一個季度等於恆瑞幹4年?科興疫苗三個月淨賺100億_風聞
健识局-健识局官方账号-医事药闻,一图解局。2021-05-27 08:07

正大製藥做了一次好投資
單季淨利潤100億元,這是國內藥企從來沒有過的業績。
5月24日,正大天晴母公司中國生物製藥發佈了2021年第一季度業績,公司淨利潤為19.13億元,同比增長了118.5%。其中,有14.76億元的淨利潤,來自於“應占聯營公司及一家合營公司”。

中國生物製藥隨後在財報電話會上表示,聯營公司收益主要由科興中維貢獻,科興中維的核心收入來自於科興滅活新冠疫苗。
2020年12月7日,科興控股宣佈,其負責新冠疫苗研發生產的子公司科興中維獲得了5.15億美元的融資,佔股15.03%。投資方正是泰國正大製藥的在港上市平台:中國生物製藥。

此事在當時並未引發太大波動。但幾個月後,科興中維的業績徹底讓外界轟動:按照正大對科興中維的持股比例推算,今年一季度,新冠疫苗可能給科興中維帶來了接近100億元的利潤。
100億淨利潤,比恆瑞醫藥過去4年的淨利潤總和還多,是醫療器械龍頭邁瑞醫療2020年淨利潤的3倍。
中國生物製藥還對科興中維有更多的期待。在財報電話會上,公司表示:後續會跟科興探討更多疫苗方面的合作,包括mRNA疫苗也在考慮佈局。
科興中維為什麼能在3個月內賺這麼多錢?
01
科興疫苗供不應求
全球供貨接近4億劑
健識局獲悉,科興新冠疫苗目前在全球供貨已達約4億劑。
科興中維是科興控股為了研發、生產新冠疫苗而專門成立的子公司。
國內新冠疫情爆發之後,國藥中生、復星醫藥、康希諾、智飛生物、沃森生物等企業紛紛先後加入新冠疫苗的賽道。科興也是最早一批投入研發的企業,繼國藥集團之後,科興上市了第二個滅活新冠疫苗。
今年5月份之前,國內接種的主要是科興和國藥的兩款滅活疫苗。在4月初,不少省份出現新冠疫苗缺貨的情況,廣西東興、四川中江、西安市未央區部分社區衞生院都曾發佈過疫苗缺貨信息。
廠家一直在開足產能馬力。到5月24日,國家衞健委通報,全國累計接種新冠疫苗已經達5.27億劑次。而3月31日時,這一數字才剛剛超過1億。
也就是説,科興疫苗今年一季度在國內實現的銷售量保守估計也有2億劑,因此利潤非常可觀。
不僅如此,科興疫苗在海外的鋪貨速度十分驚人。
2021年3月21日,北京科興公司品牌與公共關係總監劉沛誠在國務院發佈會上表示:自2020年12月以來,科興疫苗已經陸續在全球30個國家獲批使用,累計接種超過7000萬劑。
據5月11日光明網報道,劉沛誠表示,科興疫苗全球累計供貨量已達到3.8億劑,累計接種2.5億劑。
截至目前,科興疫苗已經在全世界45個國家和地區投入使用,覆蓋範圍僅次於輝瑞的新冠疫苗。根據各方公開報道的梳理,科興疫苗部分海外訂單情況如下:

問題來了,4億劑左右的疫苗,科興能賺那麼多錢嗎?
02
毛利超高
即將獲WHO緊急使用認證
在新冠疫情初期,中國企業就第一批義無反顧地投入研發,這是需要勇氣的。畢竟當時誰也不知道:疫情能持續多久?疫苗是否有市場?
科興中維的母公司科興控股董事長尹衞東曾對媒體表示:“等到疫苗研製成功了,如果疫情已經結束,疫苗就沒了用武之地”。也就是説,科興十分清楚疫苗研發投入的風險性。
疫苗的投入是巨大的。2020年,科興控股將賬面上的數億現金流都投在科興中維,按照尹衞東的話,“要豁出家底研製疫苗”。投資後續乏力,而且科興中維是研發型企業,如果銷售收入少,將難以獲得銀行貸款的支持。
因此,當時正大製藥集團能向科興中維出資5.15億美元,也是需要勇氣的。對科興中維來説,則是迎來了一場及時雨。
在2020年年報當中,中國生物製藥將本次投資作為最重要的投資業績之一,並作為其進軍疫苗生產和研發的標誌。事實證明了正大製藥的遠見。
科興疫苗在全球各國的價格不盡相同。
據巴西新聞網站G1報道,到今年4月30日為止,科興在巴西的合作方布坦坦研究所共向巴西衞生部提供了4600萬劑的科興疫苗,每劑疫苗費用為58.2雷亞爾,約合人民幣70元。
今年年初,泰國總理府新聞發言人拉差達曾披露,泰國內閣已經批准13億泰銖,訂購200萬劑科興疫苗。計算下來,每支疫苗的訂購價格約合人民幣140元。而2020年底,烏克蘭總統辦公室透露的數據是,每支科興疫苗訂購加為18美元,約合人民幣116元。
疫苗的價格與供貨能力密切相關。隨着科興生產能力的提高,向國內外供貨的價格變化是很正常的事情。
根據此前從事疫苗生產的華蘭生物、沃森生物等企業利潤水平,疫苗毛利率一般都在60%到90%之間。科興中維每支疫苗的銷售價格在100元左右,銷售量以億計,今年一季度創下100億的淨利潤,並不奇怪。
科興疫苗在海外的暢銷,引來了各方的關注。就在中國生物製藥發佈第一季報的同時,科興疫苗在泰國卻遭遇了質疑,有傳言稱,泰國政府選擇採購科興疫苗,可能與正大集團有關。
5月25日,正大集團發佈澄清公告稱:正大集團只是中國生物製藥的小股東,並未參與購買科興疫苗一事。

泰國一直是科興疫苗在海外的重要擁躉,在泰國已接種的244萬劑新冠疫苗當中,科興疫苗獨佔231萬。泰國首相巴育還在5月24日對媒體表示:“世衞組織應該會在5月28日通過科興疫苗的緊急使用認證。”
一旦科興疫苗順利通過世衞組織的認證,科興中維下個季度又將刷新業績。