財報不理想，前程無憂私有化求變_風聞
蛇眼财经-2021-07-01 15:50
隨着畢業季的到來，招聘市場湧入大批的畢業生，招聘網站成為畢業生們找工作的重要渠道。前程無憂作為國內在線招聘的頭部平台，憑藉其豐富的崗位資源，一度成為畢業生們選擇的熱度平台。
而近日，前程無憂也發佈了今年第一季度財報,不知這一季前程無憂會表現如何呢？
財報顯示，前程無憂2021年第一季度總收入為8.95億元，環比下降23%，同比上升13%。前程無憂的收入主要有兩部分組成，一部分來自在線招聘業務，另一部分來自人力資源相關的其他業務。
**其一，在線招聘業務。**財報顯示，前程無憂2021年第一季度在線招聘業務收入為5.45億元，環比下降1%，同比下降0.4%。可以説，這個季度前程無憂的在線招聘業務收入總體維穩。
但是今年6月11日BOSS直聘在美上市，一時風頭無二。其招股書顯示，BOSS直聘的2021年第一季度的在線招聘業務收入為7.82億元。由此可見，作為老牌的招聘企業，前程無憂的在線招聘業務的營收已經不敵BOSS直聘，並且稍顯遜色。而且隨着越來越多招聘企業實力的增強，前程無憂在招聘行業的優勢地位可能會受到挑戰，在線招聘業務也可能會被擠壓。
**其二，人力資源相關的其他業務。**財報顯示，前程無憂2021年第一季度人力資源相關的其他業務收入為3.50億元，環比下降43%，同比上升43%。可以看到，這一季度前程無憂人力資源相關的其他業務收入波動較大。對於這一季度該業務收入的同比增長，前程無憂解釋是因為受到僱主對培訓、就業和業務服務流程外包需求的推動。
據資料顯示，前程無憂的人力資源服務主要包括人事外包、企業培訓、專業評估、獵頭和薪酬分析等服務。目前國內的人力資源服務市場還不完善，人力資源服務都還主要集中在人才招聘、派遣、行政事務代理等初級服務，而前程無憂提供的是深層次的人力資源服務，可能會更具有競爭力。
但是因為市場不完善而造成的配套政策、監管制度、資格認證系統缺失等問題，可能會對前程無憂發展人力資源服務造成一定的影響。
**綜合來看，作為老牌招聘企業，前程無憂的在線招聘業務受到了挑戰，人力資源服務可能是前程無憂的下一步耕耘的重點。**但是很明顯的是，目前前程無憂的兩項業務受到了來自不同方面的外部壓力，前程無憂想要轉型發展和深耕某一領域都是不容易的。
燒錢營銷
不管是在線招聘還是人力資源服務，都是需要高投入的業務。財報顯示，前程無憂2021年第一季度總營業費用為5.69億元，環比增長45%，同比增長54%。
其中銷售和營銷費用支出最多，2021年第一季度前程無憂銷售和營銷費用為4.47億元，環比增長49%，同比增長62%。對於此項費用的大幅增加，前程無憂在財報中稱主要有兩部分的原因，一部分是因為這一季廣告活動和品牌建設活動支出的增加，另一部分是因為員工人數增加造成的薪酬支出的增加。
在銷售和營銷費用中，2021年第一季度前程無憂的廣告營銷費用為2.31億元，佔比52%。
**對於前程無憂來説，其廣告營銷費用是不可避免的一項經營支出。**其一，前程無憂所處的招聘行業是一個週期性高頻剛需的行業，招聘季前後是進行廣告營銷來獲取求職者的最佳時期，而第一季度正好處於“金三銀四”的黃金招聘季；其二，前程無憂的人力資源服務還處在發展初期，客户量可能還不穩定，因此需要進行大規模的營銷活動吸引更多客户，從而提高業務收入。
而且根據2021年第一季度財報，前程無憂今年還將大幅增加銷售和營銷費用，以加強品牌效應和提高業務的推廣力度。也就意味着，目前的營銷活動還不能給前程無憂帶來足夠的業務增長量和流量，因此前程無憂要加大營銷力度。所以前程無憂的經營費用還會持續增加，這在一定程度上可能會加重企業的負擔和降低企業的經營效益。
利潤出走，盈利成關鍵
由於與人力資源服務相關的其他業務收入的下降及銷售和營銷費用的增加，這一季度前程無憂的經營利潤出現大幅度下降。財報顯示，2021年第一季度前程無憂的經營利潤為392.90萬元，環比下降99%，同比下降98%。
不得不説，這對前程無憂提高企業的盈利水平提出了現實的需求。在現有的基礎上，質量、效率、創新或有可能成為前程無憂實現更多盈利的關鍵。
**第一，精化產品矩陣。**對於前程無憂這樣資深的綜合類招聘平台來説，已經逐步形成了“大而全”的產品矩陣。所以接下來，前程無憂就需要對自己的產品不斷進行精化，緊跟發展潮流，不然可能會被市場所淘汰，因此這就對前程無憂現有產品的質量提出了更高的要求。
**第二，提高數字化進程。**對於人力資源服務，企業用户除了看中前程無憂人力資源服務的質量，還會注重其人力資源服務的效率。人力資源服務數字化是提高企業人力資源管理效率的第一步，前程無憂提高自身的數字化進程可能有助於其深入發展人力資源服務業務。
**第三，擴展服務生態邊界。**目前的招聘平台同質化較為嚴重，擴展服務邊界成為差異化發展的重點。如今，疫情催化了僱主和僱員之間的辦公模式，但是協同辦公市場尚未開發完全，前程無憂擁有豐富的企業資源，這或許可以成為其擴展服務生態邊界的發展之路。
所以在目前的情況下，前程無憂發展的方向還是十分多元的，但是關鍵還是看其願意如何發展。
私有化求發展
另外值得關注的是，就在財報發佈的幾天前，前程無憂公佈了其私有化的最新進展。前程無憂發佈公告稱，已與Garnet Faith Limited簽訂合併協議，預計2021年下半年將完成合並進程。之後，前程無憂就將從納斯達克退市，成為私人控股公司。
前程無憂私有化這一舉動，並非偶然。
**首先，前程無憂並不是第一個要退市的招聘企業。**國內招聘企業智聯招聘和58同城都已經先後從美國證券交易所退市，其實從這兩個企業可以猜測，美股或許對於國內的招聘企業並不是十分友好。其次，前程無憂的上市紅利也在逐步消失。隨着前程無憂的鼎盛時期過去，其對資本的吸引力也逐步下降，融資能力在逐步削弱。
因此私有化對於目前的前程無憂來説，或許是一件好事。私有化後前程無憂會比上市時擁有更多的選擇權，同時還可以更好地整合行業的資源，可能會更有利於其業務的發展。然而，面對BOSS直聘剛上市，前程無憂馬上就要退市，這可能會對前程無憂的聲望有一定影響。
**但總體來看，私有化或許是前程無憂發展的一個重要轉折點。**從這一季財報也可以看到，前程無憂面對招聘行業的後起之秀還略顯頹勢，人力資源服務發展還顯稚嫩，或許私有化後會有更好發展。不過，前程無憂想要回到鼎盛時期，還有很長的一段路程。