從危機中獲利：影子銀行如何利用COVID-19大流行病？_風聞

熊猫儿-2021-06-27 09:23

2021-06-27

COVID-19大流行病並沒有像大蕭條那樣拉平不平等，而是加劇了世界各地的不平等，使一些富有的投資者能夠從危機中獲益，並從其他人的不幸中賺取財富。在去年3月至12月期間，美國億萬富翁的財富增加了三分之一以上，達到一萬億美元，而數百萬美國人卻面臨着深深的財務困境。

哥本哈根商學院的新研究考察了美國的 “影子銀行” ，這些監管較少，包括私募股權、風險資本和對沖基金公司等私人信貸中介是如何通過投資的方式從一線工人、陷入困境的公司和困難行業的不幸中提取利潤的。

這項研究側重於行業報告和新聞媒體對該行業的報道，以追蹤影子銀行在危機期間的投資，以及他們在冠狀病毒襲擊時影響一線工人安全和保障的危機之前的投資。

“我們發現，雖然經濟上最脆弱的人首當其衝地遭受了大流行病的苦難，但那些擁有金融資本的人卻從掙扎和繁榮的行業中獲利。影子銀行的工作促成了危機期間經濟和社會不平等的加劇，“主要作者、哥本哈根商學院組織系的助理教授梅根-托比亞斯-尼利説。

該研究結論發表在《美國行為科學家》雜誌上。

雖然一般公眾大多不瞭解影子銀行，但自20世紀80年代初放松管制以來，這個部門一直是金融業發展最快的領域之一。研究指出，影子銀行此後在塑造高管如何管理公司方面發揮了核心作用，經常對公司施加壓力，要求其為了股東的利益而縮減員工隊伍，削減工資和福利。

“私募股權投資於私營公司，並經常主動影響高管如何管理公司，“共同作者、倫敦政治經濟學院社會學博士研究員唐娜-卡邁克爾説。“風險投資是私募股權的一種類型，投資於初創公司，併為企業家提供指導。對沖基金同時投資於公共股票市場和私人公司”。

甚至在這次危機之前，醫療保健、食品雜貨和分銷驅動就已經是一些受衝擊最嚴重的行業。作者引用了艾琳·阿普爾鮑姆和羅斯瑪麗·巴特的關鍵研究，説明私募基金如何幫助創造條件，使一線工人一開始就處於弱勢。這些投資者針對美國的醫療保健行業，對醫院、緊急護理和救護車產生了負面影響。

“私募股權公司往往試圖快速週轉公司，而對新技術、工人技能、質量改進和個人防護設備等應急設備儲備的投資較少，或者根本不投資。這已經產生了增加醫療成本和使報酬不足的醫療人員負擔過重的效果，“唐娜-卡邁克爾説。

“婦女，特別是有色人種的婦女，是在大流行病期間被置於最大風險中的工人，其比例過高。三分之一由婦女擔任的工作是’必要的’，婦女佔一線工人的52%，包括十分之九的護士和三分之二的雜貨店和藥店店員。因此，這種大流行病使婦女同時成為’必需品和可犧牲品’，“梅根-托比亞斯-尼利補充説。

研究強調了在大流行期間，影子銀行是如何通過投資蓬勃發展的行業（如健康技術和快遞服務）和那些陷入困境的行業（包括航空、能源和酒店業）而獲利。唐娜-卡邁克爾（Donna Carmichael）説：“後一行業的許多公司由於收入暴跌，投資者拋售股票，股價急劇下降。”

賣空是指投資者借入證券，然後在公開市場上賣出。如果價格下跌，他們就可以以較低的價格買回股票，並從中賺取差價。

這就是影子銀行的作用，投資於扭轉這些公司的局面，或賣空（即對賭）股票。“這就是對沖基金所做的，引發了最近的’GameStop叛亂’。梅根-托比亞斯-尼利説：“危機期間做空的一個例子是，一位對沖基金經理通過做空購物中心股票賺取了13億美元的利潤，因為他知道這些股票會受到貪污停業的嚴重打擊。它可以被看作是一種風險較大的投資，你也可能會虧損，但它比其他投資公司受到的監管要少，因為美國證券交易委員會認為這些富有的機構投資者不太需要保護。“自由放任經濟學的氛圍，即市場會自我調節並應放鬆監管的觀念，使影子銀行得以蓬勃發展。”

該研究希望提高人們對金融服務領域的日常工作如何對工作條件和不平等產生不利影響的認識。這些影響往往是無意的。

梅根-托比亞斯-尼利補充説：“在這些行業工作的人理解他們的工作是使公司更有效率，為人們退休和大學捐贈基金和主權財富基金（政府的投資）等機構提供儲蓄。”

這項研究對解決危機期間和危機後普通工人的困難和不平等的公共政策有重要啓示。税收和監管改革是解決這些緊迫社會問題的一個可能的變革途徑。

“另一個途徑是在工人中實現企業決策的民主化，改善工人、消費者和社區在企業董事會中的代表性。即使許多人呼籲 “重建更美好”，但一個更平等和公平的未來的前景仍然很遙遠，“唐娜-卡邁克爾總結道。