“新的石油”，也要漲價？_風聞

作者：豆腐乳

編輯：養樂多

北京時間5月25日，位於剛果（金）的卡莫阿-卡庫拉銅礦正式啓動銅精礦生產。紫金礦業是這座銅礦的最大權益持有者，合計權益約45%。

據稱這座銅礦全面開發後，高峯期年產銅超過80萬噸，有望成為全球第二大銅礦。其開發對於中國未來的銅供應有着相當大的幫助。

根據Bloomberg 數據，2009-2019 年的十年間，全球銅礦開採量增長17.5%，趕不上同時間段的世界經濟增速。

增產較為緩慢的同時，2019年時的銅礦產量又相當集中。智利以生產523.6萬噸的銅礦產量排名世界第一，其產量佔全球產量的28%。排名第二的秘魯銅礦產量佔全球產量的12%。也就是説，南美洲銅礦產量佔全球前兩位的兩個國家，加起來佔全球銅礦總產量的40%。

隨後的新冠疫情，又改變了很多事情。秘魯和智利等國的銅礦生產也受到了疫情的嚴重影響。

今年全球經濟正在從疫情中恢復，對經濟增長的預期拉高了很多大宗商品的價格。銅作為廣泛應用的原材料，價格受經濟波動的影響很大，可以用來指示經濟形勢，又被稱為“銅博士”。由於前些年銅礦產量增長不足，主要產銅國又受到疫情影響，銅的需求預期大漲的時候，銅價也隨之大漲，紐約商品交易所期銅價格從2020年3月低谷時的2.1美元左右，漲到了今年5月最高點的4.7美元左右，漲了一倍多。

最近，智利有銅礦工人發動罷工，更是加劇了銅供應緊缺。另外可能推高銅價的消息是，智利可能通過一項法律，在銅價上漲時增加一項邊際税率機制，最高税率為75%。而第二大產銅國秘魯在最近的總體競選中上台的是一位左翼領導人，也有可能推出類似的政策。這些都對這兩國的銅礦投資不利。

也難怪紫金礦業去剛果（金）開發銅礦，為此還修了路以便礦石能運到附近的冶煉廠，升級了剛果河上一座有40年曆史的水電站來為礦井提供電力。

不過卡莫阿-卡庫拉銅礦即使全面開發，對全球銅的供應幫助也較為有限。

因為未來銅的用量可能大幅增長。

隨着世界各國重視節能減排，新能源發展很快。而如今的新能源的產生和利用技術，基本都是通過電為媒介的。

銅作為電的良導體，在各種與電有關的元器件上應用很多。根據高盛的數據，一輛電動汽車的銅含量是一輛內燃機汽車的5倍，而一台3兆瓦的風力發動機則消耗4.7噸的銅。總之，在未來的能源應用中，銅的作用相當大，甚至被稱為“新的石油”。

最近，美聯儲貨幣政策收緊預期，加上中國拋出銅、鋁、鋅等國家儲備平抑價格，讓銅價略有下跌。

不過，智利銅業委員會預計今年平均銅價為每磅4.30美元，仍然是高位。其預計的預計明年銅均價約為每磅3.95美元，倒是比今年的有所回落。

更激進的預測來自高盛和美國銀行。高盛預測2025年銅價會漲到每磅6.8美元，而美國銀行則預測2025年會漲到每磅9美元以上。

當然，假如新能源增長不及預期，或是世界經濟，尤其是最先從疫情中復甦的中國經濟恢復緩慢，增長不及預期的話，對銅的需求並沒有預期那麼高，銅價可能就不會快速上漲。

假如銅價上漲過快，下游廠商會受不了成本上升，有可能會尋求其他技術手段，如用鋁替代銅，這也會引發鋁價上漲。想要了解關於鋁價的內容，就請點擊文末“在看”，人數多的話我們會找機會談談。

上下滑動查看參考資料：

紫金礦業：世界級銅礦卡莫阿-卡庫拉銅礦建成投產_中證網 http://www.cs.com.cn/ssgs/gsxw/202105/t20210527_6170846.html

新華財經丨6月“銅博士敗北” 下半年銅價能否重回高點？ https://my-h5news.app.xinhuanet.com/xhh-pc/article?id=86d3f2a7-fd5a-49d3-9186-0ee86e5525d3

張啓迪：走勢分化或是未來大宗商品趨勢的主題詞|界面新聞 https://www.jiemian.com/article/6157365.html

深度：2020年銅價上漲邏輯研究及展望_新浪財經_新浪網 https://finance.sina.com.cn/money/bond/market/2021-04-02/doc-ikmxzfmk1429383.shtml

Copper boom: how clean energy is driving a commodities supercycle | Financial Times https://www.ft.com/content/40907aa6-354e-42f8-8d51-8cc01f0e9687

Chile’s Cochilco raises copper price forecasts for 2021 https://www.argusmedia.com/en/news/2217055-chiles-cochilco-raises-copper-price-forecasts-for-2021

Copper is ‘the new oil’ and could hit $20,000 per ton, analysts say https://www.cnbc.com/2021/05/06/copper-is-the-new-oil-and-could-hit-20000-per-ton-analysts-say.html

Copper boom: how clean energy is driving a commodities supercycle | Financial Times https://www.ft.com/content/40907aa6-354e-42f8-8d51-8cc01f0e9687

智利75%的銅税可能即將成為現實|智利_新浪財經_新浪網 https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/2021-05-08/doc-ikmyaawc4036336.shtml

Copper is ’the new oil’ and could reach $15,000 by 2025 as the world transitions to clean energy, Goldman Sachs says | Markets Insider https://markets.businessinsider.com/news/stocks/copper-price-outlook-demand-rise-goldman-sachs-sustainability-commodities-2021-4-1030304102

光期有色：全球在產龍頭銅礦梳理_有色金屬_研究資訊_光大期貨 https://www.ebfcn.com/2020/0507/00213904444.html

文章用圖：圖蟲創意

本回完

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