專家分析：新形勢下中俄金融合作現狀、存在的問題及對策建議_風聞

    中俄資訊網注（本文作者郭曉瓊 蔡真） 作者單位：中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所、中俄戰略協作高端合作智庫，中國社會科學院金融研究所。其中郭曉瓊系中俄戰略協作高端合作智庫理事。內容摘自銀行家。

    中俄兩國於2001年簽署《中俄睦鄰友好合作條約》，至今已滿20年，這20年來中俄兩國全面戰略協作夥伴關係不斷鞏固、深化，經貿聯繫日益緊密，金融合作得到長足發展。2019年，中俄關系進入新時代，迎來更大發展機遇。兩國領導人將雙邊關係提升至“新時代全面戰略協作夥伴關係”的新高度，並將“守望相助、深度融通、開拓創新、普惠共贏”作為新時期中俄關系發展的目標和方向。高度的政治互信為兩國金融合作的發展奠定了良好基礎，不斷深化的經貿合作也對金融合作提出了更高要求。

    中俄金融合作現狀

    近年來，隨着中俄經貿合作的深化，尤其是中國“一帶一路”倡議提出後，中俄兩國金融合作領域日益擴大，層次逐漸加深，方式也不斷創新，在機制建設、銀行間合作、聯手“去美元化”等方面均取得了一系列積極進展。

    合作機制基本框架搭建完成。在多年金融合作實踐中，中俄兩國政府及相關部門已逐漸完成合作機制基本框架的搭建。官方層面，中俄兩國國家元首會晤和中俄總理定期會晤是兩國間合作的最高級別會晤機制，就雙邊關係中的重大問題交換意見，對各領域合作起統領全局的作用。中俄總理定期會晤委員會下設19個分委會，其中金融合作分委會是統籌金融合作的重要機制和專業平台。中俄財長對話機制對中俄金融合作也起到了積極作用，所涉及內容主要為財政金融政策、金融改革等宏觀政策的溝通。民間層面，中俄兩國陸續自發建立了一些民間組織，如中俄金融合作論壇、中俄金融聯盟等，這些組織靈活性強、反應迅速，具有較強的執行力，對金融機構間的交流合作也發揮着重要作用。

    銀行間合作日益密切。央行層面，2015年12月，中俄兩國央行簽署《中國人民銀行與俄羅斯聯邦中央銀行合作諒解備忘錄》，積極落實兩國元首關於深化雙邊金融合作達成的重要共識。2016年，俄羅斯央行在華設立代表處，這是俄央行在國外設立的首家代表處。商業銀行層面，兩國銀行互設機構及代理行，目前共有6家中資銀行在俄羅斯設有5家子行和分行以及2家代表處，有9家俄羅斯的銀行在華設有1家分行和10家代表處。

    中俄聯手“去美元化”。當前俄羅斯遭受西方經濟制裁，中美戰略博弈也在加劇，在這一背景下中俄兩國聯手推進“去美元化”進程。具體措施：一是加快推動本幣結算。中俄貿易本幣結算自2003年開始在邊境試行，隨着雙邊貿易的快速增長，本幣結算的資金規模和地域範圍不斷擴大。2019年6月，中俄兩國正式簽署過渡到本幣結算的政府間協議，兩國央行以及政府部門展開談判，就雙邊本幣結算體系路線圖達成共識。根據商務部發布的新聞，據俄羅斯電視台2021年1月3日報道，俄羅斯駐華大使傑尼索夫表示，本幣結算在中俄貿易中的比例穩步上升，2020年1～9月，中俄本幣結算的比例已提高至25%，而7年前這一比例還僅為2%。二是續簽貨幣互換協議。2017年11月22日，兩國央行續簽雙邊本幣互換協議，協議規模為1500億元人民幣/13250億盧布，有效期為三年。三是人民幣被納入俄羅斯外匯儲備和國家財富基金。由於中國對俄直接投資和貸款規模不斷擴大，與簽署貨幣互換協議相比，俄羅斯更傾向於直接持有人民幣外匯儲備。2018年，隨着美國對俄製裁的收緊，俄央行為降低風險，大量減持美元，增持人民幣。截至2020年6月30日，俄央行的外匯儲備中人民幣佔比達到12.2%。為了與央行外匯儲備對標，2021年2月24日，俄羅斯聯邦財政部宣佈，將人民幣納入國家財富基金，佔比為15%。將人民幣納入俄羅斯外匯儲備和國家財富基金，既是人民幣國際化的重要體現，也是中俄金融深度融合的重要表現。四是加強跨境支付系統合作。烏克蘭危機後，為避免受制於美國控制的SWIFT國際支付體系，2015年俄羅斯正式啓動金融信息傳輸系統（SPFS），該系統積極與我國的人民幣跨境支付系統（CIPS）合作，共同致力於建立中俄跨境支付機制。

    新形勢下中俄金融合作中的主要問題

    儘管中俄金融合作已經取得一系列顯著成果，但不可否認的是，受制於雙邊貿易規模，以及兩國金融業發展水平和開放度，兩國金融合作的深度和廣度仍然有待進一步拓展，仍存在一些問題阻礙其持續發展。

    合作機制尚不完備。一是中俄金融合作缺乏長遠的戰略統籌。兩國金融合作雖然在對話與溝通、融資便利性等方面取得了積極進展，但這些進展大多停留在具體業務層面，缺乏能夠指導金融合作長遠發展的頂層設計和戰略統籌。二是金融合作分委會沒有設置常設機構，無法對已達成協議的落實進行有效督導，從而導致一些重要的金融協議始終停留於文件共識的層面。在地方層面，中俄邊境地方經貿合作協調委員會和地方政府領導人會晤機制都不是專門的金融合作機制，難以滿足地方金融合作的專業化需求。三是金融信息交流不順暢，缺乏機制化管理。目前兩國金融信息交流大多處於自發狀態，信息的蒐集和整理較為碎片化，交流也不夠及時，導致因信息不對稱造成誤判。

    本幣結算覆蓋範圍小，支付清算渠道不暢。中俄本幣結算採用點對點的賬户行匯劃結算模式，即通過中俄銀行互設的代理行辦理本幣結算資金的匯款業務。代理行主要集中在兩國邊境地區，對中國東部和俄羅斯西部的發達地區的業務輻射有限。人民幣和盧布尚未建立起直接清算渠道，兩國支付系統合作仍處於起始階段，我國的CIPS在俄羅斯的普及率僅為10%左右，大多數俄羅斯銀行仍在使用SWIFT系統。人民幣—盧布直接掛牌雖然可以使銀行在結算過程中無需通過美元賬户進行中轉，但人民幣—盧布直接匯率機制尚未建立，掛牌匯率仍通過美元匯率套算，並未達到降低企業成本的初衷。

    對俄投資風險高，保險業合作進展緩慢。近年來，受西方國家對俄實施經濟制裁、國際油價暴跌、新冠肺炎疫情等因素影響，俄羅斯經濟下行，盧布大幅貶值，俄企業履約能力下降。俄羅斯的銀行普遍規模小、信用等級低、抗風險能力差，許多銀行的資本充足率沒有達到巴塞爾協議的要求，對俄投資風險較高。加之兩國保險業合作進展緩慢，企業對俄投資意願不高。

    金融監管合作尚需加強。正如李仁真、申晨在《“一帶一路”背景下的中俄金融合作：進展與深化》一文中提到的，中俄兩國在金融監管規則方面存在較大差異，在徵信領域，兩國信用市場發展不同步，徵信管理水平和立法程度不一致，這將會為兩國在證券、保險等領域的合作埋下隱患。新冠疫情下，中俄跨境電商快速發展，但兩國在加密貨幣、第三方支付等領域的監管力度較薄弱。

    深化中俄金融合作的對策建議

    進一步完善合作機制。一是中俄金融合作分委會應儘快制定兩國金融合作的長期發展規劃，在國家層面對金融合作進行戰略部署。二是在金融合作分委會下設專業機構，負責督導落實已簽署的協議，根據兩國金融形勢和政策變動制定具體行動細則和路線圖，定期向金融合作分委會彙報工作進展。三是地區層面應建立專門的金融合作機構，負責地區層面金融合作協議的落實，協調兩國金融機構的交流與溝通。四是在中俄金融聯盟的基礎上建立金融合作信息共享平台。組織人員系統編制兩國金融政策信息，尤其應及時更新兩國金融政策變動及對企業的金融優惠政策等信息，通過信息共享為兩國金融機構和企業投資決策提供依據。

    擴大本幣結算，助推人民幣國際化。加大力度推動兩國銀行在兩國經濟發達地區增設代理行，擴大本幣結算的覆蓋範圍；促進我國CIPS系統與俄羅斯SPFS系統的對接，使雙邊貿易清算能夠直接以本幣進行，降低跨境清算成本，提高結算效率；鼓勵境外企業設立NRA賬户（境外機構境內機構外匯賬户），縮短人民幣結算時間；促進人民幣—盧布直接匯率機制的形成，降低企業成本及匯率風險；逐步推動我國資本項目開放，擴大人民幣海外存量。

    在認真評估風險和收益的基礎上，開展對俄投資。2020年7月21日普京總統簽署《關於2030年前俄羅斯聯邦國家發展目標》的總統令，設立了五大國家發展目標，在歐美持續對俄製裁的背景下，俄羅斯國內基礎設施建設存在大量資金缺口，迫切需要中國的投資。對我國而言，對俄投資既符合外匯資產投資多元化目標，又有利於中俄共建“一帶一路”。但鑑於近年來對俄投資風險較高，我國企業在投資前應進行認真的風險評估和收益率測算。

    完善投融資配套措施，降低投融資風險。一是應建立商業銀行互信合作機制，在兩國銀行間建立共享誠信檔案，定期披露經營情況，以便於進行風險評估；二是完善風險擔保體系，制定相關政策，加強保險機構對一般貿易、工程承包及對俄投資的信用擔保，建議成立“中俄投融資專項風險緩釋基金”，降低兩國企業投融資風險。

    運用金融科技手段，加強金融監管合作。為加強兩國金融監管協調，建議成立專門的工作組，就金融監管政策差異導致的問題進行及時溝通和協調；積極運用大數據、雲計算、人工智能、物聯網等科技手段，完善兩國在信息共享、支付結算、融資交易和金融監管等領域的合作。