中國經濟的新週期與新戰略，以及聊聊“十四五”規劃的幾個重點領域_風聞

新增長週期

1． 新的景氣週期

我個人對未來5-7年的判斷是，從今年開始，中國將迎來新的經濟增長景氣週期。主要有以下三點原因：

第一，中國經濟調整已經到位。

中國經濟在過去十年內經歷了很大的調整，而且我個人認為調整已經比較到位。2008年國際金融危機之後，中國有“4萬億”投資，把經濟從衰退拉回增長。但從2012年開始，政策和經濟週期都進入調整階段，政策上後來出台的“三去一降一補”（去庫存、去產能、去槓桿，降成本，補短板）。這一輪調整中，北方地區的去產能做得特別到位，在一定程度上，這也是我國今天看到的南北差距擴大現象的最主要原因。過去，北方地區人均收入超過南方，2016年之後才低於南方，最重要的還是去產能讓北方地區過快地去工業化。好處是為新經濟讓出了一條路，淘汰落後產能、淘汰落後企業，新興企業得以興起。

第二，歐美的貨幣和財政刺激一定見效。

因為新冠疫情衝擊經濟，歐美政府都實施了極度寬鬆的貨幣和財政政策，這種海量的貨幣刺激一定會對經濟增長見效，所以美國今年的增長速度可能會到6%-7%，這將推動整個世界的復甦。有些人認為，美國一轉好，中國就會變差，這是錯誤的。美國好了，中國一定好；反過來，中國好了，美國也一定好，相輔相成。

第三，AI等新興技術的廣泛應用。

中國的AI技術至少在應用方面領先全世界，這得益於中國的大市場。數據為王，市場大了數據就多，數據多了AI就變得更加聰明。對於全世界，特別是美國，AI技術的發展也是下一個浪潮。隨着新技術的發展，美國可能會進入經濟加速的“咆哮的20年代”，這也會對中國有利。（咆哮的二十年代，英文稱Roaring Twenties，是指北美地區在20世紀20年代的十年間，激動人心的事件數不勝數，被譽為“歷史上最為多彩的年代”，這種多彩不僅是藝術和社會面貌的變化，更有一個接一個影響深遠的發明創造，對後續的生活帶來翻天覆地的變化。）

以上原因綜合作用，中國新的景氣週期就要到來。

從今年的經濟形勢來看，中國恢復得非常好。一季度同比增長18.3%；與2019年同期相比，2020年加上今年一季度，相當於這個五個季度的平均增長達到5%。通常我們估計中國的潛在增長率是5.5%-6%之間，現在稍差一點點，這也意味着明年的增長還有潛力。

一季度增長的很重要原因是外貿的井噴式恢復。一季度出口同比增長38.7%，進口同比增長19.3%。美國對中國的出口是井噴式恢復，中國對美國的出口增長了60%。

去年此時，很多人談中美要脱鈎，世界要去中國化，我當時就認為這個判斷過早。因為作為經濟學家，我們看的是長期趨勢，不會被非理性的短期因素所左右。我們要看規律性的東西，世界分工的內在邏輯沒有改變，中國經濟的韌性沒有改變。事實證明，我們這些比較理性的經濟學家的判斷是對的。

今年隨着海外經濟的復甦，以及美國可能的6%-7%的增長，對中國產品的需求就會上去，我們的出口將繼續保持較高增速，反過來我們對美國的需求也會增長。

我國投資恢復落後於出口的恢復。根據總固定資產投資2019年-2021年的情況，目前除了房地產，其他領域還沒有恢復到2019年的水平。去年的恢復中，三分之一以上都要歸功於房地產的恢復，房地產的投資也比較多。今年進入3月份之後，基建和製造業有所恢復。期待下一個季度基建投資和製造業投資的恢復。

消費仍然是短板。儘管今年一季度商品零售額和餐飲等恢復情況良好，但是仍然沒有恢復到2019年同期水平，餐飲和2019年相比仍是負增長。今年五一黃金週的人流比2019年增長了3%，但消費支出只有2019年的77%，這説明人們的消費信心還遠遠沒有恢復。消費信心沒有恢復很重要的原因，是低收入人羣的收入增長沒有恢復。數據顯示，低收入人羣的收入增長較為緩慢，低於全國平均水平。國發院張丹丹老師的調查發現，儘管就業已經恢復，大家都找到了工作，但是找到的不是像以前那麼好的工作。這也導致很多老百姓對未來缺乏信心，所以他們的消費沒有上去。我想，這種狀況隨着整個經濟的恢復會有所改善。

我自己看短期宏觀經濟主要是看PPI（生產價格指數）。因為中國CPI（消費者物價指數）不是很準，也滯後，而PPI很快能夠反映出來。企業一旦發現需求旺盛了，馬上就會漲價，反應非常快。消費品要漲價會困難一些，因為本來就已經價格成本很高，但上游企業漲價相對容易。今年PPI開始轉正，這是一個很好的現象。當然有些下游面向終端用户的中小企業吃不消，原材料要漲價就分侵他們的利潤，除非他們也有漲價的能力。事實上，對於企業而言，都喜歡漲價，因為如果價格下降，就沒有企業願意生產。比較温和的通貨膨脹是企業願意看到的。過去歷次的經濟週期，先行的基本上都是PPI，這是更加準確的指標。

2． 與美國的對比預測

如果上述判斷是正確的話，就可以把中美做一個對比。2010年，中國的GDP不到美國的40%，十年之後的2020年達到了美國的71%。未來十年，中國經濟對美國的追趕又會比較快。

疫情這一年造成的差距不可小看，我國抗疫以短痛換來長期的平安。這其中有一個很重要的結果，國內很多企業原本用國外進口的投入品，但國外企業受疫情影響生產不足，我們只好用國內的，用着用着就形成了習慣，不會再回去了。這樣就會形成一種勢能，使得中國企業進一步領先。

我前面有個判斷，AI技術和自動化是未來一段時間全球技術進步的主力，果真如此的話，這次中國一定是在風口浪尖上的引領者，這對中國而言是第一次。過去中國都是跟隨者，但這一次是跟美國平起平坐的領導者。日本和歐洲在AI方面基本上已被甩在後面。

我做了一個預測，美國在未來一段時間的平均增速是2.2%，通脹率是2%，對中國有高、中、低三種預測。這個預測中，中國的通貨膨脹率以美元計價，所以有人民幣兑美元升值的因素。如果中國的增速能按照高預測達到6.5%，中國將到2028年遠超美國；按照中預測5.5%的增速，2028年也將超越美國；如果按低預測4.5%的增速，到2030年也能超過美國。換言之，如果中國的增長能夠比美國快3.3個百分點，未來十年內就可以超越美國成為世界第一大經濟體。這是按匯率計算的，如果是按購買力平價計算，中國早已經超過美國，成為世界第一大經濟體。

過去十年，我們追趕美國30個百分點，未來十年再追30個百分點，剛好跟它平起平坐，這一可能性在我看來是比較大的。

“十四五”期間的重點政策

要進一步發展中國的經濟，包括進一步拉近和美國的差距，從根本上都要依靠中國的發展。中國接下來是十四五規劃和2035遠景目標綱要，今年是開局之年，因此，基於上述判斷，我們再看一下“十四五”期間的重點政策，其中藴藏着哪些具體的增長動力。大家還要注意一點差別，我們以前的五年規劃，指導性的成分較大。但這次更強調落實。所以大家要認真對待“十四五”規劃。

“十四五”規劃中和企業有關的重點政策主要有以下四個方面：

1．關鍵領域的技術自主。

雙循環是大家關注的熱點，內循環是雙循環的基礎，而內循環如何發展？最重要的就是關鍵領域的技術自主。其中核心有兩點：

第一點， 要打造一批自主技術，包括一批“殺手鐧”技術，甚至能對美國形成反制；

第二點， 國內生產供應體系要確保關鍵時刻的自我循環，以及極端情況下的經濟正常運轉。這兩點同等重要。

這兩點都源於美國對我們的封鎖，在這種情況下我們必須搞自主技術，打造一個自己能夠循環的環境，也就是要有底線思維，這將是未來一段時間裏中國經濟增長的主基調。

應對國際環境的變化是必要的，但也要當心掉入陷阱，以下三點需要警惕：

第一是進口替代和開放之間的關係。

“進口替代”這個詞在改革開放之後的官方文件不再出現，現在又重新提起。改革開放之前的進口替代是關起門來搞，我個人認為還是有成功之處，否則也沒有我們的今天。比如，毛澤東堅持發展造船業，結果我們在文革期間造出了萬噸巨輪，到了今天，80%的世界船舶噸位在中國製造。我們現在甚至能造出航空母艦、世界最先進的驅逐艦、兩棲攻擊艦等，和以前的積累分不開。

我國進口替代最大的成就發生在改革開放之後，我們雖然不提“進口替代”這個詞，但通過開放搞了無數的進口替代，才有能力生產以前不能生產的很多東西。中國現在是世界上唯一一個擁有聯合國產業目錄中所有產業的國家。舉例來説，國發院的一位校友，生產玻尿酸做到了世界第一；上週我去山東參訪一家化學企業，全球佔有率是30%左右，全世界沒有競爭對手。這都是開放的結果，因為這些技術其實都不是我們從0到1發明的，我們做的是從1到N，所以我們不要輕視1到N。

我們也要追求0到1，但切忌全民盲目追求。要清楚什麼樣的進口替代路徑是最好的路徑，以及哪些領域進口替代才是必要的路徑。

第二是Plan A和Plan B的關係。

Plan A（A計劃）是正常情況下應該採用的，即依靠市場和開放進行創新；Plan B（B計劃）則是極端情況下的備份。不能把備份當成正常方案執行，否則代價太大。我們過去的“三線建設”就是這樣的錯誤，浪費巨大，最後沒有多少產出。

第三是政府扶持的作用。

政府扶持很有必要，但是政府扶持的應該是那些技術路線比較明確、市場比較成熟的技術創新。開發原創的新技術都有點像賭博，投入巨大，成功的概率卻極低，政府去做賭博性質的事顯然不合適。而且，政府和國企往往容易陷入不計成本、不考慮利潤，只關注規模的誤區，結果是很多創新投入都打了水漂。所以政府對創新的扶持應該是支持技術路線已經成熟的產業，有點像做錦上添花，而不是去雪中送炭，去直接幫助企業豪賭從0到1的突破。

2．  城市化2.0

除了技術進步之外，城市化仍然是我國未來的一個增長點。

我自己的計算是，城市化對經濟增長的貢獻在平均14%左右。而且城市化是低成本的，通過簡單的結構轉型，把人從農村遷移到城市，生產力水平就獲得提高，再通過1+1大於2的集聚效應，以及城市作為創新主體的作用等，就能夠推動經濟的增長。

城市化對消費的貢獻也很大。第七次全國人口普查的數據公佈後，很多人擔心老齡化會影響勞動力供給和消費，以為未富先老是個大問題。但在我看來，我們要積極應對老齡化，但也沒必要那麼緊張。比如在消費方面，正因為我們未富先老，還有大批人要從農村遷移到城市，消費就不會降下來。我們在《中國2049》那本書裏做過測算，至少在未來一二十年裏不用擔心消費會成為中國經濟增長的一個約束。所謂消費不足會影響中國經濟增速的觀念是錯誤的，長期而言，經濟增長就靠兩件事：資本積累和技術進步。

第七次全國人口普查顯示我國現在的城市化率是64%，那麼，未來到2035年，城市化率將達到75%-80%，這意味着還有2億人要進城。

我國城市化未來怎麼發展？我稱之為城市化2.0，趨勢是人口梯度轉移。

過去，我國城市化的特點是跨越式的城市化：內地人口大省輸送勞動力到沿海地區，跨越了本地的三四線城市，因為沿海地區需要勞動力。但現在進入梯度轉移的時代，一個表現是人口的再集中，即人口從三四線城市向一二線城市集中，圍繞中心城市形成城市網絡；另一個表現是農村人口就地城市化，向主城區集中，農村和縣城一體化。

人口集中是世界普遍規律。美國國土面積跟中國差不多，但是人口只有3億多，基本上集中在四個地區：東部沿海、西部沿海、五大湖地區、佛羅里達地區。日本這麼小的國土面積，人口照樣集中，東京—名古屋—大阪一線集中了日本60%以上的人口，並且還在不斷集中。

習近平主席對“十四五”規劃解釋時用了“城市化”這個詞，這是全新的，以前官方只用“城鎮化”，因為一直擔心人口的集中。現在官方報告也指出，人口的集中和經濟活動的集中符合規律。中國現在每天有300個村子消失，很多人感到失落，但這是歷史規律。

根據“七普”數據，人口增長大省是廣東、浙江、江蘇、新疆。人口減少最多的是黑龍江、吉林、遼寧、山西、內蒙、甘肅。可以看出，人口遷移是追逐經濟活動的，人口下降的省份就是經濟活動下降的省份。

中國未來人口和經濟活動的佈局是什麼？國家已經確定了9箇中心城市，是很理性的確定方式，包括北京、天津、上海、廣州、重慶、成都、武漢、鄭州、西安。將形成大集中、小分散的佈局，人口向以中心城市為核心的城市化區域集中，但在區域內部又呈分散趨勢。

其實從人口數據中發現，北京、上海的人口增加並不多，增加主要在其周邊一些城市，這背後體現了經濟規律。因為人口遷移主要考慮收入和生活成本，儘管北京和上海的工資高，但是生活成本也高，所以大家理性選擇，決定遷移到周邊的城市化區域裏。

城市化將調整中國經濟增長格局，一方面表現為託底經濟總量增長，另一方面表現為區域差距進一步拉大。中心城市區域的房地產仍有成長空間，但一些三、四線城市的房價將很快見頂。但城市的衰落也不一定是永久的衰落，經濟規律還會起作用，當一個城市衰落見底了，就可能止跌回升。例如，美國的匹茲堡曾經衰落，但過去十年因為成本低而成了美國醫藥製造的小中心，連帶着好多保險公司遷入，又煥發了生機。美國底特律前幾年宣佈破產，但現在企業慢慢又回去，因為房子幾乎零成本，企業可以重新打造新的業態。所以，對於我國東北等地區的衰落，我個人認為不用那麼擔心，總有一天會觸底反彈。

3．  鄉村振興

我國進城務工人員在2014年之後沒有太多增長，證明過去那種跨越式的人口流動已逐漸停止，很多人留在了中西部。到2035年，雖然城市人口將上升15個百分點，近80%的人居住在城市，但仍然有20%的人口居住在農村，約3.5億人，所以，我們不能把農村放棄掉。從這個角度來理解鄉村振興是有意義的。

習近平主席14歲到陝北去，26歲才回到清華讀書，他看到過滿眼的貧困。我經常回老家，而且我本人是研究農業經濟起家，深知中國還有多少人處於多麼貧困的狀態。去年李克強總理説全國有6億人的月均收入在1000元以下，輿論譁然，但這是事實。

因此，大家要認真對待鄉村振興。對國有企業而言，鄉村振興一定會是你們必做的任務。

如何實現鄉村振興？能否依靠發展農業？我認為不可取。農業增加值只佔GDP的8%，2035年可能只佔4%，無法支撐未來3億農村人口的收入。中國目前除了主產糧區要確保發展，其他的農作物都值得商榷，因為大多已經處於過剩狀態。問題不是農產品不夠，而是農產品價格太便宜。農村老百姓要提高收入只有一條路，找非農的工作。事實上，15年前農村居民收入的一半以上已經來自非農產業。

發展鄉村工業是否可行？其實，“村村冒煙”的時代已一去不復返。現在要實現鄉村振興只能靠縣域經濟。這也是習近平主席在“十四五”規劃的解釋裏提到的，要發展縣域經濟。

縣域經濟的重點是為農村居民提供較高質量的就業，勞動力密集型產業仍然是主力。我剛剛參訪了雄安，安新縣一年的税收才兩個億；15年前我到温州的一個縣，縣財政收入已經達到120億，富可敵省，這就是南北差異。現在南方的一些窮省趕上來了，其中就有我的老家江西。江西在十年前是倒數前5名，現在GDP總量在全國上升到第15名，人均收入第20名。這麼了不起的成就從何而來？產業轉移。我老家所在的縣目前是箱包產業的小中心，老百姓的收入增長很快，村子裏60%的人家都擁有了小轎車，這在三年前是不可想象的。所以，發展縣域經濟還是要務實一些，做勞動力密集型的產業。

鄉村振興最終會使村莊成為宜居之所。隨着交通便利化，收入水平提高，以及農村單體房屋設施的改善，進縣城買房與留在村莊居住將達到平衡，村莊成為居住地，縣城是工作地。如果農村土地問題能夠切實獲得突破，我認為鄉村振興會走得更好，其中有很多潛力可挖。

4．  綠色發展

我國之所以提出“雙碳”目標，首先因為國內需求，其次來自國際壓力。過去二十年，世界碳排放增長量的80%來自中國，中國是世界上最大的排污國家。“雙碳”目標能否實現，是一個巨大的挑戰。

很多企業認為綠色發展一定增加成本，但是按照波特假説（著名競爭戰略專家邁克爾•波特提出來的假説，英文為Porter hypothesis），加強環保的規制其實有利於刺激和我國進行更多的創新活動，從而推動技術進步。環保技術廠家給企業推銷一個產品，肯定要提高企業的效率，否則企業不會採用。如果能創造一個巨大的環保產業，整個經濟也會變得更強。但與此同時，挑戰也很大。如果我對中國未來5-7年新景氣週期的判斷正確的話，減排的壓力將非常大。簡單計算，“十四五”期間能源效率要每年提高3%，但我國經濟增長率是5.5%-6%，如果能源結構不改變，每年的排放將仍然增長2.5%-3%。我國現在提出要求，“十四五”期間能源結構要做重大改變，煤炭要從60%下降一半。如果這個目標能夠實現，減排壓力就能夠緩解，但在2030年完全達峯的挑戰仍然非常大。所以，我們必須加速中國能源結構的轉變。

現在大家討論是實行碳交易還是碳税，國發院徐晉濤老師主張碳税，因為碳税簡單且易執行，碳交易雖然效率高一些，但對於軟件的要求非常高。為此，我認為中國需要為碳達峯目標制定一個國家行動方案，否則到2030年達峯的難度極大。