“神藥”片仔癀到天花板了嗎？_風聞

　　在國家雙絕密的光環下，片仔癀一路猛漲，7年成為14倍大牛股。但在6月8日，片仔癀大跌，並在尾盤罕見跌停，這讓片仔癀又迎來了“‘神藥’跌下神壇”的質疑。

　　“國家雙絕密”成就片仔癀

　　2021年一季度，片仔癀實現營業總收入20億，同比增長16.8%；實現歸母淨利潤5.7億，同比增長20.8%。2020年，片仔癀實現收入65.11億，同比增長13.78%；利潤16.72億，同比增長21.62%；扣非淨利潤15.89億，同比增長17.31%。

　　從業績數據來看，片仔癀的盈利能力強，但其營收與其他幾家著名中藥企業相比差距較大。但近年來，片仔癀一直穩居“中藥一哥”地位，在全國上市藥企中也遙遙領先，長期位列藥企市值前十。

　　以65億營收穫得133倍市盈率和2350億市值，片仔癀主要依靠的是其“國家雙絕密”。片仔癀是國家絕密級配方、國家絕密級製作工藝，保密期限是永久，是我國唯二擁有國家絕密配方的中藥。

　　同時，片仔癀在我國南方地區擁有忠實消費羣體，並稱為“福建三寶”之一。1972年，片仔癀曾被作為中日建交的“國禮”送給時任首相田中角榮。這就形成了一條有強大政府背書的特許牌照和專利護城河。同茅台一樣，片仔癀擁有近乎壟斷的稀缺性和確定性的高利率，因此一直受到投資者青睞。

　　林園等機構投資者減持片仔癀

　　片仔癀股價一直走高，機構抱團是重要推手。著名私募投資人林園曾重倉片仔癀並在多個公開場合高喊堅決買入片仔癀。但在去年10月，投資圈傳出了林園從片仔癀“開跑”的消息。

　　片仔癀三季報顯示，林園投資21號私募投資基金、林園投資101號私募證券投資基金均已退出十大股東之列。林園投資29號私募投資基金雖然還在，但也減持了118.85萬股。

　　最新的2021年一季報則顯示，林園旗下的私募投資基金已經全部退出十大股東行列。其他機構投資者也有減持跡象，香港中央結算、廣發醫療保健股票型證券投資基金兩大投資投資者較2020年三季度都有不同程度的減持，此前的第五大股東廣發雙擎升級混合型證券投資基金、第六大股東中央匯金則直接退出了前十大股東。

　　2020年三季報時，片仔癀的總股東數是110237，到2021年一季度報時則上升為124250。股東數大增很可能意味着，部分機構、私募可能已經成功出貨，並且將籌碼交換到了散户手中。

　　對片仔癀的質疑從沒斷過

　　中成藥片仔癀系列產品一直是其核心利潤來源，也是其品牌支撐。其中片仔癀錠劑因定價極高，素有“藥中茅台”之稱。但片仔癀系列產品一直面臨着質疑。

　　片仔癀錠劑適用於熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎等各種炎症。但包括肝炎在內的各類炎症在醫保目錄內都有各種對症藥品可以治療，到目前為止醫生仍然還是很少在處方中使用片仔癀，目前片仔癀主要還是依靠零售藥店銷售。

　　《國際金融報》記者曾諮詢了浙江某三甲醫院肝膽胰外科主任醫生，其表示，片仔癀在臨牀治療中幾乎不被使用。南京某三甲醫院醫生則直言：“這是什麼藥？我們醫院藥房沒有，治療指南中沒有，專家共識也沒有。這種一般進不了醫院的肝病藥都是忽悠人的。”

　　甚至中醫醫生對片仔癀也有看法。江蘇某三甲中醫院肝膽科的一位醫生表示：“江浙滬使用片仔癀的患者很少，主要銷售還是在廣東、福建、東南亞等地區。對於中醫來講，我們開藥時看中的是藥材的主治功效，而不是藥材可以用來治療哪一種疾病。書上説片仔癀對肝炎、黃疸等都有效，但我在臨牀上沒有使用過這種藥。”

　　南京某中醫院的一位醫生也表示“人工培育的麝香跟古書記載的麝香是兩碼事，藥效會打折扣。片仔癀的古方或許是個好方子，但由於自然環境的破壞，現在此藥的療效或許難以匹及古書中記載的療效。”

　　另一方面，外界也流傳着片仔癀治療癌症方面的效果。不過，現有的公開信息都顯示，片仔癀官方目前也僅僅在進行相關的臨牀研究。片仔癀的PZH2108片新藥臨牀試驗獲批，該藥品要攻克的方向為癌性疼痛而非治療癌症。

　　作為我國著名的傳統中藥，片仔癀屬於驗方，其療效毋庸置疑。但其被“神化”的療效和單顆500元以上的高價格則有失合理。只不過患者和投資者對其有了理性判斷之後，或就是其股價見頂之時。