建築行業前景廣闊,即將迎來新一波主升浪_風聞
进击的方什酱-热点题材挖关注公众号:《方什复盘》以防失2021-05-28 10:49
建築材料板塊上漲1.36%
需求端:
基建:2021年前4月我國基建投資(不含電力)同比提升18.4%,相較2019年我們計算同期上升4%,與前值持平,展現温和修復。
2018年後我國基建投資增速放緩,表明基建託底必要性降低,生態文明建設是本輪逆週期調節的主要方向。從資金端角度來看,今年財政收入將回正增長區間,且公共衞生支出或有下降,外加2020年專項債結餘以及今年3.65萬億的專項債額度,投向基建的資金空間或尚較寬裕,2021年基建投資增速或低位維持。
地產:2021年前4月房地產開發投資累計完成額4.02萬億,同比提升21.6%,較2019年同期提升17.6%,前值為上升15.9%,地產開發投資展現較強韌性,土地和建築材料的價格走升支撐了地產開發投資的強勢:
累計房屋新開工面積同比上升12.8%,前值為上升22.9%,相較2019年同期下降7.9%,前值為下降6.6%,單月新增環比-9.3%,前值為7.2%;累計房屋竣工面積同比上升17.9%,較2019年同期提升0.76%,前值為3.5%,竣工端修復放緩,或因部分城市集中拿地帶來的擾動。
水泥行業:基數效應消失,總體表現仍良好:
4月份全國水泥產量2.39億噸,同比增長7.1%,以2019年同期為基數,複合增長率為5.9%,基本保持平穩。
環比看,由於基數效應消失,增速較3月回落,但兩年複合增速較3月份的4.7%有所增長;4月水泥產量較3月增長21.4%,體現了水泥生產和需求的旺季到來。
總體看2021年4月份水泥行業需求穩中有升,行情整體向好。
玻璃行業:玻璃下游需求強勁,庫存保持快速下行
浮法玻璃市場整體需求維持良好,中大型企業普遍維持高開工,訂單飽滿,截至5月21,全國玻璃現貨價格為117.25元/重量箱,環比上漲3.53%,同比上漲68.48%,生產線庫存1364萬重箱,環比大幅下降23.33%,同比下降73.19%。
目前市場供需表現仍顯緊俏,多數原片廠庫存持續低位,需求端深加工廠多數訂單充足,零散訂單陸續簽訂,短期供應緊俏或仍延續,價格仍存在上漲預期;中長期玻璃行業科技升級依舊是看點
玻纖行業:直接紗價格保持平穩,預計二季度玻纖價格以穩為主:
4月玻纖價格持續保持高位,龍頭廠商提價意願不強,直接紗均價從6141.7元提升為6216.7元,漲幅較小。
4月底主要玻纖龍頭在產產能合計419.1萬噸,相比3月份有所提升,主要新增產能來自重慶國際庹家坳基地F08線7萬噸投產以及九鼎新材1號線投產;庫存天數從18.4下降為17.2天。
需要注意到當前玻纖下游需求仍保持旺盛,但隨着風電需求同比下滑,需求指數已經出現回落態勢,隨着新產能逐步落地,我們預計二季度玻纖價格以穩為主。
下半年玻纖價格將有所回落。
消費建材:竣工端持續回暖,疊加舊改和房屋修繕帶來的新增量,裝修需求的不斷釋放將拉動消費建材銷售額增長,但應注意地產商現金趨緊帶來的賬期風險。
建築工程項目參與方眾多,信息化涉及設計、造價、施工等環節。
傳統建築工程項目可大致分為投資決策、工程設計、採購與施工、交付使用四個階段。
分項目類型來看,傳統的房建、基建等項目的施工方多以央企或地方國企為主,企業內部大多擁有自己的設計團隊,項目模式既可採用分包,也可採用EPC總包模式,而園林、裝修等項目的施工方則以民營企業為主。
具體到建築工程項目的信息化可大致分設計環節、造價投標環節、施工環節。
1)設計環節軟件眾多,海外廠商佔優。
建築設計流程可大致分為概念設計、方案深化、擴初設計、施工圖設計等眾多環節。
不同具體環節對設計的精準程度與呈現效果有不同,如概念設計階段注重整體設計的直觀展現、施工圖則精度要求高。
全球範圍來看,3D設計為主流。
目前設計使用的核心軟件如Auto cad、REVIT、Archicad等均為海外軟件,國內多為基於海外廠商平台二級開發的軟件(如天正建築)。
整體來看,海外廠商在設計軟件領域優勢較大。
2)造價軟件為工程行業剛需,廣聯達市佔率高。
工程造價可簡單分為算量和計價兩個環節,工程量計算環節佔全部工作量的90%,CAD的普及加速造價實現電算化。
由於我國目前採取工程造價定額管理制度,各省採用的定額不同,因此造價軟件呈現一定程度的區域化特徵,但廣聯達市佔率較高,上市時(2010年)廣聯達工程造價系列軟件市佔率就已達50%以上。
3)應用場景眾多,智慧工地藍海初現。
智慧工地實現施工現場數字化管理,助力提升管理效率與安全。
從架構上來講,智慧工地通過鋪設智能硬件、傳感器等採集現場數據,基於數據構建人員管理、物料管理等應用,加強施工現場的安全建設、提升管理效率。
2019年12月,住建部、應急部聯合印發《關於加強建築施工安全事故責任企業人員處罰的意見》,後續多省跟進,施工安全重視程度上升。
智慧工地市場2012-2018年間保持20%以上的速度高速增長,2019年市場規模為120.9億元,同比增長22%。
假設新開工項目平均拿投資額的1‰(每個項目8萬左右)做智慧工地建設,智慧工地市場規模或超500億;若拿投資額的2‰(每個項目16萬左右),則市場規模有望超千億。
鋼價拐點向下,裝配式建築板塊
5月中旬鋼價現拐點,各品類鋼材價格旬環比下降,其中螺紋鋼、中板旬環比分別下降13.8%、9.1%。
原材料價格拐點向下趨勢下,建築工程成本端壓力預期趨緩,建議重點關注裝配式建築板塊;根據當前時點統計,2021年省級重大項目投資金額同比高增12.8%,建議重點關注估值絕對底部、2020年新籤&在手訂單高增的基建央企。
下游:M2餘額同比+8.1%,固定資產投資累計同比+19.9%
資金端:M2餘額226.2萬億元、新增社融1.85萬億元,城投債累計發行額同比增加23.1%
固定資產投資累計同比+19.9%,地產修復力度強
(1)地產:1-4月,房地產開發投資完成額累計同比+21.6%;
(2)基建:1-4月基建投資(不含電力)累計同比+18.4%;
(3)工業:1-4月製造業、採礦業固定資產投資累計同比分別+23.8%、+13.0%。
需求端:重大項目投資額同比增長+12.8%
上游:水泥、玻璃持續上漲,鋼材價格拐點向下
5月18日,建材綜合指數183.9點,單月環比+9.1%,較20年同期上漲+32.6%;水泥、玻璃價格指數月環比分別+3.5%、+2.2%。
5月21日,螺紋鋼、中板、高線、圓鋼單價旬環比分別-13.9%、-9.1%、-12.4%、-3.4%,自20Q4以來單邊上漲勢頭出現調整。
建築設備:挖掘機銷量同比降低5.2%,開工小時數同比降低14.2%。
裝配式板塊數據跟蹤
裝配式工業項目投資穩中有增,部品部件佔比45.2%。
基建板塊數據跟蹤
建築央企:一季度新簽訂單同比高增39.3%;1-4月,中國建築、中國中冶、中國電建、中國化學累計新籤合同額同比分別增長21.3%、55.4%、41.8%、8.3%。
PPP入庫項目:3月新入庫項目金額1411.0億元,累計同比增加5.6%。
裝配式建築興起、雲計算/5G/IOT/AI等基礎設施的進步,建築信息化迎發展契機。
相較於傳統建築,裝配式建築在建築品質、施工工期、節能環保等方面都具有難以比擬的優勢。
裝配化是建築工業化的重要途徑之一,信息化則是工業化不斷向前發展的必由之路,人口壓力與資源壓力將倒逼建築業轉型升級,工業化是行業發展的必然方向,而工業化的深度發展也將必然伴隨着信息化技術的融合與應用。
當前建築行業的全面信息化深度滲透,也要依賴雲計算、5G、IOT、AI和技術性基礎設施的全面成熟和降價,使得以前無法實現的應用變為可能,新技術的使用更為便捷和廉價,投入產出比的不斷提高,促進了信息化賦能的深度發展。