掌門教育成功登陸紐交所，首日收盤飆升逾47%_風聞

掌門教育（ZME）正式登陸美國紐交所，發行價為11.5美元，發行362.3萬ADS（綠鞋前）。

掌門教育開盤後漲54%觸發熔斷，上市首日收漲47.74%，報16.99美元，市值達26.79億美元。

作者 | Arti  編輯 | Echo

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公開資料顯示，掌門教育創立於2005年，2014年正式轉型在線教育，憑藉對教研教師、科技領域的投入積累及對教學質量的追求，其業務規模佈局快速擴大，並將重點放在為中小學生提供在線一對一輔導服務。

作為國內最大的在線1對1中小學課後輔導機構，掌門教育也受到諸多投資機構的青睞，吸引了多家國際知名投資機構如中投、中金、華平投資、軟銀願景基金等的多輪融資。

目前，掌門教育的業務已覆蓋中小學在線教育領域的全學科輔導，旗下業務線包括1對1全科輔導業務(掌門1對1)、小班課業務(掌門優課)、素質教育小班業務(掌門少兒)等細分品牌組成的綜合性教育矩陣。

根據Frost&Sullivan報告，按現金收入口徑計算，掌門教育是國內中小學在線1對1課後輔導服務供應商的絕對龍頭。按現金收入口徑計算，2020年，“掌門1對1”的市場佔有率幾倍於其他平台，付費學生人次由2019年的38萬餘人增長43.2%至超54萬人。

據招股書顯示，國內的教育行業規模大、增長快，特別是在K12課外輔導板塊。2020年中國在線教育市場規模達到2606億元，其中線上K12課後輔導市場規模855億元，過去5年的年複合增長率達到95.9%，是細分類別中增長最快的類別。並且預計未來五年將繼續維持最快的增長勢頭，年複合增長率達到37.1%，市場規模將達到4140億元。

掌門教育當前主要採取線上1對1以及線上小班這兩種模式，其中以線上1對1為主，按2020年營收統計，該模式創造的營收高達37.4億元，佔總營收的比重高達93%，線上小班課的營收佔比為2%。

線上1對1模式為1名教師對1名學生進行線上輔導，具有高度個性化、定製化、互動性強與教學效果好的優點。

教師是線上1對1模式乃至在線教育發展的核心要素，穩定的教學團隊和持續高質量的授課對於教育企業的規模化可持續性發展起到了非常重要的影響。

掌門教育中，平台老師的“出走”率遠低於市場平均水平，掌門教育不僅提供具備行業競爭力的薪酬激勵，同時還制定清晰透明的職業規劃路線，基於不同業務板塊對於教師能力需求的不同，使得掌門教育的教師能清晰地看到未來在矩陣中的發展路線與回報水平，從而讓掌門教育的師資流動大幅降低，提高了公司教育服務的穩定性。

掌門教育除了在師資上的重點投入外，在其背後做支撐的，是掌門教育的4大研究院，將4.8萬個知識主題，1100萬個智能課件，1.3億個智能題庫數字化到系統內。

在利用AI、大數據打造出數字化系統賦能教師，並且嚴格把控、最大程度保留優質教師的情況下，線上1對1模式相對於在線大班課的個性化優勢明顯，教學效果與質量更容易獲得保證，使得掌門教育在學生留存率、續費率以及轉介紹率方面均獲得不錯的成績，招股書顯示2020年掌門1對1的留存率超過80%，同時有超50%的新客來自老客介紹。

不同於市場中諸多“燒錢”做營銷換流量的在教教育機構，掌門教育保持高增長的同時，其市場營銷費用佔比從2019年的81.4%下降到2020年的64.1%；行政管理費用從7.3%下降到5.3%，相較於市場中多數機構接近100%的市場營銷費用，掌門在品牌廣告上支出極少。

那麼掌門教育作為行業“異類”如何進行獲客？

據瞭解，掌門教育獲客只選擇適合平台特性的渠道，就比如用生活號來説，雖然渠道較為分散，但相對於主流抖音、快手等平台會更加精準，並且掌門更多的支出用在了獲客後的運營與服務上，通過精細化社羣運營與服務提高轉化率，結合上文提及的AI、大數據匹配合適的教師保證教學質量，以口碑獲取流量。

如今，掌門教育已經搭建起第二增長曲線，誕生於2020年7月的“掌門優課”進一步細化用户需求，由1對1橫向拓展至小班教學，“掌門優課”提供25人以內的小班輔導課程，運用本地化策略，用熟悉當地情況的教師來指導當地學生。

據招股書顯示，掌門小班師資一半來自1對1業務，後續還會持續將1對1的優秀教師輸出到小班，小班課依舊靠口碑驅動，降低對營銷的依賴。根據Frost&Sullivan報告預測，未來幾年小班課市場有望成為增速最快的中小學在線教育領域，預計至2025年將有2700萬付費生源，市場規模將達到810億元，5年複合增長率超過100%。

在如今競爭愈發激烈的在線教育賽道，掌門教育的直接競爭對手並不算多，細分賽道中掌門教育佔據明顯優勢，市佔率已經超過行業前十其他公司的總和。

在本次成功赴美上市後，掌門教育的低獲客成本、高轉化效率將為其後續發展奠定基礎，受益於教研優勢、品牌影響力以及技術優勢，掌門教育在1對1在線教育領域的龍頭地位將進一步加固，加之其未來多元化矩陣策略的實行，將切入上市教育公司的頭部領域。

在線教育行業目前遠未觸及天花板，掌門教育在行業細分板塊中成長空間大，且需求端的不斷擴張促使掌門教育可以享受到部分增量，結合教育行業的可持續發展性，掌門教育在赴美上市後的表現值得期待。