全球最牛公司鉅虧224億美元：石化企業，要被時代淘汰了嗎？_風聞

2005年，美國有3家石化企業躋身前十強；2020年，全部出局。正解局原創

14年前左右，全球最牛的公司是埃克森美孚。

這家石油公司，2006年營業收入高居全球第一，2007年市值又高居全球第一，風頭一時無兩。

今天，埃克森美孚市值縮水一半，2020年營業收入更是虧損了224億美元。

短短十多年，埃克森美孚做錯了什麼？

石化企業，日子真的不好過了嗎？

埃克森美孚，出身名門。

其前身，便是洛克菲勒創辦的大名鼎鼎的標準石油公司。

這家美國最大的原油生產商，壟斷了美國95%的煉油能力、90%的輸油能力、25%的原油產量。

壟斷力度之大，在美國歷史上，前無古人，亦後無來者。

因為實在過於強大，1911年，標準石油帝國被拆分為約37家地區性石油公司。

其中，最大的那一家，便是埃克森（新澤西標準石油）。

天下大勢，合久必分，分久必合。

1999年，埃克森石油（新澤西標準石油）與美孚石油合併為埃克森美孚公司，搖身一變，又成為了世界第一大石油公司。

巨無霸就是巨無霸。合併的第二年，埃克森美孚登上了財富世界500強榜單，位列第三名。

2000年世界500強排行榜前十

此後，埃克森美孚便常年在世界500榜單前5強。2006年，更是一舉躍居世界第一。

2006年世界500強排行榜前十

2007年也是埃克森美孚的高光時刻，市值穩居全球第一，峯值時期曾達到5250億美元。

就是這麼一家牛逼的公司，2020年的財報顯示，虧損224.40億美元，這是合併以來首次虧損，可能也是全球虧損最多的公司之一。

最新的市值，也只有2739億美元，僅為巔峯時期的一半。

埃克森美孚最新市值

而到如今，埃克森美孚的市值僅為2724億美元，勉強達到榜首蘋果的2.24萬億美元市值的1/10。

為了應對虧損，埃克森美孚決定裁員、暫停發獎金、賣資產以自救。

自2020年宣佈到2022年在全球裁員14000人之後，埃克森美孚還計劃在未來三到五年內，將其美國辦事處的員工人數每年減少5%至10%。

按照埃克森美孚的員工構成，美國辦事處每年要裁掉1000到3000人。

埃克森美孚還採取暫停發放獎金、停止員工對401k儲蓄計劃的貢獻匹配等措施。

此外，埃克森美孚將出售15個油田的股份，回點血。

位於得克薩斯州貝敦的埃克森美孚化工廠

普通員工面臨失業風險，高層的日子也不好過。

此前，因氣候和財務問題，埃克森美孚更換了四分之一的董事會成員。

埃克森美孚虧損，有偶然因素。

要知道，2019年，他們還賺了143.40億美元的淨利潤。

2020年鉅虧，這個偶然因素就是新冠疫情。

受疫情影響，石油需求下降，國際油價也大跌，具體可看正解局《派84艘巨輪抄底石油，中國成為“石油大戰”最大贏家？》這篇文章。

近幾年的原油價格走勢圖

銷量下降，價格又降低，埃克森美孚的營收自然大受影響。

你看，隨着疫情逐步被控制，國際油價開始上升，埃克森美孚的營收，又開始“起死回生”。

公司2021財年第一財季顯示，歸屬於普通股東淨利潤為27.30億美元。

如果我們回到疫情之前的2019年，會發現，與2018年相比，埃克森美孚的淨利潤也是下降的。

再聯繫其一路下跌的市值，埃克森美孚衰退，已是大勢。

因此，埃克森美孚的衰退背後，肯定有着內在因素。

其一，投資失敗。

像石化這樣的能源企業，做的就是買賣能源的生意。

要想發展得好，就要靠祖師爺洛克菲勒兼併、擴產那一套。

埃克森美孚確實很好地繼承了這一點，早期便是兩家合併，一舉登頂全球最大石油企業。

在此後的經營中，埃克森美孚不斷購買優質上游油氣資產，打的是“低買高賣”的如意算盤。

然而，有時候人算不如天算。

2009年，趁着國際金融危機，埃克森美孚豪擲410億美元收購美國XTO能源公司，拿下壓裂技術和珍貴的天然氣田。

本來期望靠天然氣大漲，狠賺一把。誰承想，抄在了山頂。

隨着此後幾年大宗商品價格的下跌，埃克森美孚投資陷入虧損，最終撤銷了大部分投資。

投資銀行Evercore ISI的數據顯示，2009年至2019年期間，埃克森美孚的資本支出為2610億美元。

不僅油氣產量沒擴大多少，反而增加了450億美元的債務。

埃克森美孚的投資與債務

其二，戰略失誤。

埃克森美孚在投資油氣資源上，非常激進，在新能源上，又很保守。

如其他美國石油企業一樣，埃克森美孚也認為，短期內，油氣能源需求不會減少，轉向新能源是愚蠢。

埃克森美孚確實比較頑固，一方面看不上新能源，另一方面每年投資10億美元在“碳捕獲與封存技術”研究上。

“碳捕獲與封存技術”示意圖

這項技術，簡單來説，就是將工業生活活動所產生的二氧化碳收集起來，並用各種方法儲存，以避免其排放到大氣中。

埃克森美孚的小心思是，既然不讓用石油的原因是怕碳排放，那我索性把碳捕捉並封存起來，這樣就可以讓用石油了。

理想很豐滿，現實很骨感。

這項技術研究了四五十年，也沒什麼實質性的進展。

埃克森美孚大概是“點錯了科技樹”。

屁股決定腦袋，實在要不得。

埃克森美孚的衰退，是不是意味着石化企業，日子不好過了？

準確地説，是美國石化企業，日子不好過了。

還是先看2006年世界500強，埃克森美孚位居世界第一。

另一個值得注意的情況是，前十強中，荷蘭皇家殼牌石油公司、英國石油公司、雪佛龍公司、美國康菲石油公司都是石化企業。

也就是説，2006年全球最大的十家公司，石化企業獨佔5家。

2006年世界500強排行榜前十

再看2020年榜單，前十強中，石化企業依然佔據5席。

2020年世界500強排行榜前十

只是，美國企業變化比較大。

2005年，美國有3家石化企業躋身前十強；2020年，全部出局。

美國石化企業的集體性衰退，可以另寫一篇文章分析。

美國石化企業的保守，可能是原因之一。

與固守油氣領域不同，歐洲石化企業已先行一步。

英國石油公司宣佈，未來10年將把低排放業務的投資增加10倍，達到每年50億美元，同時將油氣產量縮減40%。

中石化、中石油也在轉型。

最近，中國石化對外宣佈了一項規劃，到2025年將佈局5000座充換電站，1000座加氫站或油氫合建站，以及7000座分佈式光伏發電站點。

中石化加油站內換電站

中國石油也在全國多個省市探索“油＋電”轉型，投運綜合供能服務站，將加油站與充電樁合二為一，為新能源車主提供服務。

這種刀刃向內的戰略轉型，需要勇氣，也是對沖傳統石化行業風險的重要舉措。

低碳減排已成時代大勢，全球能源體系正發生深刻變化。

無視乃至抵制這種趨勢，終將為時代所拋棄。

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