藍光發展股權被凍結背後：債務危機難解，實控人楊鏗花式規避影響_風聞
智瑾财经-2021-06-17 22:30
撰稿 | 多客
來源 | 貝多財經
根據公告，藍光和駿的被凍結申請人為深圳聯新投資管理有限公司（下稱“聯新投資”）以及浙江萬盛樓宇設備有限公司（下稱“聯新投資”）。其中，聯新投資申請凍結的股權金額為5000萬元，其餘均為聯新投資所申請。
藍光發展稱，聯新投資為平安不動產有限公司（下稱“平安不動產”）旗下投資機構，相關凍結為平安不動產提前解除合同所致。據瞭解，平安不動產為平安集團旗下的一家不動產投資服務商。
資料顯示，藍光和駿的註冊資本為人民幣106528.2773萬元，藍光發展持有其100%的股份。當前，藍光和駿的法定代表人為遲峯。同時，遲峯也是藍光發展的法定代表人、總裁。
楊鏗轉讓股權並辭職
除了旗下公司股權被凍結，藍光發展的部分股權也已經被法院凍結。此前，藍光發展曾公告稱，其控股股東藍光投資控股集團有限公司（下稱“藍光投資”）被凍結股份數15493萬股，佔其所持股份比例9.68%，佔公司總股本比例5.1%。
截至6月10日，藍光投資及其實際控制人楊鏗累計被凍結15493萬股，合計佔所持股份比例為8.75%。其中，楊鏗為藍光發展的創始人兼董事長，但在2021年6月辭職，董事會改選楊鏗之子楊武正為董事長。
資料顯示，楊武正為楊鏗的次子，出生於1995年，年僅26歲。此前，楊武正曾任藍光發展董事，並任藍光發展常務副總裁兼首席運營官等職務。早前，楊武正也曾任藍光投資董事、董事長助理。
值得一提的是，楊鏗辭任藍光發展董事長職務的同時，也在調整其持股結構，以規避相關影響。2021年上半年，楊鏗將其所持藍光發展3.48億股（佔總股比例11.45%）均轉讓給了藍光投資。轉讓完成後，楊鏗不再直接持有上市公司股份。
調整完成後，藍光投資持有藍光發展股份17.69億股，佔後者股份總數的58.31%。不過，楊鏗仍是藍光發展的最終實際控制人，其通過持有藍光投資95.04%的股權間接持有上市公司55.42%的股份。
值得一提的是，藍光投資以及楊鏗在未來半年內到期的質押股份數量為6.55億股，佔其所持股份比例40.94%，佔藍光發展總股本比例為21.59%；未來一年內到期的為8.23億股，佔其所持股份比例為51.44%，佔其總股本比例為27.12%。
不過，藍光發展方面稱，其控股股東楊鏗及其一致行動人具備相應的資金償還能力，還款資金來源為其自有資金，其償還能力強，不存在流動性風險，由此產生的質押風險在可控範圍內。
短期債務危機難解
財務方面，藍光發展的表現也略顯後勁不足。根據其2020年年度業績報告，藍光發展2020年度的營業收入為429.57億元，同比增長9.6%；歸屬上市公司股東的淨利潤為33.02億元，同比減少4.53%。
以此來看，藍光發展的營收規模同比保持增長態勢，但淨利潤規模卻出現了下滑。不過，其2021年第一季度的表現有所回温，報告期內的營業收入為68.54億元，同比增長29.04%；歸母淨利潤5.61億元，同比增長9.11%。
運營指標方面，2020年度，藍光發展的地產業務實現銷售金額1035.36億元，同比增長2%。相比之下，其2018年、2019年的銷售金額分別為855.39億元、1015.37億元，分別同比增長47%、18.7%，增速逐年下滑。
按照這個趨勢，藍光發展的銷售金額或將在2021年跌破千億。但藍光發展管理層卻不這樣認為。根據藍光發展管理層介紹，藍光發展2021年的銷售目標是1150億元。
事實上，其2019年的銷售目標就已經達到了1100億元。但，藍光發展在2019年僅完成了1015.37億元的銷售額，還有着接近85億元的“缺口”。2021年，其銷售目標也僅較2019年增加了4.5%。
今年6月，大公國際曾對藍光發展給出了維持主體信用評級“AAA”。同時，大公國際也稱，藍光發展盈利能力下滑，土儲質量和規模或對其未來業務發展形成制約。
其次，大公國際認為，藍光發展轉讓迪康藥業和藍光嘉寶物業之後，未來盈利水平承。第三，藍光發展短期債務償付壓力較大，且近期被納入被執行名單，面臨一定法律風險。
同時，國際評級機構標普在近期的報告中稱，藍光發展的現金餘額有很大一部分被限制在子公司或合資公司，無法用於償還債務。合資夥伴或銀行在藍光發展從項目層面向上遊提供現金方面持謹慎態度。
與之對應的是，截至2020年末，藍光發展的總負債為2118.68億元（資產負債率82.35%），較2019年的1627.69億元增長30.16%。其中，有733.66 億元的債務預計將於一年內到期。
而藍光發展所持貨幣資金僅為297.43億元，實在難以覆蓋將在一年內到期的債務。