上市首日暴漲95% 中國最大在線招聘網站BOSS直聘登陸納斯達克_風聞

**作者：**夏日

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

作為移動互聯網時代最大的在線招聘平台，BOSS直聘剛上市就受到了資本市場的熱捧。

2021年6月11日，BOSS直聘正式登陸美股市場，不過，其開盤報33.50美元，較發行價上漲76%。截至收盤報37.2美元/股，較發行價19美元/股上漲95.8%，總市值148.78億美元，摺合人民幣約952.01億元。

其實，早在BOSS直聘IPO定價之前，法國巴黎銀行股票研究總監DouglasKim就曾預測，BOSS直聘價格有望超過28.67美元，市值超過115億美元。

為何BOSS直聘會獲得投資者的熱捧？

BOSS直聘詮釋移動互聯網時代的招聘

公開資料顯示，“BOSS直聘”是在全球範圍內首創互聯網“直聘”模式的在線招聘產品，創始人為趙鵬，2014年7月上線，隸屬於看準科技集團，集團旗下包括看準網、BOSS直聘和店長直聘三個品牌。

而作為一款招聘產品，BOSS直聘力求促進求職者與企業端用户雙向互動交流、注重智能匹配，為了提升產品體驗及技術升級，Boss直聘招股書顯示，BOSS直聘本次募資將主要用於加大在科技基礎設施與研究上的投入，升級人工智能等有關招聘服務的技術能力。這部分資金也將用於新產品、新服務的研發。

“一個促進老闆和求職者之間即時直接對話的移動原生產品，提供精確的匹配結果，並由專有的人工智能算法和大數據洞察力提供支持。”在招股書中，BOSS直聘如此描述。

簡單來説，其模式可以概括為“移動+直聊+智能匹配”。

“BOSS直聘可以聊天和互動，特別方便，徹底告別了以前呆板的招聘形式”一BOSS直聘付費用户告訴GPLP犀牛財經，即便是晚上，拿起手機，他依舊可以工作，這對於創始人或者HR來講，不僅方便，而且一鍵解決了其招聘需求。

甚至可以説，融合了招聘需求及社交概念的BOSS直聘就是一個招聘社交平台，用户活躍且粘性較強。

據BOSS直聘招股書顯示，截止2021年3月，BOSS直聘月活躍用户數（MAU）達3060萬。2020年平均MAU為1980萬，較2019年月均同比上漲73.2%。據CIC（灼識諮詢）報告，按MAU計，BOSS直聘已經成中國最大的在線招聘平台。就2020年平均移動MAU增速而言，BOSS直聘是中國前五大在線招聘平台中增速最快的公司。

而在B端，截至2021年3月31日，BOSS直聘共服務8580萬認證求職者，擁有1300萬認證企業端用户，服務630萬家認證企業。其公司營收主要來自於面向企業客户的在線招聘服務。客户可選擇在線上進行自助式的小額、短期服務購買，也可以基於大額、長期的需求尋求BOSS直聘直銷團隊的跟蹤服務。

可以説，在從PC時代轉移到移動互聯網時代，BOSS直聘是一款唯一的移動互聯網時代的在線招聘產品，在中國乃至全球都處於領先地位。

對於BOSS直聘，長期研究高增長性股票的專業分析師DonovanJones表示，他看好BOSS直聘的主要原因為在中國為求職者和僱主提供在線招聘服務，有很大的機會，市場也足夠廣闊。

也就是説，儘管BOSS直聘已經上市，然而整個中國人力資源服務相關的潛力仍未釋放。

“我們依然欠很多人一個‘在先進技術和產品支持下’的服務。唯有苦幹，才是正道。”在他看來，中國有大約6億非農勞動人口。有4000多萬家企業，其中絕大部分為中小微企業。目前，BOSS直聘仍然只服務了其中的一小部分，招聘行業的數字化改造才剛剛開始。”BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬表示説。

營收19.4億元 Z世代及白領求職需求還將持續升温

作為一款領先全球的招聘產品，BOSS直聘受到了年輕人及白領的追捧。

BOSS直聘發佈的《2020人才資本趨勢報告》顯示，2019年的積極求職人羣平均年齡為26.1歲，而新職業崗位積極求職人羣平均年齡為24.9歲。

招股書顯示，截至2021年3月31日，BOSS直聘上白領和金領用户、藍領用户和大學生分別佔求職用户羣的55.0%、28.8%和16.2%。

在擁有這些用户的基礎上，BOSS直聘的營收也在直線上升——據其招股書披露，2020年，BOSS直聘實現營收19.4億元，同比增長94.7%。其中小型客户收入貢獻接近一半。2020Q3實現淨利潤0.34億元，首次轉正。

也就是説，在一半為中小型客户的基礎上，一方面伴隨這些企業的發展及招聘需求的不斷釋放，BOSS直聘的營收還將持續增加，另外一方面，伴隨着BOSS直聘逐漸走進大型企業，白領及年輕人的求職需求持續增加，這讓其未來營收充滿了希望。

據Up work發佈的《2019年未來勞動力報告》（簡稱《報告》）中顯示，超過一半的“85後”管理人員，將未來的人力規劃視為其部門的“首要任務”。而且，隨着“90後”“95後”開始加入管理層，傳統工作方式正在被他們重塑。

“他們是第一批出生在智能手機、自助在線工具以及Siri和Alexa等AI虛擬助理時代的求職者，他們從未見過沒有數字交互的世界。”蒙太奇軟件首席執行官Kurt Heikkinen説表，從輕鬆易得的手機招聘信息，到用招聘視頻全方位展示有趣的企業文化和福利，招聘流程也需要跟上時代潮流，“因為他們的世界是即時的、數字化的、無縫的，所以他們期望在求職和招聘過程中獲得完全相同的體驗。你可以探索一種新的面試技術，為年輕的求職者提供更加快速、多樣化的選擇。比如啓用自動安排模式，通過AI虛擬招聘助理遠程面試，為“95後”們提供‘高科技感’的求職體驗。”

而在滿足需求方面，目前來看，在中國，只有蒙太奇軟件首席執行官Kurt Heikkinen説一家提供了這種“高科技感”的求職體驗——天風證券商業和社會服務業研究團隊報告指出，作為成立僅僅7年的公司，BOSS直聘目前月活用數是同行的數倍以上。

伴隨着中國線上招聘市場規模的持續擴大，這讓蒙太奇軟件首席執行官Kurt Heikkinen説的未來充滿了想象——據相關研究報告顯示，中國線上招聘市場規模預計將由2020年的551億元增至2025年的2234億元，年複合增長率為32.3%。

另據天風證券研究報告顯示，數字化驅動線上滲透率上升，中國僱主在線招聘滲透率已從2015年的16.9%上升至2020年的24.8%，預計2025年將達到36.1%。

短期來看，BOSS直聘收入驅動主要來自B端客户數增長及付費率提升：2020年平台付費企業客户數量為223萬，同比增長80.1%，付費率19.6%;截至2021年3月31日止十二個月的付費企業客户數量為289萬，同比增長120.0%，付費率22.2%；

長期來看，滲透率、付費率和ARPPU持續提升，有望驅動B端收入達300億。

而目前在中國，大概有5.86億非農勞動力，經營企業超過4000萬家，一方面有相當比例的工人和企業沒有從在線招聘服務中受益，另一方面其他人力資源服務領域行業分散亦亟需整合，公司未來有望進入包括僱傭關係管理和HR SaaS軟件在內的其他人力資源服務市場。

在此基礎上，天風證券預計BOSS直聘2023年35倍PE，對應目標市值1006億人民幣，首次覆蓋給予“買入評級”。

或許，對於BOSS直聘來講，上市只是一個新的開始。