微盟增發被騰訊第三次增持，增速不俗但仍在巨頭夾縫中？_風聞

　　從微盟選擇“依附”騰訊生態那一刻起，就給自己定下了“天花板”。

　　微盟增發騰訊認購，後者已是其第二大股東

　　5月25日，微盟集團發佈公告稱，公司增發1.56億股新股，籌資約23.4億港元；同時發行3億美元零票息可換股債券。上述兩項總計將募資超過46億港元。融資將用於提升微盟集團的綜合研發實力、升級營銷運營體系、為潛在戰略投資及併購補充資金、補充營運資金及一般公司用途等。

　　值得注意的是，騰訊作為戰略投資者認購了20%的份額。這已經是騰訊第三次增持微盟股份，此前騰訊就已經是微盟的第二大股東。

　　2019年4月2日，微盟便獲得了騰訊增持，騰訊通過其子公司THL H Limited購入微盟集團9682萬股已發行普通股。7月30日微盟發佈公告稱，微盟完成了2.55億股配售，騰訊及GIC增持，分別通過其附屬公司購入微盟集團2540萬股、7200萬股股份。

　　“依附”騰訊，增速不俗

　　2013年，孫濤勇創立微盟，業務就是幫助商家做微信端營銷推廣。微盟的目標客户主要是電商和零售行業的中小企業，業務模式主要就是幫助這些數字化能力有限的商家完成在微信生態中的數字化佈局。微盟的服務優點為商户保留了用户流量及數據的所有權，這也就是微盟一直強調的所謂“私域流量”。

　　有着微信流量基礎和優良生態體系支撐，微盟在過去幾年獲得了不俗的增速。

　　2020年，新冠疫情爆發，SaaS迎來了爆發。疫情隔絕了人們社交距離，大家更習慣了線上交流和購物。企業特別是過去倚重線下渠道的企業在疫情衝擊加速佈局線上，其中大量企業選擇與微盟這種服務商合作。微盟因此迎來了更高速的增長。

　　財報顯示，2020年微盟實現總收入20.64億元人民幣，同比增長43.7%；經調整毛利10.98億元，同比增長37.8%；經調整淨利潤為1.08億元，同比增長39.1%。報告稱，訂閲解決方案收入7.18億元，同比增長41.6%；付費商户數為9.8萬名同比增長23.2%，每用户平均收益增長15.0%至人民幣7326元。

　　身處巨頭夾縫之中？

　　可以説，微盟在騰訊生態體系下活得非常“滋潤”。騰訊給了微盟流量和生態平台，微盟幫助了騰訊社交生態的商業化，雙方互利互惠。這也是騰訊重視微盟，不斷購買微盟股份的原因。

　　但是，微盟太過“依賴”騰訊也有弊端，既可能喪失獨立性、抗風險性不強，又會造成業務模式單一、市場規模存在“天花板”的問題。

　　目前，微盟兩個核心業務“SaaS產品+精準營銷”。其中SaaS產品就建立在微信公眾號和小程序的基礎上。精準營銷雖然也有開拓微信以外的區中化平台，但到目前，微盟在騰訊微信、qq等社交媒體平台上購買的廣告流量仍佔據了絕大多數。

　　幾次增持之後，微盟已經不可避免地帶有濃騰訊“標籤”，也不可避免地會被其他巨頭“排斥”。更何況這麼重要的賽道上，任何巨頭都需要培育自己的嫡系“選手”。目前，除騰訊，阿里、字節跳動、華為等都有佈局。2020年2月，字節跳動推出企業協作辦公產品“飛書”。華為則早在2019年就推出了WeLink。未來的某個時刻，巨頭扶持下的競品都可能與微盟爭奪。尤其是字節跳動旗下抖音平台的電商業務發展較為迅速，未來雙方或短兵相接。

　　更嚴重的是，微盟不僅要應對外部的競爭，還得“提防”盟友的“背叛”。騰訊作為一個生態平台，不會容許一家企業獨佔其生態系列的某一重要領域。騰訊也有微信小商店等SaaS建店工具，目前已經具備了一定的基礎能力。同時，騰訊還有另外一個後手，就是微盟的競爭對手有贊，後者也獲得了騰訊投資。

　　或許微盟註定了要在“夾縫”中求生存。（內容來源：財觀社）