全球最大免税巨頭中國中免遞交赴港IPO申請，或成年內最大型新股_風聞

據港交所6月25日披露，中國旅遊集團中免股份有限公司向港交所主板提交上市申請，中金公司及瑞銀集團為聯席保薦人。

據IFR早前引述消息指，中免計劃集資70至100億美元，相當於最多770億港元以上，最快今年年底上市，有望超越快手(01024.HK)成為年內最大規模IPO，也將是阿里巴巴(09988.HK)2019年11月回港第二上市以來最大型新股。

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中國中免成立於1984年，為全球最大的旅遊零售運營商，專注為境內外旅客提供免税和有税商品銷售服務。根據弗若斯特沙利文的資料，按照零售銷售額計算，該公司的全球排名在過去10年不斷提升，從2010年排名的第19名提升到2015年第12名、並於2019年進一步升至第四，及於2020年位列全球第一。

中國旅遊集團中免股份有限公司，簡稱“中國中免”，早期名稱為“中國國旅”。2008年3月28日，中國中免由中國國旅集團有限公司和華僑城集團公司於聯合發起設立，2009年10月15日在上海證券交易所掛牌上市。

2020年，公司佔全球旅遊零售行業市場份額的22.6%。中國中免還是中國唯一一家覆蓋全免税銷售渠道的零售運營商，涵蓋口岸店、離島店、市內店、郵輪店、機上店和外輪供應店。

截至2021年6月15日，該公司經營194間店鋪，包括在中國29個省、直轄市和自治區經營的188間店鋪(覆蓋超過90個城市)，以及在香港、澳門和柬埔寨經營的6家境外免税店。

招股書披露，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司收入分別為人民幣(下同)346.197億元、480.096億元及525.968億元，淨利潤分別為38.671億元、54.705億元及71.095億元。由2018年至2020年，收入按複合年增長率 23.3%增長，而淨利潤則按複合年增長率35.6%增長。

中國中免在公告中表示，今年一季度隨着國內疫情得到有效防控，公司充分把握海南離島免税新政實施的政策機遇，精準施策，深耕離島免税市場，持續推動海南離島免税業務一體化經營佈局，公司經營業績同比實現大幅增長。

中國中免的收入由截至2020年3月31日止三個月的79.716億元增加127.5%至截至2021年3月31日止三個月的181.335億元。截至2020年3月31日止三個月，公司錄得持續經營業務虧損3.991億元。而截至2021年3月31日止三個月，則錄得持續經營業務盈利34.284億元。

截至2020年12月31日，中國中免品牌組合包括近1000個來自世界各地的品牌，商品組合超過20萬個SKU（庫存量單位），範圍包括香化、時尚品及配飾、煙酒以及食品等。此外，中國中免打造旅遊零售綜合體，以免税業務為核心，與有税零售、餐飲、娛樂、休閒、酒店等其他業務協同發展，目前運營三亞國際免税城，海口國際免税城正在建設中。

中國中免被視為海南自貿區重要概念股之一。2020年7月1日起，海南離島免税新政開始實施。中國中免佔據海南離島免税銷售的核心渠道，包括海口美蘭國際機場、三亞鳳凰國際機場，海口和三亞的市區核心地段，以及博鰲亞洲論壇會址區域。

中國中免擬將本次IPO所得款項淨額用於拓展海外渠道、鞏固國內渠道、改善供應鏈效率等方面。

根據申請資料，中國中免擬定的款項用途之一就是開設海外市內免税店。具體來説，中國中免擬進一步擴大香港、澳門市內免税店網絡，並利用“一帶一路”倡議，尋找集合在大型交通樞紐及市中心等地區（尤其是衙門熱門旅遊目的地）開設市內免税店。

此外，中國中免擬尋求獲得亞洲機場免税特許經營權並開設免税門店，重點挑選對象為每天接待許多過境旅客的國際樞紐，以及中國旅客常去國家的門户樞紐。而且，中國中免還有意進一步拓展郵輪免税店業務，特別是針對中國旅客推出的新型郵輪。

值得注意的是，上市資料中，中國中免還提出，擬聚焦中國遊客常去的熱門旅遊目的地，選擇性地收購海外旅遊零售運營商。