618過後，蘇寧徹底迷茫了_風聞
百略网-百略网官方账号-观百家而明韬略，商业有趣、有料。2021-06-22 19:42
618戰後，各大電商巨頭秀起了戰績，蘇寧也不例外。
但與以往不同，今年蘇寧顯得尤為低調，發佈的戰報更傾向於國潮新鋭美妝、智能洗地機、烘乾殺菌功能洗衣機等小品類的GMV同比增長這一數據。
截止發稿，在搜索引擎搜索“蘇寧618戰報”相關字眼後，並未發現有關蘇寧618詳細平台總數據的新聞。
但上升到資本市場就能發現其中的貓膩。
6月15日，蘇寧易購發公告稱，股東張近東所持有的5.4億股被司法凍結，佔其所持股份比例的27.68%，佔公司總股本5.80%。
6月16日又突然臨時停牌。停牌理由是公司收到公司實控人、控股股東張近東及股東蘇寧電器集團有限公司的通知，其正在籌劃涉及公司股份轉讓的重大事項。
與此同時，“蘇寧易購南京總部出售員工公寓，要求一個月內搬走”的事件也引起網友關注。
此外，更為震撼的是6月22日有傳聞稱蘇寧置業將於7月2日宣佈破產，屆時將有阿里、美的等企業接盤，雖然蘇寧相關人員出面闢謠，但不可否認的是，蘇寧在盼來國資後，仍舊在過“苦”日子。
今年2月底，蘇寧易購發佈公告，深國際控股（深圳）有限公司（下稱“深國際”）及深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司（下稱“鯤鵬資本”）擬按6.92元/股的價格，分別收購蘇寧易購8%、15%的股權，交易合計涉及資金約148億元。
5月初，江蘇省國資、南京市國資（下合稱“江蘇國資”）與蘇寧簽署了組建新零售發展基金的框架協議，該基金由江蘇省與南京市國資、蘇寧、社會資本共同出資，總規模200億元，將用於投資蘇寧優質資產與優質業務等。
兩次國資入資，似乎給“負債累累”的蘇寧帶來希望。
但在傳出蘇寧與江蘇國資組建基金的同時，市場上也傳出有關深國際全面暫停收購蘇寧的相關盡調工作的消息。雖然蘇寧易購發佈公告澄清，但難免還是會引起外界猜測。
事實上，無論是深國際還是江蘇國資的入資，都只是蘇寧當務之急的“緩兵之計”，無法從根本上解決蘇寧當前的難題。而在經歷了這次618後，蘇寧似乎也徹底迷茫了。
蘇寧困境，國資解圍？
近年來關於蘇寧資金鍊斷裂的負面消息層出不窮，而追其主要原因，主營業務電商零售的虧損，加之將大量資金投入地產和投資，導致資產負債率不斷攀升，現金流吃緊。財報顯示，從2014年開始，一直到2021年一季度，蘇寧扣非淨利潤始終為負。
此外，截至2021年一季度，蘇寧電器短期借款為241.1億元，但其貨幣資金僅有約234.3億元。蘇寧電器總資產雖然高達2356億元，但總負債已超過1570億，資產負債率與此前相比雖有下降，但仍高達66.6%。此外，流動負債總額達1182億元，蘇寧易購流動資產為1017億元。
無論是蘇寧的短期債務還是居高不下的負債率，200億足以緩解其燃眉之急，可惜蘇寧拿不出，所以砍掉副業，出售股權，引入國資，蘇寧已經“破釜沉舟”。但這樣付出的代價就是蘇寧已無實控人。
值得一提的是，在深國資入資不久後，江蘇國資也與蘇寧“牽手”組建基金，扶持其發展。
事實上，江蘇國資與蘇寧接觸時間要遠遠長於深國資，只是一直在博弈，想以一個最低收購價格拿下這部分股權，但未曾想卻被深國資截胡。
煮熟的鴨子飛了，江蘇國資委心裏不能不急。且蘇寧剛牽手深國資，便宣佈要在深圳設立華南地區總部，未來二者之間是否還會有更進一步的投資或股權方面的合作，甚至動搖蘇寧作為江蘇省納税大户的根基等，皆成為江蘇國資的一塊心病。
江蘇國資需要補救，而148億元不夠緩解蘇寧財務壓力，於是江蘇國資試圖通過與蘇寧共同組建基金的模式實現“補位”。
雖然這意味着蘇寧的債務問題短期內將得到進一步緩解，但長遠來看，不管是深國資還是江蘇國資，都不是福利企業，投入過後一定想看到蘇寧帶來的回報，所以再給蘇寧帶來短暫的喘氣機會以外，還有未來的壓力。
蘇寧進入“磨合期”
近期，有關蘇寧與深國資不和的消息傳出，消息稱深國資將全面暫停收購蘇寧的相關盡調工作，雖蘇寧出面闢謠，但不可否認的是雙方確實還處於磨合階段。
當然，除了需要和深國資磨合外，新入場的江蘇國資也是蘇寧不得不考慮的。
雙方或者三方之間的摩擦未來無可避免。但雙方國資當務之急需要達成的共識，是幫助蘇寧剝離不良資產。
十年前，電商浪潮洶湧襲來，彼時線下稱王的蘇寧被京東、淘寶一眾電商品牌打亂陣腳，被迫轉型。
2011年張近東提出“再造蘇寧”，2013年更名為蘇寧雲商，正式向互聯網零售轉型。同年，蘇寧旗下蘇寧文化投資管理有限公司斥資2.5億美元收購PPTV。
此後，張近東又斥巨資收購江蘇舜天俱樂部、國米俱樂部、天天快遞、家樂福等等。過去十年裏，物流、金融、體育、科技、文娛、投資，這些你能想到的與零售相關、或毫不相關的行業裏，都能看到蘇寧的足跡。
2014年開始，蘇寧賣掉的資產包括大量線下門店、倉儲物流、PPTV股權、阿里股權等等；2019年，蘇寧打包倉儲業務出售給物流地產基金，打包出售了陝西、湖南、寧波等5個物流項目；2021年停運冠軍球隊（停運不等於解散，存在售賣可能）；近期也有傳聞稱蘇寧將出售家樂福、國米俱樂部等資產。
此外，從蘇寧易購的財報也可以明顯看到，自2014年開始，蘇寧易購的扣非淨利潤就開始出現持續虧損（該數據更能代表企業主業的盈利情況），經營活動產生的現金流淨額也自2017年開始持續為負。
事實上，張近東似乎也意識到了蘇寧正處於“嚴重缺錢”的困境。在蘇寧30週年慶生會上，張近東表達出迴歸主業的決心，“只要不在零售賽道，脱離產品和用户，都要大膽調整，該砍的砍，該轉的轉。”
現如今，在兩方國資介入後，蘇寧剝離不良資產的決心只會更堅定。
值得一提的是，蘇寧未來的長期戰略以及經營方向、經營模式，大概率是需要三方共同商議的，且在團隊管理、股權激勵等方面，三方很難達成意見一致。也就是説，雖然蘇寧獲得鉅額資金支持，但若此後蘇寧沒有扭轉局面的能力，仍然於事無補。
蘇寧路在哪？
主觀上，蘇寧的對手是國美、京東、淘寶、拼多多，但本質上，蘇寧需要戰勝的是一眾平台型企業，並且還需要在自己線下份額不受影響的情況下。
2020年之前，蘇寧一直走的是純電商模式，而要知道，電商企業之所以戰勝不了平台型企業，是因為後者擁有兩種經濟效應：一是梅特卡夫效應，二是雙邊市場效應。通俗來講，採購雙方數目眾多，彼此互相影響，到達一定臨界點後平台出現乘數效應，而電商企業只能繼續簡單相加。
所以，蘇寧近些年來的增速不如其它平台的核心原因就在於沒有形成亞馬遜創始人貝佐斯所稱的“飛輪效應”，以及在此基礎上發展出的規模效應。
由於強力推進線上線下一體化，蘇寧形成了自己獨特的O2O（全場景）銷售模式，但是由於近些年來線下零售行業的不景氣，以及京東、淘寶的全力追趕，蘇寧的優勢點也在被逐漸趕上。
對於蘇寧來説，在兩個國資入資後，可以説基本已度過至暗時刻，在此背景下，今年618自然而然成了吹響反擊號角的第一戰，蘇寧深知這點。
所以在618開始之前，蘇寧推出“六一寶寶節”，意圖可以説十分明顯，劍指京東，試圖在這年中大促中獲得更多“存在感”。
但效果似乎並不如意，且如今賽道上不僅只有淘寶、京東、拼多多這些傳統電商巨頭，抖音、快手等短視頻平台的加入讓整個行業處於嚴重內卷狀態。
對於蘇寧來説想靠着一場活動就打贏這場“翻身仗”並不容易，這必將是蘇寧與各大平台間的“長久戰”。
除了電商外，免税業務也成了蘇寧提及最多的一塊。
不可否認的是，一塊免税牌照對蘇寧零售主業確實會有一定推動作用，但對其線下鋪設的蘇寧超市、蘇寧小店實則意義不大，也就是説，僅憑一張免税牌照就想扭轉蘇寧經營壓力，可能性極低。
此外，深國資本身具備的供應鏈和物流優勢在日後也可幫助蘇寧拓展海外電商業務，與其在已成“血海”的國內市場打拼，不如出海找尋出路。
而如果蘇寧想要出海，有兩種落地方法，其一是在國際巨頭亞馬遜口中搶食份額，也就是自己供貨自己開店自己賣。但亞馬遜在國際上已經做得足夠好，蘇寧無論是獲客能力、國外店鋪經營能力，以及對當地消費者的瞭解等都不具備優勢，因此可行性不大。
其二是面對國內一眾獨立出口貿易公司，做純粹的中介公司，幫助小家電做代理商。但國內這些獨立的貿易公司普遍為小公司，幾十人的規模做起來要遠比蘇寧靈活許多，且在國外市場尤其東南亞市場，口碑、知名度似乎並不重要，物美價廉才能讓消費者買單，所以對於蘇寧這個巨頭來説出海並不簡單。
總之，如今的蘇寧最需要做的一定是穩住國內零售市場，擴大自己在電商市場上的份額以及話語權，那些免税業務也好跨境電商也罷，目前來看離蘇寧還很遠。
寫在最後
不得不承認，今年618的氛圍比往年淡了許多。雖然各家電商平台的促銷時間比以往拉得更長，但消費者卻不買賬。
而這其中，除了各種複雜的平台活動規則外，電商直播的“常態化促銷”更是造成618熱度不在的關鍵所在。
不止蘇寧，現在所有電商平台其實同質化已經非常嚴重，且現在互聯網行業早已過了流量紅利的時代，各家平台必定會在存量市場競爭，而在這個市場，需要的除了錢之外，更多的將是服務。
所以，在打折促銷已經走不通的時候，各大電商平台是不是該換個點子來“玩”了