44人服務百萬學員，這家公司講了個什麼故事？_風聞

旗下三個平台，王道科技均不直接提供培訓服務。

撰 文 | 孟 晗

去年7月，王道科技在納斯達克上市。上市前一年，營收增長65%，淨利潤增加44%。

然而，上市近一年後，王道科技股價一路下滑，縮水近六成。

2021財年，王道科技營收原地踏步，利潤下滑65%。當初頂着“在線職業教育及技術服務提供商”光環的王道科技，如今也不可避免地跌下神壇。

“高光不在”

縱觀王道科技近4個財年（截至每年3月31日）的營收，的確是上市即巔峯。

上市前公佈的2019財年業績中，王道科技的營收尚且增長了65.45%。可2020財年，其營收增速就滑落至16%。到2021財年，其營收為2920萬美元，僅同比增長1.98%，較去年同期減少14個百分點。

淨利潤的表現也同樣堪憂，2021財年，王道科技淨利潤349.8萬美元，淨利潤同比下滑65%。2020財年，王道科技淨利潤同比增長率為15%，同比減少29個百分點，到2021財年，王道科技甚至出現了負增長。

淨利潤表現慘淡或許與費用支出增加、營業成本的增加有關。相比營收，2021財年，王道科技的營銷費用、一般及行政費用均有不同程度的增長。其中，一般及行政開支由2018財年的110.8萬美元增長至365.44萬美元。營銷費用180.7萬美元，同比增長19%。

值得注意的是，一般及行政費用大幅增長79%，增速甚至超過2019財年。對此，王道科技表示主要因員工薪酬和公司上市費用所致。

然而，增加的費用開支卻沒有換來學員數量的增長。

付費學員減少近五成

在2020年疫情期間，作為在線職業教育及技術服務提供商，王道科技似乎並沒有抓住商機。

在此前招股書中，王道科技表示它與其他行業不同，其認為疫情可能帶來了商機，並採取了促銷措施。

2020年2月，王道科技針對大學生，推出了“免費一個月”活動，在此期間，所有課件和內容都免費提供給非付費註冊會員。活動推出後，非註冊會員的數量同比增長了60%。與此同時，王道科技表示這些非付費的會員在未來可能會成為付費學員，並且預測因2月份免費會員的推出，距離目標營收將減少5%。

但是，從2021財年的財報數據來看，王道科技付費學員的轉化並沒有見效。2021財年，王道科技付費學員162萬人，較去年同期的309萬人，近乎腰斬式的下滑。

另一邊，王道科技的遞延收入也在減少。2021財年，遞延收入為1177萬美元，同比減少30%。

這部分收入可能進一步影響王道科技未來的業績增長。

44名員工的教培上市公司

除此之外，在財報中，王道科技提到，員工薪酬導致費用開支增長，但實際上，整個上市公司的員工人數僅有44人。

其中，研發人員有17人，營銷人員有10人，財務人員有7人，行政人員有10人。也就是説，一般及行政人員佔比很低。

從6月16日美股收盤價2.1美元來看，王道科技總市值為2561.76美元，摺合成人民幣約為1.8億元。僅有44人的團隊上市公司，支撐數百萬學員，王道科技是如何做到的？

這恐怕更多源於王道科技的“輕模式”。根據招股書，王道科技目前運營着三個在線教育平台：終身教育公共服務平台、在線職業培訓平台和虛擬模擬實驗平台。

拆分來看，這三個平台中，王道科技均不直接提供培訓服務。

終身教育公共服務平台是王道科技與高等教育出版社和中國成人教育協會等戰略合作伙伴協議開發的平台。在該平台上，課程資料由戰略合作伙伴提供，王道科技為平台的成立提供技術支持。

職業培訓平台是為城鄉工人及再就業羣體提供的在線職業培訓付費平台。該平台上提供預先錄製的視頻課程。

虛擬仿真實驗培訓平台是為大學生提供在線虛擬仿真實驗培訓的技術平台。

王道科技表示，職業培訓平台、虛擬仿真實驗培訓平台的課程均由集美大學提供。據雙方於2014年1月7日簽訂的合作合同，王道科技將為每套視頻課程向集美大學支付50萬。

而王道科技的收入來源，主要是會員費，普通會員無需付費，但只能使用終身教育公共服務平台上的資料；VIP會員年費為100元，SVIP會員季費為300元。VIP會員和SVIP會員的區別在於是否可以訪問虛擬模擬實驗平台。

簡單粗暴來説，王道科技更像是平台型的模式，收取的是中介費用或者是增值服務費用。

這種輕資產的運營方式，往往需要較大的流量入口，比如淘寶教育等等。但王道科技規模受限、流量不大，對接的教培機構很少。這種情況下，註定無法像教培機構那樣迅速做大規模。

而當前，王道科技還在面臨着付費學員轉化困難，甚至大幅度下降的難題。即便是打折促銷的方式，似乎也沒有看到直觀的成效。所謂“在線職業教育及技術服務”，恐怕並不是個容易講大的故事。