那些堅定“看多中國”的投資者，為什麼選擇這個品牌？_風聞

文 | 無鏽缽

兩週前，第15屆中國投資年會上，黑石的掌門人，聯合創始人、董事長兼CEO蘇世民，再一次明確表示，繼續看多中國市場。

作為管理資產總額達到6488億美元的金融巨鱷的掌門人，蘇世民一直是“重倉中國”的堅定理念者，在他的影響下，黑石的投資觸角正在密集深入亞洲、深入中國，並逐步將目光鎖定各個擁有巨大潛力的投資賽道。

無獨有偶，上投摩根基金高管此前在公開場合同樣表示：

“做多中國，持續地投入中國，這是過去兩三年或者未來十到二十年，甚至一百年我們會堅定持續下去的想法。”

羣雄競逐的資本界，這些聲音背後所代表的，是主流企業中“看多中國”的力量。

當我們“看多中國”時，我們在看什麼？

自2012年的元旦，《看多中國》出版以來，資本市場關於“看空中國”和“看多中國”的爭論一直從未停止。

這之中，2020年中國在抗擊新冠疫情方面的卓越表現，正在逐步讓人們重新審視後者的價值。

今天，受國內外疫情影響，中國早已成為全球範圍內，唯一安全可靠且可持續增長的市場，重提“看多中國”的背後，我們所關注的已經不再是粗獷的GDP數字，而是深藏於這背後的“中國機會”。

中國市場的機會在哪裏？借用福卡智庫首席經濟學家王德培在《中國經濟2021》中的觀點，主要可以分為三個層面。

首先是宏觀上，市場整體的環境將變得越來越開放、透明。

近期，針對一眾互聯網企業的反壟斷措施的出台，已經從側面證明了這一點。

未來，國內市場會逐漸完善市場機制，鼓勵並投資中小企業的發展，加大反壟斷力度，促進市場創新，盤活國內消費市場。

其次是產業結構上，政策正在在引導着國內企業往信息化、互聯網化、智能化方向上發展。

**最後是市場容量與厚度上，**據2020年胡潤百富報告顯示，中國600萬資產“富裕家庭”數量首次突破500萬户；千萬資產“高淨值家庭”增至202萬户；億元資產“超高淨值家庭”增至13萬户。

龐大的財富，孕育了更為曠闊的市場空間。

這或許也是為什麼，過去一年裏，全球資本紛紛選擇抱團重倉中國，被媒體稱為“史詩級看多”——特斯拉上海工廠投產，埃克森美孚、巴斯夫百億美元項目開工，星巴克、沃爾瑪加速在中國開店，貝萊德、摩根大通不斷增持中國資產。

疾風知勁草，世界動盪中，“看多中國”正在日益成為未來的趨勢。

看多中國，不如“做多中國”

春江水暖鴨先知，萌動的變革外，生長於本土的中國商業力量，同樣正在迎來蜕變的契機。

全球資本的看多背後，真正能笑到最後的，仍然是那些化思想為行動，主動“做多中國”，陪伴市場經濟共同成長的力量。

無論時間流逝，滄海桑田，只有他們能夠嗅吸到時間的玫瑰所綻放出的馨香。

這或許也是為什麼，專注於企業一體化供應鏈構建的物流品牌——京東物流，選擇在這一節點IPO上市，押注未來。

公開資料顯示，預計28日在港交所掛牌的京東物流，已於27日結束配售，最終發行6.09億股，發行價格為40.36港元/股，超購近716倍，近140萬人參與認購。

作為近期港市少數首日認購破千億的新股，這一銷售火爆程度高居一眾品牌前列，而在這之外的基石投資者名單裏，同樣不乏軟銀、淡馬錫等看多中國的“堅定擁躉”。

曾經，關於京東物流的這一次IPO，市場曾經一度有過質疑：

面對被“四通一達”基本成型的行業格局，京東物流還能夠講出什麼樣的新故事？

現在看來，這一質疑，本質上是對京東物流業務模式的誤讀。

不同於快遞行業之於經濟發展的地位，京東物流的身份，更多是“參與者”，而不是“陪跑者”。

不同於簡單意義上的快件運輸，京東物流為企業所提供的，是包括快遞、整車及零擔運輸、最後一公里配送、倉儲、技術及其他增值服務（如上門安裝和售後服務）在內的一體化供應鏈物流服務。

換句話説，他不是順豐、通達系等傳統第三方物流，追求單一環節的效率，而是深入經營環節，成為企業供應鏈的有機組成部分，尋找全局最優解。

這也是為什麼，儘管快遞行業已經普遍陷入競爭紅海，京東物流仍能夠收穫市場的普遍青睞。

正是這一專注於為企業提供一體化供應鏈服務的模式，讓其伴隨着市場經濟的不斷成熟和企業的不斷成長，在做多中國的整體背景下，逐步展現出傳統物流所無法比擬的增長空間。

“做多中國”的趨勢背後，京東物流的價值在哪裏？

首先是從需求端看，市場的飛速發展，經濟的不斷崛起催生了各類碎片化、多樣化、複雜化的需求，未來，企業勢必需要提供更為迅速靈活的供應鏈物流服務，這之中，不同垂直領域供應鏈特點各異，這又需要針對各特定行業的特點，量身定製一體化供應鏈解決方案。

其次，從流程端看，過去，企業優化供應環節的主要手段，仍然是在配送速度上下功夫。這種優化本質上只是對物流環節“最後一公里”的優化，事實上，物流供應鏈的前端仍有巨大的提高效率的潛力，在端到端一體化供應鏈物流服務的幫助下，可以通過更佳的原材料尋源採購以及生產規劃方式，幫助企業實現效率提升。

最後，從技術上看，一體化供應鏈物流服務能更廣泛地覆蓋供應鏈，從讓有價值的數據更好地被追蹤、整合及分析，從而為企業提供增值服務。在京東物流的一體化供應鏈合作伙伴中，不少企業都手握龐大的數據，卻苦於缺乏分析數據的方法論，藉助京東物流帶來的全新服務，企業得以在未來實現更加合理的經營決策。

從這個角度來説，在未來的物流市場新競爭格局下，留給京東物流的機會仍然很多。

供應鏈藝術，如何殺出物流紅海？

在那之外，面對市場蛋糕的不斷擴大，多年的發展，也讓這一企業具備了新晉勢力難以撼動的“護城河”。

首先是倉儲，過去幾年裏京東零售龐大的訂單數量，為京東物流打下全國最大倉儲網絡提供了基礎，也讓一般的物流企業難以望其項背。

不同於“四通一達”和順豐的龐大運輸車隊，京東物流的邏輯，更多在於藉助無處不在的倉儲力量，大幅縮短用户與貨物距離，以低成本及時響應客户需求。

第一季度財報數據顯示，截至2021年3月31日，京東物流運營超過1000個倉庫，包含京東物流管理的雲倉面積在內，倉儲總面積超過2100萬平方米。

目前，京東物流構建的倉儲網絡、綜合運輸網絡、最後一公里配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡等六大網絡，服務範圍覆蓋了中國幾乎所有地區、城鎮和人口，全球可觸達超過220國家和地區。

其次是科技，京東物流將自身定義為科技驅動的供應鏈解決方案及物流服務商，不斷為客户提供基於軟、硬件方面的物流解決方案。

**在硬件端，**目前，京東物流已經開發出全球領先的L4級別、車規級的第四代智能快遞車產品，在不需要人工干預的情況下，實現自主行駛、智能避障、識別紅綠燈、智能取貨等功能。

作為國內首家將自動駕駛應用到物流實際場景中的企業，京東物流早在2016年就推出機器人送快遞服務，並逐步完成封閉社區、開放道路的規模化運營，讓物流行業有望成為自動駕駛技術最先實現廣泛商用的場景。

而在軟件端，京東物流則不斷藉助智能算法，實現在銷售預測、商品配送規劃及供應鏈網絡優化等領域的集中決策。

此前與雀巢的合作中，京東物流就憑藉預測不同地區市場需求的能力，直接在雀巢各個工廠與各個配送中心之間調撥運輸產品，並隨時隨地將產品直接配送給消費者，而不需要在雀巢其他倉庫或者銷售渠道額外停留。

在此基礎上，國家對提高供應鏈效率、降低物流成本和促進先進技術應用適應性的優惠政策和改革，也將有助於一體化供應鏈物流服務的發展。

這之中，盈收端的不斷增長，就是京東物流不斷前行的一大佐證。

京東物流招股書顯示，2018年，其外部一體化供應鏈客户數量為3.25萬，2020年則增至5.27萬。2018年，京東物流每名外部一體化供應鏈客户的平均收入達23.4萬元，2020年則增至31.3萬元，按2020年收入計，京東物流在中國一體化供應鏈物流服務商中排名第一。

出色的增長表現背後，伴隨着上市融資的進一步推進，京東物流此次IPO所募得的資金也將進一步重點佈局一體化供應鏈模式，並不斷為更多企業帶來優質的供應鏈服務，陪伴企業與市場“共同成長”。

從這個角度來説，在中國品牌崛起和產業振興的大背景下，在各方看多中國、做多中國的呼聲背後，作為未來供應鏈市場的領跑者，京東物流仍然值得一個“買入”的評價。