更高的政府支出和更高的赤字往往會推高通脹！美國通脹有多糟？_風聞

文：紐約華人資訊網主筆 詹涓

目前美國主要日用品漲價，固然最主要令中低收入階層大呼吃不消，但還有可能帶來更嚴重的後果。

前財政部長、民主黨人勞倫斯·h·薩默斯（Lawrence H. Summers）最近在《華盛頓郵報》的一篇專欄文章中這樣寫道：“美國經濟面臨的主要風險是過熱和通貨膨脹。”

商品（比如汽車和自行車）的價格上漲往往是短期的，因為公司最終可以擴大生產。但包括租金在內的服務價格的上漲往往會持續數年，尤其是如果公司將工資提高几美元的話。企業往往會將這些額外的成本轉嫁給消費者。然後員工再次要求加薪，價格上漲週期就開始了。

如果通脹過高，美聯儲可能不得不提高利率，以減緩經濟增長速度，防止出現上世紀70年代末和80年代初美國出現的那種螺旋式通脹。美聯儲的這種行動在過去曾導致經濟衰退。

以下是目前通脹的一些事實和影響情況。

目前通貨膨脹的最大變化是什麼？

5月的通脹高峯大部分來自經濟重新開放的領域（如旅遊）或在疫情期間出現異常高需求的地區（如自行車），這種需求可能不會持續太久。這就是為什麼華爾街、拜登領導的白宮和美聯儲的高級經濟政策制定者仍然認為形勢在控制之中。

5月份的通脹大約有三分之一是由於二手車價格飆升造成的，二手車價格較去年同比上漲了近30%。這是供求關係的經典案例。由於人們不想坐飛機或乘坐公共交通工具，對二手車的需求很大。與此同時，汽車供應又有所減少。

洗衣機和烘乾機（上漲27%）、傢俱（上漲9%）和自行車（上漲10%）等家用電器的情況也類似。隨着需求反彈，汽油價格也大幅上漲（比去年5月上漲了56%）。

這種漲價可能是暫時的，一個參考是木材價格，受供需影響，木材從去年以來價格狂飆，但目前已經迅速回落。供應商將做出調整。短缺將會消散。工廠最終將生產更多的傢俱、洗衣機、汽車和電腦芯片。美國經濟面臨的問題是，這需要多長時間。

你需要如何應對？

目前需要處在警戒狀態，但還不需要恐慌。

問題的關鍵是，通脹會持續多久。這就是為什麼經濟學家和華爾街交易員都在密切關注房租和其他服務，尋找房價飆升的跡象。租金在過去一年裏温和上漲了1.8%，但在過去四個月裏每月上漲0.2%。預計今年夏天隨着人們回到他們在疫情中放棄的城市，房租可能會漲得更高。

另一個很好的指標是債券利率。儘管通脹數據遜於預期，但美國國債收益率幾乎沒有變化。10年期美國國債的利率仍在1.5%左右。一般來説，如果華爾街真的擔心通脹，債券收益率會上升，因為投資者擔心他們的收益會被通脹吞噬，所以他們會要求更高的收益率作為補償。

如果擔心通脹，可以考慮購買一些通貨膨脹保值債券。對許多人來説，一個更實際的解決方案是儘可能長時間地鎖定目前的租金、住房和其他持續支出的價格——例如，尋求兩年或更長時間的租約和30年的抵押貸款。

通貨膨脹上升時，誰是贏家，誰是輸家？

當通貨膨脹上升時，窮人是最大的輸家，因為他們得把主要的收入花在基本必需品上。他們沒有很多可以削減的開支。當租金、食物和交通同時上漲時，這尤其痛苦。目前，交通運輸成本比一年前增長了11%，而食品日雜成本總體增長不到1%。

簽訂固定合同的企業也蒙受巨大損失，因為它們無法將更高的價格轉嫁給客户。例如，許多小企業擔心他們更難調整價格。退休人員和有大量儲蓄的人也容易遭受損失，因為通脹會讓他們的錢貶值。

通貨膨脹的關鍵贏家是任何持有債務的人，因為償還債務的成本更低。擁有土地和住房的人也不介意，因為他們的成本一般不會上漲太多。最後，政府往往不介意一些通貨膨脹，因為它使債務看起來更便宜。

政府支出和不斷增長的赤字如何影響通脹？

更高的政府支出和更高的赤字往往會推高通脹。

當民主黨3月份通過拜登總統的1.9萬億美元救助計劃時，一些經濟學家曾表示擔心，這將使經濟過熱，導致物價上漲。拜登還提議在基礎設施建設上投入4萬億美元，不過他希望通過增税來抵消其中的大部分支出，從而減弱通脹的影響。

儘管如此，利率仍處於歷史低位。美國政府現在借錢的成本很低，美國聯邦預算中用於償還債務的資金數額也很低。這就是為什麼許多經濟學家鼓勵拜登政府在基礎設施、教育和研究方面進行戰略投資。

這是一個全球性問題嗎？其他國家發生了什麼？

隨着主要經濟體陸續解封，通脹在許多發達國家都在抬頭。儘管如此，美國的通貨膨脹率仍高於許多發達國家，這在很大程度上是有充分理由的。美國經濟的反彈速度遠遠快於歐洲、日本和世界其他地區，這要歸功於積極的刺激措施和早期的疫苗接種。

根據經濟合作與發展組織（Organization for Economic Cooperation and Development）的數據，美國在2021年前三個月的GDP增長速度是所有主要經濟體中最快的。但通脹很有可能會從美國移向全世界，世界各地的政策制定者都在關注。

​ ChineseInNY