叮咚買菜遞交赴美IPO申請，2020年營業收入達113億元_風聞

美東時間6月8日，叮咚買菜向美國證監會遞交了IPO申請。該公司計劃在紐約證券交易所上市，股票代碼為“ DDL”。摩根士丹利、美銀證券和瑞信將擔任此次發行的聯席承銷商。

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據灼識諮詢，叮咚買菜是中國領先、增速最快的按需電子商務公司。叮咚買菜是一款自營生鮮平台及提供配送服務的生活服務類APP，為用户提供新鮮的農產品、肉類和海鮮等日常生活用品。

叮咚買菜創立於2017年5月，致力於通過產地直採、前置倉配貨提供最快29分鐘配送到家的服務。目前，叮咚買菜服務範圍已覆蓋上海、北京、深圳、廣州、杭州等29個城市，其中5個城市的月度GMV達到並保持在1億元人民幣以上。同時，履行費用佔總收入的比例從2019年的49.9%下降到2020年的35.7%。

2021年第一季度，叮咚買菜平均月度交易用户數達690萬。GMV從2018年的7.417億元(人民幣，下同)增長到2020年的130.32億元，年複合增長率為319.2%。

招股書顯示，叮咚買菜2020年營收為113.36億元，上年同期為38.8億元，同比增長192%；淨虧損31.77億元，上年同期錄得淨虧損18.73億元；GMV為130.32億元，上年同期為47.097億元。

截至2021年3月31日止三個月，公司營收為38.02億元，上年同期為26.04億元，同比增長46%；淨虧損13.85億元，上年同期錄得淨虧損2.45億元；GMV為43.04億元，上年同期為29.15億元。

截至目前，叮咚買菜仍處於虧損狀態，且虧損規模逐年加大。根據招股書，叮咚買菜2019年的淨虧損為18.73億元，2020年的虧損規模增加至31.77億元，同比增長69.62%，兩年累計虧損50.5億元。

2021年第一季度，叮咚買菜錄得淨虧損13.85億元，相較於2020年第一季度的淨虧損2.45億元飆升4.65倍。此前，叮咚買菜創始人梁昌霖曾表示，公司經營一年以上的前置倉，日均單量在1000單左右，客單價達到65元的情況下，才能實現盈利。

叮咚買菜的主要獲客方式是地推和補貼促銷。地推是直接深入社區，在小區門口設立攤位，用雞蛋、調料等獎品，引導社區居民下載叮咚買菜APP。這需要大量資金的支持。

招股書顯示，2019年、2020年及2021年Q1，叮咚買菜在銷售費用方面的支出分別為2.604億元、5.687億元以及3.183億元，佔當期營業收入的比例分別為6.7%、5%以及8.4%。

地推與補貼促銷使得叮咚買菜的獲客成本越發高昂，同時，用補貼培養用户習慣需要持續投入資本，如果斷了外部輸血、補貼中止，就會造成大量用户流失。此時，一旦有更強大的對手入局，沒有任何護城河和壁壘的叮咚買菜只能被迫退出生鮮電商戰場。

據天眼查顯示，截至目前，叮咚買菜現已完成了10輪融資，目前市場估值約在350億元。

2018年，叮咚買菜就進行了5輪融資，投資方包括高榕資本、達晨財智、紅星美凱龍、紅杉資本等，隨後2019年的B+輪和2020年的C輪還引入了龍湖資本、啓明創投、BAI資本以及泛大西洋投資等眾多投資機構，具體融資金額不詳。

而本次IPO前兩個月，叮咚買菜又迎來兩輪融資。4月，由DST Global、Coatue聯合領投，老股東Tiger Global Management、泛大西洋投資、CMC資本、今日資本、紅杉資本等持續加碼，其他新股東APlus Partners、高鵠資本等共同對公司開展了7億美元的D輪融資；5月公司又進行了一輪D+融資，軟銀願景基金以3.3億美元入股，兩輪累計融資金額達10.3億美元。

作為較早佈局生鮮電商的企業，叮咚買菜仍處於虧錢的境地。此前，中國食品產業分析師朱丹蓬曾表示，資本不可能天天為叮咚買菜“輸血”，在產品端不能迅速盈利之時，上市融資無疑也是未來的通路之一。

根據中國電子商務研究中心早前數據，國內生鮮電商領域約有4000多家入局者，其中僅有4%營收持平，88%陷入虧損，最終只有1%實現盈利。截至2020年10月，我國在業/存續生鮮電商主體已達到1.68萬家，市場競爭極其激烈。

公司計劃將發行所得淨收益用於提高現有市場的滲透率並進軍新市場、投資上游採購能力、技術和供應鏈系統，以及一般公司用途和營運資金。