“永久清退”、“9倍賠償”，但資本市場卻不信“老鐵”了？_風聞

相對於外患，快手的內憂更不容忽視

撰文**/**陳鄧新

編輯**/** 李覲麟

因主播直播間售假，快手再一次被推上輿論浪尖。

5月28日，快手針對快手主播“驢嫂平榮”直播間售賣“朵唯12Pro”手機事件給出了最終處理結果。針對朵唯，快手電商將永久清退朵唯所有產品，涉事企業永不合作。

除此之外，快手電商提出對消費者給予9倍賠償和解決方案。但售假風波之下，快手在資本市場已越發“不受待見”。

2021年2月5日上市之後，快手一度觸及417.8港元，創下1.74萬億港元市值的歷史記錄，卻不想遂即轉頭向下，不是在下跌，就是在下跌路上，最低跌至198.5港元，如今股價腰斬、市值損失近萬億港元。

與之對應的是，快手的聲量也大不如前。

在資本市場，投資者為何用腳投票？為何説快手既有內憂也有外患？雙重壓力之下，

發力本地生活這個新故事，會打動資本市場嗎？

虧損不重要，重要的是起勢難變勝勢

“賣方還在唱多，買方早已用腳投票。”某私募投資部經理陳聽濤如是説。

陳聽濤進一步表示，作為賣方的券商更側重挖掘公司的亮點，在主流券商眼中快手仍值得殷期，譬如2021年第一季度營業收入為170億元，同比增長36.6%；直播電商GMV為1186億，同比增長219.8%。

作為（大大小小）投資者的買方，考量的重心在於風險、想象力與賺錢效應，而這三個要素的背後都暗藏着對快手的前景擔憂：歸屬母公司的淨虧損為577.5億元，同比擴大了89.4%。

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“虧損不重要，重要的是後勁不足，快手已被對手兩次彎道超車了。”陳聽濤表示，快手總是難將起勢變為勝勢，“很多事情，只有0次和無數次。”

事實上，作為最早切入短視頻的平台之一，快手憑藉“讓低線的人們看到更大的世界、讓高線的人們看到新奇的世界”這個打法，一躍成為短視頻賽道的領跑者。

對此，快手聯合創始人、董事長兼CEO宿華曾言：“我們希望用科技的力量，讓勞動和創造釋放更大的能量，讓價值創造者得到更好的回報。”

就在外界以為賽道格局塵埃落定之際，卻不料2018年半路殺出個抖音，一番廝殺之後上演了彎道超車的戲碼。

其實，對這次彎道超車，市場並未改變對快手的態度：新奇過後是消退，對美好生活的嚮往才是高線的真實寫照，抖音成功抓住這個空白點，與快手的基本盤涇渭分明。

當然，快手渴望上躍，抖音渴望下沉，如今雙方均切入對方好腹地改打貼身肉搏戰，未來鹿死誰手尚不能下結論。

更為糟糕的是，快手再次被彎道超車。

快手的流量具備私域屬性，天然適合原生態主播帶貨，因而快手2018年就發力直播電商，一躍成為僅次於淘寶直播的第二大直播電商平台。

與快手的奔放相比，抖音相當長一段時間內頗為保守，更有試錯的味道，畢竟抖音的流量具備公域屬性，電商變現相對不如私域容易，且呈現前高後低的特徵，譬如羅永浩第一場創下1.1億元的佳績，此後就維持在千萬元級的水準。

因此，在直播電商領域，快手原本在整個行業裏都具備一定優勢。

萬萬沒想到，疫情之下直播電商成為最大的“風口”，抖音不得不調整打法，不斷邀請明星大V空降帶貨，以求做大總量，從而彌補短板。

雖然，抖音這個打法的持久度仍需要時間來驗證，然而趕超快手的勢態卻是肉眼可見。

據《晚點LatePost》報道，抖音電商2020年電商GMV超過5000億元，而快手2020年年報顯示，電商GMV為3812億元，兩者差距明顯。

越長大越孤獨，合作伙伴漸行漸遠？

相對於外患，快手的內憂更不容忽視，處理不好則難以挽回當下的頹勢。

一方面，滋生售假的土壤難以剷除。

辛巴直播間假燕窩事件，為快手電商貼上了“智商税”的標籤，嚴重影響了快手的口碑與形象，一定程度上抑制了“老鐵”的消費慾望。

外界不禁疑惑，快手之前為何監管滯後？

究其原因，家族化已尾大不掉，導致快手的話語權部分旁落，特別是在“企業家大佬+快手達人”的打法之下，對頭部家族的依賴加深，最終達成互惠互利的微妙關係。

有媒體報道，快手已形成分別為辛巴、散打哥、二驢、方丈、張二嫂等為核心的六大家族，合計粉絲總數超8億，而快手的日活人數為3.79億，頭部家族的粉絲覆蓋力不容小覷。

更為關鍵的是，頭部家族不是鬆散的聯盟，既有徒弟這種名義上的感情約束，也有從線上到線下的利益綁定，從而相互借勢、相互抱團。

此背景下，頭部家族甚至敢與平台叫板。

譬如，辛巴曾喊話：“快手，希望你把眼睛擦亮一點，我辛有志可以調動國內所有的資源，請珍惜我的本事和資源。”

快手一哥“辛巴”

如此一來，快手的監管自然進退維谷。

風波之後，快手提出“信任電商”，渴望進一步規範主播，從而達到對“老鐵”更為負責的目的。

不過冰凍三尺非一日之寒，售假依然屢禁不止。

另外一方面，對盟友的吸引力下降。

直播電商三巨頭，除了淘寶直播可自給自足之外，無論是抖音或是快手，都離不開電商夥伴的能力圈。

雖然，兩者與主流電商平台均有合作，然而快手偏向京東、抖音偏向淘寶也是不爭的事實，譬如2020年5月26日快手與京東達成戰略合作，後者賦能供應鏈以及提供3C等優勢品類。

卻不想，一年之後京東又牽手抖音，非但直接在抖音上開店，更提供全品類商品上架，明顯合作層次更深。

這意味着，快手對盟友的吸引力在下降，其差異化算盤落空。

一名互聯網觀察人士告訴鋅刻度：“現階段，快手仍在扮演導流的角色，流量變現並未形成閉環，因此電商業務只不過數據好看，卻只賺了個‘寂寞’。”

據公開數據顯示，快手2021年第一季度電商GMV為1186億元，相關的收入僅有12.11億元，折算下來貨幣率為1.02%，而電商行業主流水平在5%以上。

出圈本地生活，能不能成下一個增長點？

其實，快手深諳雞蛋不要放在一個籃子裏的道理，在電商業務之外，也在試圖擴大邊界，以尋求下一個業績增長極。

覆盤來看，快手切入了遊戲、金融、社交、音頻、寵物等賽道，這些業務要麼無疾而終，要麼處於孵化階段，要麼受到強監管，要麼積累不足。

譬如，快手的自研或代理幾十款遊戲，已覆蓋卡牌、SLG、RPG等多個類型，由於缺乏爆款遊戲業務並未出圈。

眼下，快手將突圍的方向瞄向本地生活。

吃吃喝喝、出遊旅行原本就是短視頻核心內容之一，用户觀看之餘也潛移默化之中被“種草”，這意味着打通“觀眾”到“消費者”的路徑頗短。

酸菜魚連鎖品牌“魚你在一起”品牌總監盧朝陽表示：“‘直播+餐飲’對於連鎖品牌來説是一個有前景且值得探索的一個形式，主播現場吃播的方式，能夠更好的將產品的口味賣點和活動直接地告知消費者，推動消費者更快地做出決策，為商家帶來更大的流量。”

從調性來看，短視頻與本地生活天然就是最佳搭檔，給予資本市場更大的想象力。

據艾瑞諮詢數據顯示，到2025年中國本地生活服務市場規模將從2020年的19.5萬億元增長到35.3萬億元，年複合增長率為12.6%。

因此，快手摩拳擦掌，準備大展拳腳。

譬如，快手於5月10日至5月23日期間推出“快手517一元吃到嗨”，覆蓋超過200個城市，共吸引93個品牌參與，活動相關視頻總播放量超17億次。

快手在本地生活賽道的動作很大

如此一來，快手與美團、餓了麼勢必正面對壘，這是快手繞不過的一道坎：快手以短視頻內容輸出為支點，能否撬動美團、餓了麼在本地生活的“雙寡頭”地位，而面對跨界而來的勁敵，美團、餓了麼又該如何打好防禦戰，將成為本地生活賽道下半程的最大看點。

對快手而言，能否講好本地生活這個故事，即決定其在短視頻賽道上是否獲得下一個起勢，也決定其在資本市場是否重受青睞。

上述答案暫不得而知，唯一可以確定是，快手仍在探索改變頹勢的最優解。