又要放水了？金融如何幫助產業升級？_風聞

產業升級在我國現階段有多重要？

正如我們昨天提到的，今年以銅為代表的大宗商品價格上漲。針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，據説要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持。

説人話，又有可能放水了，再次動用金融手段穩定經濟。

金融手段在經濟發展中作用很重要，其作用也體現在產業升級上。

產業升級在我國的經濟改革深化進程中一直是一個重要的目標。在2021年3月份頒佈的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》中就頻繁提到了各類產業的升級。

如推動製造業的優化升級，提倡“深入實施智能製造和綠色製造工程，發展服務型製造新模式，推動製造業高端化智能化綠色化”；再如促進服務業繁榮發展中提到的，聚焦服務業的轉型升級與居民消費的升級需求，構建優質高效、競爭力更強、結構更優化的服務產業新體系；還有數字經濟優勢打造下，也要促進數字技術與實體經濟的深度融合，為傳統產業轉型升級賦能……

為什麼產業升級在我國現階段發展如此重要？理由自然有很多，包括為了適應我國的經濟轉型發展，為了實現我國從“中國製造”轉向“中國智造”的目標，同時也是歷史發展大勢所趨。

隨着一國的發展，不同階段的產業結構是不斷完善與進步的，每個階段都有各自的特徵。現階段，我國的重要特徵與任務就是實現產業升級，使我國的產業及企業產品從低附加值成功轉向高附加值領域，實現經濟增長方式的轉變。

另外，我國的產業升級在一定程度上也是人口紅利、資源紅利逐步消失下尋找的新出路。如《你也配享受人口紅利》一文中提到的，有研究表明，我國的人口紅利正在逐步消失，隨着我國的老齡化及晚婚晚育帶來的少子化，僅僅憑藉勞動力低廉來進一步促進產業發展升級已不現實，需要轉向以技術創新驅動。

再者，隨着低端附加值領域中發展中國家的壯大，“發展中國家低端製造業的分流”與“發達國家高端製造業的迴歸”，都迫使我國在追求全面建成小康社會，實現製造業質的飛躍等目標下，不得不尋求產業的升級。

我國的產業結構改革升級過程中，第一產業的增加值佔GDP比例由2011年的9.2%降至2018年的7.2%，第二產業的比值也從2011年的46.25%降到2018年的40.7%，與之相反的是第三產業的比值從由 44.3% 上升到 52.2%。

在三大產業裏面，不同行業也有不同程度的轉型升級。如工業領域，重工業比重遠超輕工業，其中在重工業中佔比較大的製造業領域，高技術產業、戰略性新興產業的增速明顯加快，佔比逐步增大；傳統產業通過新工藝、新設備也得到了優化升級，綠色產業佔比也顯著提升。

就現階段而言，我國的產業升級正在逐步推進，未來需要多久才能實現所追求的目標，還得視情況而言。

產業升級也能彎道超車嗎？

如之前在《新能源車，彎道超車》中提到，新能源車的發展是在能源短缺、國內環保及各類產業政策等支持下逐步實現市場的迅速壯大，產業升級也是在一定的社會轉型發展背景及各種支持下逐步推進的。在國內追求經濟進一步跨越式發展，“製造”轉向“智造”的目標下，產業升級也有極大地發展與完善空間。

那麼我國的產業升級是否也能彎道超車？

這就看怎麼理解“彎道”了。如果僅把“彎道”當作路徑，產業升級定是沒有捷徑可走的，因為產業升級離不開資金、技術、人才的支持，技術成果落地進行商業化也需要一定的時間。但如果 “彎道”代表的是時機——把握技術創新發展、人才培養、成果落地的時機，那麼，國內產業的升級也未必沒有“彎道可抄”。

如提到的技術，我國的產業升級離不開技術創新，但創新並不是一蹴而就，自然沒有捷徑可走。追溯到較久之前的人工智能，該概念在1956年時就被明斯基等科學家提出，但經過50多年的發展，人工智能才逐步進入現實領域，許多理論以及完善的理念措施還在持續不斷地提出與改進，各類技術也還在鞏固，更高級的技術也還在不斷地研發。

如果在20世紀60年代，就説人工智能有捷徑可走，那自然是不可能的，各類技術都是在不斷地實踐與完善中發展。面臨如今人工智能在各國的發展，各種新技術層出不窮，倘若我國能把握住機遇，未必不能在“彎道”處超越該領域發展更早的某些發達國家。

又比如華為的5G，在聞名世界，遙遙領先的技術背後，是該公司長達10來年對研發的高強度投入，無論是在材料、芯片、關鍵算法還是散熱工藝方面，都是紮紮實實地花了長期的時間、精力與金錢資本的。在技術方面，或許我國在某些領域還遠弱於某些發達國家，但是相對於其他國家在5G上的成績，我國的企業在網絡技術上，也算是超過了其他發達國家，成功當上了“領頭羊”。

再説説產業升級需要用到的人才。人力資本的培養需要較長的時間，也不如人工智能一般植入芯片就能獲得大量的理論知識與實踐經驗的。好的是，我國目前對教育的重視、人才的培養力度都很大，加之崗位上的人員也在不停地學習技術知識，可以為產業升級的實現貢獻重要的人力資源。

需要改進的是，目前我國的技術人才存量還需要擴大，如某些企業家吐槽的一般，一些一線高技能產業工人的培養存在一定難度，為了招聘硬件工程師需要多地輾轉耗時耗力。相對而言，領頭的高級技術人員有待培養，同時也要發展大量的工程師、擁有技術含量的產業人員，以此作為技術創新升級的“底座”。

所以僅是技術創新、人才培養，我國的產業升級面臨的挑戰就不小了，疊加資本投資、商業落地等，產業升級還需要一定的時間與機遇。走捷徑目測不現實，但在國內政策、人才等各方面都充分準備後，一旦把握住了機遇，彎道超車還是有可能實現的。

還是得靠金融深化助力

在把握住“彎道”機遇時，產業升級還離不開金融深化助力。這裏的金融深化即金融自由化，主要指國家放棄對金融市場與體系的過分干預，使利率與匯率實現市場化，最大化發揮市場調節作用。

之所以説產業升級得靠金融深化助力，還是因為產業升級需要資本積累及資本優化配置給予支持。

試想一下，倘若金融未進行深化，市場仍在計劃把控中，資源就不能按照市場自我調節流向更高效率的部門；且金融市場也不能充分反映供求關係，信息傳遞不到位，好的產業得不到關注與支持，那產業如何進行轉型升級呢？

當然，這是金融完全被固化了的情況。隨着金融自由化逐步放開，一國產業會有好的轉型與發展，但對我國產業升級的目標而言，僅放鬆一些金融控制還不夠，還得逐步實現金融深化。

其中一點原因是，金融深化能推動高技術產業的發展來促進國內產業升級。如提高直接融資比例，研究表明，直接融資比例的提高，能通過提高工業業務收入中高技術產業收入的佔比來推動產業結構升級；再如金融體系規模擴大，能為高技術產業提供更多資金資產的支持，推動產業升級。

此外，金融深化能夠在一定程度上幫助一國避免落入“模仿陷阱”，助力一國成功實現產業升級。倘若金融深化程度不足，企業融資約束問題得不到有效解決，一國的經濟發展方式轉型就會存在難度，陷入“技術進步方式長期以模仿為主、產業結構長期以低創新密度產業為主導”的“模仿陷阱”中。

而金融深化能降低市場摩擦並放鬆企業融資約束、保護企業家精神並鼓勵破壞性創新、促進技術跨國傳播，有力地為易陷入“模仿陷阱”的收入中等國家避坑，提供產業升級條件。

以雄安新區的金融深化為例來了解一下金融深化如何促進產業升級。雄安新區身處污染較嚴重的河北省內，發展初期的雄安新區第二產業佔比較大，2013年高達65%，其中包括有色金屬加工業、塑料製造業的傳統的污染型產業佔比又大，對產區的環境與發展造成眾多不利影響。作為國家級改革試驗區，其綠色可持續發展受到了省政府的大力重視。

綠色金融發展作為金融深化的一環，在雄安新區的產業轉型升級中能有效地調整三大產業的佔比及助力各產業轉型升級。第一產業中，可通過對智能農業水利設施、農家樂項目、特色農業小鎮建設提供綠色信貸、產業鏈融資支持；第三產業中，給予白洋淀旅遊產業項目貸款、綠色債券以及一些高端服務業綠色信貸、股權類融資等支持。至於以往包括污染較大的傳統行業的第二產業，可通過向環保型、高科技製造業及城市綠色基礎設施建設提供綠色零售貸款、綠色ABS等融資支持。

在這些舉措下，雄安新區的第一、三產業佔比有望提升，第二產業中的傳統行業也會逐步被淘汰或轉向更環保高科技的行業，這都得益於綠色金融的發展為雄安新區的產業轉型提供了強有力的資本支持。

如何金融深化

前文提到的發展綠色金融，是金融深化的重要措施之一。整體上，金融深化一方面離不開金融市場改革，另一方面也得依靠政策支持，最後還得防住金融自由化帶來的潛在風險。

在金融市場深化改革方面，要推傳統業務轉型，解決“脱實向虛”的問題，使資金切實進入實體經濟的口袋，為產業升級提供資金支持。

前幾年一直擔心中小企業融資難、融資貴，現如今可推進普惠金融得到有效解決；同時，與國家“碳達峯碳中和”理念相呼應，強化綠色金融理念，發展綠色產業，可助力產業轉型升級；且隨着數字化時代的發展，傳統金融服務轉向數字化也是發展趨勢，科技金融領域的自主創新、自立自強，也是金融深化的重要部分。

具體到金融市場操作上，我國正逐步加深金融自由化程度，如利率市場化，審核制改成註冊制、進一步加大直接融資比重等。

以加大直接融資比重為例，隨着市場制度完善，為降低監管成本、擴大項目融資規模與收益，直接融資應逐步取代間接融資登上主舞台。就目前直接融資比例而言，2020年新增社會融資規模中債券與股票融資佔比近37%，表明其仍具有較大的發展空間。

此外，金融深化也需政策保障與引領。

國家層面上，穩健合適的貨幣與財政政策能為金融深化提供穩定的經濟環境。以2020年疫情為例，為應對疫情造成的經濟放緩及損失，發達國家紛紛推行大幅寬鬆的貨幣政策，通過刺激經濟來穩定市場與民心。但隨之而來的是國內金融資產與房地產價格的大幅上漲、通貨膨脹的來臨。

雖然發達國家短時間內穩定了國內市場發展，但是其金融市場卻沒那麼穩定了，股票市場創紀錄新高，貨幣通脹，都會造成金融市場秩序的波動，影響金融深化進程。反觀我國在疫情期間採取的政策，在沒有搞“大水漫灌”，不損失其他國家經濟利益的基礎上，通過宏觀政策的適度強化，供應了大量產品，穩定了全球通脹。

再談到產業政策，以科技金融政策為例，其基於科技創新需求，為高科技企業與戰略新興企業提供強有力的融資服務，激勵企業積極進行創新。

該類政策對產業升級的作用主要有兩種機制：一是以學習創新企業的生產模式、共享生產要素等路徑為主的創新驅動機制，二是以拓展融資渠道、對產業優勝劣汰、有效配置資源為路徑的金融發展機制。在該類科技金融政策的支持下，金融深化能夠得到政策的保障與支持，同時也通過兩種機制來為產業升級保駕護航。

最後，金融深化背後是政府對市場自我調節的認可與放手，在該過程中容易出現不良資產反彈、大量非公開證券發行、“龐氏騙局”湧現等問題，之前《防住金融危機這一大隱患》中提到的影子銀行也會對實體經濟的發展、產業升級產生不良影響。

所以，金融深化能助力產業升級，現如今也有國家政策的支持與實現路徑，但仍得防住其帶來的潛在風險，不要顧此失彼，得不償失。

上下滑動查看參考資料：

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胡歡歡,劉傳明.科技金融政策能否促進產業結構轉型升級？[J].國際金融研究,2021(05):24-33.

國常會提及降準，該如何理解？機構最新解讀來了 https://www.cls.cn/detail/785398

毛盛志,張一林.金融發展、產業升級與跨越中等收入陷阱——基於新結構經濟學的視角[J].金融研究,2020(12):1-19.

中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要_中國政府網

http://www.gov.cn/xinwen/2021-03/13/content_5592681.htm

郭樹清：現階段最突出的一項任務是進一步加大直接融資比重_財經_中國網 http://finance.china.com.cn/news/20210610/5590634.shtml

文章用圖：圖蟲創意

本回完

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