一個手都數得出來。如果每一家都問一遍，那不出一天，整個市場都知道中石化要買5000萬桶原油，油價會立竿見影地上漲，等你來接盤。因此中石化只能去找最大，而且報價最合理的幾家。而很多時候，高盛就是唯一那個能滿足要求的投行。咱們説得更直白一點，那就是對於很多大型機構而言，他們根本就沒得選。

所以，高盛能收割全世界韭菜，手法其實並不複雜，核心就是利用信息差，通過冗長複雜的合同，和眼花繚亂的金融工具搞暈你，佔領信息解釋權，只告訴你有利的部分，隱瞞轉嫁給你的風險，有時候還讓你在開始嚐點小甜頭。更為關鍵的是，憑藉着華爾街老大的身份，高盛就是天然的“人上人”。

近年來，高盛捲入各種醜聞，像什麼金融危機前誤導客户銷售毒資產、幫馬來西亞“一馬公司”洗錢、次貸危機後繼續銷售有瑕疵的抵押貸款，罄竹難書，罰金也是幾十億美元地交。但無論高盛怎麼胡作非為，即便被調查，也只是罰酒三杯，絲毫不影響人家繼續做生意，只要贖金交夠，舞照跳馬照跑。高盛前董事長兼CEO勞埃德·貝蘭克梵，話説得就很露骨了，説高盛現在做的是上帝才能做的工作。

咱們再來回頭看看，自稱上帝的高盛，最近又鼓吹了些啥：

4月13號，高盛發文《銅是新的石油》開始吹捧銅，表示在綠色減排的新時代背景下，銅才是新時代的戰略物資，強烈看好，銅價應聲大漲，如今高位震盪，展現頹勢。

5月9號，高盛“泄露”的內部備忘錄表示，已經組好加密貨幣團隊，準備親自下場大幹一場，結果加密貨幣加速見頂，開啓暴跌。

當然，相信中國在吃了那麼多次虧後，這次在銅上應該不會像石油那樣再翻一次車。但是在金融開放的大背景下，鬥爭趨於複雜和白熱化。畢竟，在高盛這樣手拿兩把鐮刀，背後又有爸爸撐腰的人眼裏，中國再大，也只是一片巨型韭菜地而已。如果我們的金融系統抗風險能力不進一步加強，提升到和國外同行比肩，甚至猶有過之的地步，那麼很難擋住高盛們的深套路。畢竟，國際金融的水太深，總有把握不住鉅虧的一天。