存款定價方式改變 銀行行長半夜做夢笑醒了_風聞

根據6月1日市場利率定價自律機制（以下簡稱“利率自律機制”）工作會議審議通過的優化存款利率自律管理方案，利率自律機制優化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準利率一定倍數形成的存款利率自律上限，改為在存款基準利率基礎上加上一定基點確定。

新定價機制執行後，存款價格是怎樣的變動呢？四大國有銀行總體上各檔次存款利率均較調整前有不同幅度下降，期限越長，下調的幅度越大。活期存款和定期一年、二年、三年期存款利率按上浮最高限算，調整後較調整前分別下降7.5、25、55和87.5個bp；其他銀行則有升有降，按上浮最高限算，活期存款將微升2.5bp，一年期存款持平，二年、三年期存款利率則分別下降30、62.5個bp。

整體利好資本市場。必須透過現象看本質，由基準利率上浮百分比，轉為固定加基點定價方式，確實從計算方式來看貌似巧合出現利率下調大於上調的表象。其實，這次調整本質對商業銀行是最大的利好。從銀行角度來看，存款利率定價模式由上浮比例轉換加點模式，最直接的效果是銀行存款定價更加主動、精準，為銀行負債精細化創造了條件，有助於銀行業績的提升。

目前商業銀行經營模式，或者直接説盈利模式中存貸款利差仍是最大收入來源。也就是存款利率越低，商業銀行付出資金來源成本越低，同時，貸款利率越高，商業銀行存貸款利差越大，收入越多。

目前銀行的高成本存款類資金來源主要是長期存款利率太高，降低長期存款利率正中銀行下懷。根據期限對稱原則，長期存款利率下降，長期貸款比如房貸利率也應該相應下降。但是，不僅沒有下降，反而上升了。銀行長期存貸款利差擴大很多，銀行行長半夜都會笑醒。

降低存款利率利好股市，存款利率降低後，投資者會尋找預期收益較高的產品進行投資，股票市場是不錯的選擇，大量的資金就會流入股票市場，股票市場資金越多，上漲的概率越大。雖然銀行利率降低對股市會有影響，但基本上影響不會特別大，影響股市的因素主要還是上市公司的業績、政策、消息等方面。特別是國際市場走勢以及美聯儲貨幣政策轉變等對股市影響都非常大。

短期存款利率小幅上調，目前短期利率過低，這個上調是恢復性的。銀行心知肚明、年息2%以下的短期利率根本吸收不來存款的。現行人民銀行活期存款基準利率年息才0.35%，三個月1.10%，半年期1.3%，一年期1.5%。如此低的利率如何能夠吸收儲蓄呢？銀行資金來源很大程度是依靠發行理財產品的。

“3年期20萬起存的大額存單，幾天前還有4.0%的年化收益率，今天同款產品年化收益率是3.55%，下降了0.45%。1年期20萬起存的大額存單，年化利率由2.325%降到2.3%，下降了0.025%。”一家銀行自6月21日起下調了部分大額存單產品的執行利率，其中3年期的大額存單利率下調明顯。也就是説，從存貸款差角度分析，銀行擴大了0.45個百分點，這是一個不小的變化。

當然，存款利率已經基本市場化了。價格由市場決定就不是一成不變的。一旦這個價格吸收不來存款，或者存貸款類金融機構競爭存款激烈，存貸款類金融資金緊張，是會按照央行價格機制上調存款利率的。

從全球來看，隨着美國通脹預期升高，美聯儲加息是大概率事件，僅僅是時間問題，而且美聯儲已經上調了存款準備金利率和隔夜逆回購利率。開弓沒有回頭箭，聯儲聯邦基金利率上調已經為期不遠了。美聯儲加息有傳導給世界的效應，同步跟隨不會吃虧，反向操作或會帶來匯率等方面的不利局面。