鴻蒙概念龍頭遭停牌核查，機構套現後跑步入場的散户懵了_風聞

文丨郭小興  編輯丨杜海  

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

大量股東套現離場後，散户們卻還在爭先恐後地入場。

從2月8日的7.89元/股（前復權，下同），到6月17日觸及的新高49.56元/股，短短4個多月裏，潤和軟件的股價拉昇了500%。

正經小姐姐注意到，在這近乎瘋狂的漲幅背後，卻有着兩組對比鮮明的畫面。

**一是熱炒之下，整個5月，一些重要股東都在大幅減持。**其中，上海雲鑫、服貿基金、南京國資混改基金三大股東，都從持股5%以上迅速減持到了5%以下，獲利那是相當的豐厚。

重要股東焦點科技，更是在5月底完成了清倉減持，初步測算的投資收益約為6724.66萬元。

**二是後知後覺的散户們，時至今日仍然在跑步入場。**6月7日-6月17日期間，嚴重異常的陡峭上行中，潤和軟件獲得自然人累計買入554億元，佔比91.78%。中小投資者和機構投資者的累計買入，卻是320.17億元、43.81億元的巨大差別。

**估值方面，**6月17日，潤和軟件動態市盈率為345.6倍，靜態市盈率為224倍，均遠遠高於官方公佈的“軟件和信息技術服務業”的相關數據。

與此同時，被封為華為鴻蒙概念龍頭的潤和軟件，除了是開發鴻蒙七家發起單位之一外，鴻蒙相關業務對其基本面的實際業績貢獻，佔比卻是相當的小：2020年，其鴻蒙相關業務銷售收入為155.22萬元，毛利約為30.30萬元，跟整體營業收入24.80億元、淨利潤1.67億元比起來，顯得微乎其微；2021年，鴻蒙相關業務在手訂單額為2365.75萬元，比起一季度實現的營業收入6.62 億元來，同樣很小很小。

何況，在鴻蒙體系中，跟背後站着阿里、四川長虹、中軟國際等巨頭的競爭對手相比，潤和軟件幾乎沒有優勢可言。鴻蒙自身所處的物聯網領域，在競爭的激烈中毛利率也早已攤薄，留給未來的想象空間有限。

正經小姐姐梳理獲悉，炫目的故事之下，潤和軟件的基本面，還相當虛弱。

首先，2012年以來的大量的併購和重組，堆積了不容忽視的商譽風險：2019年，由於計提商譽減值15.73億元，其虧損高達17.94億元；但到了2021年一季度末，商譽賬面餘額仍然高達9.77億元，約佔資產總額的22.26%。

其次，**實控人周衞紅資金鍊顯得高度緊繃：所持股份的 88.84%，都處於質押狀態；**潤和軟件控股股東潤和投資的借款總額高達8.78億元，需要在半年內償付的部分，高達3.14億元；潤和投資對潤和軟件的資金佔用，累計高達1.4億元。

這一切的背後，潤和軟件的公司治理缺陷已經得到了充分的暴露。對此，監管部門也多有問詢與警示。

6月17日夜間，潤和軟件公告宣佈，由於連續 10 個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到 100%，屬於股票交易嚴重異常波動情形，6 月 18 日開市起停牌，披露核查公告後再復牌。

對此，散户們的錯愕自然在情理之中。

那麼，**潤和軟件會不會步入天山生物、誠邁科技等前車之鑑的後塵呢？**時間就是最好的檢驗師，在答案到來之前，我們還是温習一下“妖股”前輩走過的路程。

2020年8月24日-9月3日期間，天山生物近200%的狂飆中，蜂擁入局的散户高達97%，機構投資者買入佔比卻只有2.99%。但其後，很快就從9月8日的歷史高點34.66元/股急轉直下，一路到了2021年6月17日收盤，已跌落到了6.97元/股，跌幅高達80%。

2019年10月-2020年3月，半年左右，誠邁科技股價狂飆近10倍。但隨後就從176.88元/股的歷史高點一路下行，最低曾經深探到41.98元/股。到了2021年6月17日，收盤為86.99元/股，跌幅仍然高達50%。【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

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