實地地產兩陷“商票逾期”風波，張量資本版圖現狀堪憂_風聞

　

　　張量旗下的三家港股上市公司都是妥妥的仙股，黑洞投資所投企業目前沒有一例成功IPO案例。實地地產應是張量旗下最優質資產，如能成功IPO，張量的資本版圖或迎來較大利好，可惜目前來看難度較高。

　　實地地產兩陷“商票逾期”風波

　　5月初，外界傳言實地地產子公司於去年4-8月簽發的部分相關融資性商票出現逾期拒付，票面額為50萬萬元及100萬元。這批票據由實地地產集團子公司惠州市現代城房地產發展有限公司所開具，收款人均為山西富興盛潔淨能源發展有限公司。

　　5月7日，實地地產發佈聲明，稱收款人山西富興涉嫌詐騙，相關款項暫緩支付，截至5月7日，涉及逾期未兑付的商票款為5700萬元。為保障持票人的利益，實地地產承諾積極兑付。5月8日，實地地產宣佈所有商票已100%承兑。

　　5月底，實地地產再被曝出商票逾期兑付。

　　5月31日，實地地產迅速回復：“因小額商票的持票人較多，銀行系統完成商票兑付的相關流程需要時間。建議各持票人提前與我司聯繫，以免兑付手續時間被動延長。”

　　商票本質上是一種延期付款的“賒賬”行為，現在已經演化為一種房企的融資手段。近期多家房企出現商票逾期兑付情況，普遍被認為原因在於房企資金壓力過大。

　　招股書顯示，實地地產2017-2019年，該公司的淨負債率分別高達38.09倍、5.33倍、2.25倍。截至2019年年末，實地地產借款總額約為126.57億元，其中需一年內償還的短期借款為35.8億元，而其持有現金及現金等價物約為20.39億元，不足以覆蓋短債。以上數據可以推測出實地地產目前的資金壓力應該也非常巨大。

　　手握3家香港仙股，張量更在意資本運作和科技？

　　公開信息信息顯示，實地地產創立於2006年，總部位於廣州，由富力地產聯席董事長張力獨子張量創辦。克而瑞數據顯示，2020年實地地產全口徑銷售額257.4億元，位列地產百強第100名。

　　不過，張量在實地地產給自己安排了一個非執行董事的位置，並明確表示不參與集團日常管理。實地地產擁有“豪華”的職業經理人團隊負責公司日常管理工作。

　　張量的興趣主要在於資本運作和科技。

　　公開信息顯示，張量擁有一個龐大的資本版圖。目前，張量控制這三家港股上市公司，包括傳遞娛樂主營娛樂產業、腦洞科技主營半導體業務、力量能源主營煤礦開發。

　　張量旗下還全資擁有一家風險投資公司黑洞投資。此外，張量擁有多家企業分佈於智能家居、園林工程、通訊服務等領域。

　　張量對科技也非常感興趣。張量的黑洞投資初期青睞科技類投資標的，實地地產也在開發的項目中引入了“智慧住宅”、“智慧人居生態系統”等概念，強調科技賦能地產。

　　不過，張量資本版圖現狀堪憂。

　　截止6月11日，張量控制的三家港股上市公司中傳遞娛樂股價0.142港元/股，腦洞科技股價0.232港元/股，力量能源0.520港元/股，三家企業股價長期低於1元，都是妥妥的仙股。傳遞娛樂總市值僅3.69億港元，腦洞科技總市值僅1.86億港元，兩家大概都僅可算作“殼公司”。力量能源總市值43.84億港元，但主營業務煤礦開發並不受資本市場重視，近年交易量都十分低迷。

　　黑洞投資所投企業目前沒有一例成功IPO案例，其最大的幾個投資項目，包括4億元投資的小藍單車、1.5億元投資的優拜單車都以失敗收場，2億元投資的房司令現狀不明。

　　張量旗下的其他幾個公司雖然涉足領域較廣，但主要都與實地地產存在密切的關聯交易。

　　實地地產IPO受阻

　　實地地產目前應該是張量旗下最優質的資產。2020年5月,實地集團正式向香港聯交所遞交IPO招股書,擬在港交所上市。如果成功IPO，張量的資本版圖或迎來較大利好。

　　遺憾的是，2020年11月20日，實地地產IPO遞表失效。除負債水平過高外，實地地產的盈利能力有下滑趨勢，其2017-2019年利潤分別為3.27億元、8.46億元和7.56億元，同比增幅為159%和-11%。此外，實地地產高層變動頻繁，或也是其上市受阻的原因。

　　有消息稱實地地產將再次啓動IPO，但在上述問題解決之前，其IPO的難度仍然較高。

　　值得注意的是，富力地產曾對實地地產有過不少幫助。但目前富力地產同樣面臨着非常巨大的債務壓力，或也無力支持實地地產。（內容來源：財觀社）