振東製藥1.08億銷售費用疑流向空殼公司，88%收入依靠朗迪鈣_風聞

　　醫藥行業“帶金銷售”一直深受詬病，近日振東製藥被指有鉅額銷售費用疑似流向空殼公司，成為又一家被質疑“帶金銷售”的藥企。

　　億元銷售費用疑流向空殼公司，曾涉商業賄賂

　　5月17日，深交所向振東製藥下發問詢函，其中涵蓋銷售費用佔比較高等問題。5月24日，振東製藥在發佈的“關於對2020年年度報告問詢函的回覆公告”中表示，公司銷售費用的變動幅度與行業總體趨勢一致、符合行業慣例，具備商業邏輯。

　　振東製藥將“鍋”甩給了行業。近年國內部分醫藥企業銷售費用在營收收入中佔比過高問題嚴重，而銷售費用高往往與深受詬病的“帶金銷售”有關。

　　值得注意的是，《中國經營報》記者發現振東製藥在覆函中列出的“2019年、2020年服務費前五名支付對象”中，有5家企業擁有相同地址、相同聯繫方式、相近的成立時間、甚至連參保人員數量也都是0，在這些企業中，有4家已經被註銷。

　　《中國經營報》記者到5家企業相同的註冊地址發現這裏僅僅是一個小門面，且已成為堆放雜物的倉庫。原先租用同一地址的小賣部店主也憤怒地稱其為“騙子公司”。

　　根據企查查數據顯示，兩年間，振東製藥與上述5家企業產生相關服務費用高達1.08億元。

　　近年來，振東製藥銷售費用居高不下。

　　2020年，振東製藥銷售費用22.22億元，同比增長2.24%，佔營業收入比重高達45.83%。其中，辦公費、會務費、培訓費、服務費、諮詢費為9.15億元，佔全年銷售費用的41.18%。

　　2016-2019年，振東製藥銷售費用分別為8.63億元、13.53億元和17.66億元、21.73億元，而同期營業收入則分別為32.83億元、37.32億、34.2億元、43.99億元，銷售費用佔營業收入比重分別為26%、36%、52%、49%。

　　此前，振東製藥就曾陷入商業行賄。2015年，良鄉醫院腫瘤科主任閆秀雲因在5年間接受原振東製藥北京學術區京西片區醫藥銷售代表魏某73萬餘元賄賂而被判刑。

　　更嚴重的是，據中國網財經報道，振東製藥董事長李安平或涉原發審委委員韓建旻受賄案。

　　營收過度依賴朗迪鈣

　　官網信息顯示，振東製藥股份有限公司是山西省首家登陸創業板的上市企業，為高新技術企業，下轄中藥材開發公司、北京藥物研究院、振東製藥、泰盛製藥、安特製藥、開元製藥、康遠製藥、醫貿集團、生物健康科技9個子公司。主要生產抗腫瘤、心腦血管、抗感染、消化系統、呼吸系統、維生素營養、解熱鎮痛、補益中成藥等八大用藥系列，擁有11個劑型615個品規。現已形成種植、研發、生產、銷售為一體的健康產業鏈。

　　但其實，振東製藥營收嚴重依賴單一產品。

　　財報顯示，2020年振東製藥全年實現營業收入48.48億元，其中其拳頭產品朗迪鈣收入就高達43億元，佔比高達88%。

　　值得注意的是，振東製藥曾公開回應表示2020年朗迪鈣佔公司總營收超30%，或是有意掩飾對單一產品的過度依賴。

　　兩次募投帶來業績波動

　　2011年，振東製藥登陸A股，其董事長李安平提出“百年企業、百億振東” 目標。但上市首年，振東製藥淨利潤歸母淨利潤為1.20億元，隨後連續三年下降，降至0.42億元。

　　面對業績頹勢，振東製藥兩次股權融資25.03億元用於併購和擴建生產工程。但是，振東製藥併購的多家公司出現了虧損或業績不達標，多個生產工程也沒有達到預期收益。據中國經濟網統計，2019年三季度前振東製藥的10個項目，除了購買房產建研發中心外，其餘9個項目6個未達預期。

　　這給上市公司業績帶來較大波動性。

　　2015-2019年，振東製藥的營業收入分別為22.62億元、32.83億元、37.32億元、34.2億元、43.99億元，2016-2019年分別同比增長45.13%、13.66%、-8.36%、28.63%。

　　同期，振東製藥歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為0.65億元、2.03億元、3.02億元、-1.47億元、1.43億元。

　　2020年，振東製藥實現營收48.47億元，同比增長10.21%；實現淨利潤2.62億元，同比增長83.54%。但是，其中非經常性損益對利潤影響較大，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.81億元，同比增長42.39%。（內容來源：財觀社）