佳一教育申請香港上市，2020年入讀學生總數超過22.5萬名_風聞

據港交所5月25日披露，佳一教育控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，BNP PARIBAS為其獨家保薦人。

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佳一教育是中國下沉市場領先且創新的線上線下融合(OMO)課外輔導服務提供商。公司提供整套課外教育服務，包括透過課外輔導服務業務，向小學、初中及高中學生提供數學、語文、英語、物理及化學等學科的輔導課程，及向第三方課外輔導服務提供商提供的教學解決方案服務，包括課程使用許可及銷售輔導材料。

於2020年12月31日，佳一教育在中國15個城市合共營運73家輔導中心。截至2020年12月31日止年度，公司的入讀學生總數超過225,000名。根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年入讀學生人次計，佳一教育在華東及中國下沉市場的課外輔導服務提供商中分別排名第一及第二。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止財政年度，按入讀學生總數計，佳一教育的業務實現了重大增長。入讀學生總人次從截至2018年12月31日止年度的超過146,000人增至截至2020年12月31日止年度的超過225,000人，複合年增長率約為23.9%。

2020年12月31日的佳一雲數學的註冊用户由2018年12月31日的逾300,000人增至逾500,000人。公司提供的輔導課程總數從截至2018年12月31日止年度的約200萬個增加至截至2020年12月31日止年度的約290萬個，複合年增長率為20.5%。

此外，公司自營輔導中心的數量由2018年12月31日的63個(總建築面積約59,628.0平方米)增至2020年12月31日的73個(總建築面積約78,581.6平方米)。

財務數據方面，截至2018年、2019年及2020年12月31日止財政年度，公司的收益分別為1.92億元、3.44億元及3.53億元；毛利分別為1.04億元、1.47億元及1.47億元；公司擁有人應占年度利潤分別為3130.4萬元、4274.2萬元及3885.5萬元。

就市場規模而言，弗若斯特沙利文的資料顯示，於華東一線及二線城市，課外輔導服務市場的規模於2016年至2019年按複合年增長率10.2%增長，並預期於2020年至2025年繼續按複合年增長率16.2%增加。

相比較下，華東下沉市場課外輔導服務市場的增長勢頭更為顯著，由2016年的245億元增412億元，2016年至2019年的複合年增長率為18.9%。

值得注意的是，佳一教育正面臨行業激烈的競爭，其競爭對手或會使用互聯網以更少的成本快速高效地向更多學生提供課程，而所需資本開支較以往更少。進而該公司可能會失去市場份額，收益減少和經營開支增加。

此外，公司擁有流動負債淨額，可能面臨流動資金風險。於過去三年，公司分別錄得流動負債淨額1.01億元、1.48億元及7240萬元，主要是因為公司收到的課程費用增加，與其課外輔導服務業務增長一致，導致大額合約負債。

佳一教育集團的業務戰略包括擴大集團在華東及華南（尤其是下沉市場）的業務運營；繼續擴展集團的服務範圍及豐富集團面向機構客户的輔導材料及課程；繼續吸引及留任積極和高資質教學人才；增強集團的技術及數據分析能力及在中國及海外有選擇性地把握併購機會。