股價腰斬，服務撈不起海底撈？_風聞

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作者 | 檸檬  編輯 | 瑾年

近日，海底撈四個月蒸發2500億市值引發網友熱議。

自最高點85.779港元一路狂降至36.850港元，四個月內海底撈跌幅近60%，如今的海底撈確實身處海底。

截至6月21日收盤，海底撈市值已經跌破2000億港元大關，創始人張勇的身價也隨之下跌。曾經被海底撈“撈”到新加坡首富的位置，張勇夫婦的身價與海底撈息息相關，這次的暴跌也直接威脅到他們的首富身份。

實際上這次海底撈的暴跌與其説是跌下神壇，不如説是服務已經撐不起它的股價泡沫了。

海底撈的貴並不是最近出現的問題，但無微不至的服務讓消費者心甘情願地掏錢，不少消費者直言：就是衝着服務去的。

海底撈的服務到底有多貼心？從路過門口開始就有工作人員熱情問候，排隊等候期間美甲、零食、水果等從未缺席，自大門口就有人一路引到座位，用餐全程永遠有人盯緊你的需求，這樣的服務確實值得消費者掏錢。

但是海底撈畢竟是一個火鍋品牌，火鍋味道應該才是核心競爭力，過度服務也會招來顧客吐槽。

早在去年疫情期間，海底撈因為偷偷漲價被罵上熱搜，海底撈隨即發出致歉信，並立刻恢復菜價，確實把“顧客就是上帝”貫徹到底。

但不漲價對海底撈來説意味着什麼？

2020年的疫情對於餐飲行業而言是一次大洗牌，關門的小餐館不計其數，大型餐飲集團也身處寒冬，據海底撈財報數據顯示，2019年税後利潤高達23.47億，而2020年僅達到3.1億，甚至2020年年中虧損近10億元。

疫情帶來的影響遠不止客流量的減少，更是帶動原材料成本上漲，兩頭一增一減，直接導致餐飲企業利潤大幅下降，海底撈試圖用漲價撈回自己的利潤，把壓力轉移到消費者身上，但明顯不被顧客買賬，不僅沒有撈回自己的利潤，反而失去了一部分用户。有消息稱，今年的海底撈翻枱率僅為3.5次/天，相較於去年的4.8次/天幾乎下降了一半。曾有機構測算，3次/天的翻枱率是海底撈的單店盈虧平衡線，3.5這個數據意味着海底撈的盈利能力已經大幅降低。

或許也正是因為海底撈預感到自己的盈利能力下降，所以才着急擴大規模，企圖通過大規模來提高盈利吧。

2020年，疫情仍未結束，海底撈就開始瘋狂開店，一年內開了超過五百家新店，門店總數近1300家，也就是説海底撈2020年一年就幾乎把門店數量翻倍，張勇確實很勇，但年報還是誠實地告訴大家，海底撈去年的營收不太好。

也許是因為海底撈去年的業績實在太差，又或許是海底撈近期口碑不斷下滑，海底撈的股價自今年2月份以來不斷下跌，去年的大幅增長成為一場夢。不知道醒來後的海底撈感動不感動，但作為投資者，怕是不敢再動。

火鍋界的茅台沒有複製出另一個茅台神話，截至6月21日，海底撈收盤價為37.3港元，摺合人民幣大概31元，結合年報中給出的每股淨收益我們不難推算出海底撈的市盈率（股價/每股淨收益）已經高達516，而對於一家企業來説，市盈率在0-20是較為合理的，高於20就已經算是被高估，516的市盈率更是彰顯着海底撈無數的泡沫。與之形成鮮明對比的是，股票界的不滅神話貴州茅台，其市盈率也不過54。

海底撈的這次暴跌並不突然，投資者永遠是用腳投票，沒有強大的盈利能力背書，加上口碑越來越差，海底撈不香了。

火鍋的香氣才應該是海底撈最大的底氣，貼心服務永遠只能錦上添花，作為一個餐飲品牌，海底撈最該做的就是提高自己的盈利能力，火鍋行業已經成為一片紅海，高價的海底撈除了服務沒有什麼能夠拿得出手。

面對越來越激烈的競爭，海底撈早就不是穩坐首位的“火鍋茅台”，這次的暴跌對於海底撈來説也算是一個警醒，僅憑優質服務撐不起自己的高定價，性價比才是更多消費者的最終追求。