上市首日破發暴跌25%，生鮮第一股每日優鮮大跌之下還有救嗎？_風聞

最近一段時間，生鮮賽道可謂是熱鬧非凡，每日優鮮和叮咚買菜同日遞交IPO，之後每日優鮮搶跑上市成為生鮮第一股，在不少人為每日優鮮喝彩的時候資本市場的表現卻讓人大跌眼鏡，每日優鮮上市首日大跌25%，很多人都在問如此暴跌的每日優鮮還有戲嗎？生鮮第一股難不成就這樣了？

一、上市首日暴跌25%的每日優鮮

根據21世紀經濟報道的消息，藉由新冠疫情帶來的生鮮零售電商行業發展紅利，提前結束簿記、18天跑步上市的每日優鮮，迫切地搶在競爭對手叮咚買菜之前上市，正式成為“社區零售數字化第一股”。

6月25日晚，每日優鮮正式以“MF”為證券代碼在納斯達克掛牌上市，其在本次IPO中總計發行2100萬股（含綠鞋2415萬股）美國存托股票（ADS），發行定價13美元，位於招股區間的下限。以此發行價計算，每日優鮮IPO募資額約為3億美元，IPO市值為32億美元。

然而尷尬的的是，即便下限定價，也止不住美股資本對“生鮮第一股”的拋售。根據盤後數據，每日優鮮開盤後破發，一度暴跌36%，最終收跌25%，報9.66美元，總市值22.74億美元，一夜之間市值蒸發7.86億美元。更為嚴重的是，每日優鮮盤後繼續下挫8.18%，報價8.87美元，相當於每日優鮮真實暴跌為31.77%，市值蒸發9.72億美元。即使買入100股，也相當於一夜虧413美元，摺合3200港元。

而根據新京報的消息，公開資料顯示，每日優鮮成立於2014年11月，2015年首創生鮮領域的“前置倉”模式。截至2021年3月31日，每日優鮮在中國16個城市建立了631個前置倉，累計交易用户超3100萬。這種模式是通過前置供應鏈，把“倉庫”開設在離消費者最近的地方，從而能夠高效輻射周邊1-3公里區域。因為足夠貼近用户，能實現用户下單後1小時送達。

招股書顯示，2018年-2020年，每日優鮮的營業收入分別為35.467億元、60.014億元、61.304億元；GMV也從2018年的47.26億元增長至2020年的76.15億元，年複合增長率26.9%。在“有效用户數”方面，即支付款項超過銷售產品相關成本的交易用户，2018年至2020年分別為508萬、717萬、868萬，今年一季度則為790萬。

相比於很多中國投資者熟悉的上市新股一定上漲的預計不同，作為第一股的每日優鮮卻是大跌收場，特別是都已經下限定價了，每日優鮮還是大跌，這讓很多人不禁疑惑，每日優鮮真這麼差了？大跌的每日優鮮還有救嗎？

二、大跌的每日優鮮還有救嗎？

説實在每日優鮮作為一家虧損上市的互聯網公司有一定的下跌，甚至破發其實也並不是特別讓人意外的事，但是IPO首日就暴跌25%這樣的玩法也是實屬罕見，相信給每日優鮮加持的各大資本巨頭包括騰訊、老虎、高盛、中金、聯想、元璟資本等一眾明星投資機構估計都會有蒙圈的感覺，怎麼會有這樣的現象呢？讓人不禁想問這樣的每日優鮮還有救嗎？

首先，破發大跌仔細想想也屬正常。2014年，每日優鮮成立，當時的生鮮電商市場尚屬市場早期，大家都沒想明白生鮮電商到底該怎麼做？在這樣的時候，每日優鮮率先創辦了前置倉模式，在前置倉模式的帶領下，生鮮電商借助較為發達的外賣配送體系實現了1小時以內甚至30分鐘之內就能送達的商業模式，一舉打破了傳統電商數日送達的體驗，可以説在前置倉模式的加持下每日優鮮快速發展實現了從0到1的突破，這樣的每日優鮮無疑是個成功者，憑藉着前置倉模式的加持每日優鮮可謂是一路高歌猛進，從2018年到2020年，每日優鮮的GMV從47億元增加至76億元，毛利額從3億元飆升至12億元。。然而，正所謂成也蕭何敗也蕭何，前置倉模式雖然好，但是關鍵是其商業模式實在是太重了，當前每日優鮮雖然有631個前置倉遍佈16個城市，但是每日優鮮的虧損也是有目共睹的，在業績不斷增長的時候，每日優鮮的虧損也是非常明顯，過去3年，每日優鮮累計虧損近68億元。今年一季度調整後淨虧5.98億元，約為去年同期虧損額1.76億元的3.4倍。再加上後起之秀叮咚買菜的超越，讓每日優鮮給人一種廉頗老矣的感覺，再加上沒賺錢，自然給每日優鮮帶來了巨大的懷疑，而這種懷疑放大到美股市場上就是開盤第一天都破發還大跌的結果，這個結果在前置倉模式過重而虧損又較為嚴重的時候就已經註定。

其次，每日優鮮還有救嗎？雖然每日優鮮破發大跌是意料之外，也正如我們之前説的是情理之中，不過這樣的大跌是壞事嗎？非也非也，其實互聯網公司上市或多或少都會有些泡沫，對於前期的風險投資來説，藉助這段泡沫期出貨實現利潤了結是最好的時候，但是每日優鮮的邏輯卻是上市之後就把自己的泡沫擠盡，這樣對於每日優鮮來説不是壞事，一方面，通過上市募資的目的其實已經達到了，募集的3億美元其實已經落袋為安，所以開盤大跌影響並沒有那麼大，另一方面，也幫助每日優鮮打破了之前的幻想，給自己一個更加冷靜的現實。那麼，每日優鮮的機會到底在哪呢？

一是每日優鮮自己所説的（前置倉即時零售+智慧菜場）x零售雲的戰略模式，這套模式其實並不差，藉助每日優鮮自己的基礎，然後給整個社區的其他商業賦能，通過賦能將自己原先的重資產轉化為一定程度的輕資產，這樣的模式無疑是非常有助於每日優鮮的發展的，輕重資產的轉換，能逐漸降低自身前置倉重資產的壓力，從而實現更加輕裝前行的目的。

二是社區團購的玩法其實還有潛力可挖，當前各大社區團購的巨頭都在玩的不僅是即時達，更有隔日達，如果每日優鮮在進行客户服務的時候選擇一定的分層，對於不介意價格只要求新鮮的客户提供及時送達的服務，對於價格敏感的客户則可以選擇隔日達的模式，藉助隔日達可以有效地增加每日優鮮前置倉的服務輻射半徑，甚至於把一些其他的社區門店轉化為自己的代前置倉，從而實現利潤的增加而成本的下降。

三是進一步做深生鮮賽道的深度，表面上看生鮮賽道是熱火烹油、繁花似錦，各大巨頭搶佔市場，但是事實上生鮮賽道卻並沒有被開發完全，根據艾瑞諮詢數據顯示，2020年線上生鮮滲透率不足10%，受制於上游鏈路長零散的農產品供給和下游錯綜複雜的城市層級，其實生鮮賽道空間還是很廣闊，在這樣的情況下，每日優鮮還有機會，只要能夠藉助上市融資快速搶佔市場的話，每日優鮮無疑還有機會。

其實，開盤破發暴跌不是壞事，這種讓人放棄幻想認真前行的市場行情對於創業者來説有的時候甚至是好事，認清現實的每日優鮮如果能知恥而後勇的話，無疑還有時機，只是現在必須要好好加把勁了。