資金瀕臨耗盡？中國連續三個月拋售美債，日本10個月8次減持，美債危機將在8月重現_風聞

據美國財政部7月16日公佈的最新國際資本流動報告（TIC）數據顯示（數據會有兩個月的延遲），2021年5月，具有國家背景的外國投資者連續三個月淨賣出美國國債934億美元，同時，還淨拋售了21億美元的美股，也為連續兩個月淨賣出狀態，數據顯示，今年4月，外國買家淨賣出133億的美國股票，3月和4月，具有國家背景的央行投資者一度淨減持了近700億美債，這也意味着，僅今年3至5月，就有1634億美債被全球央行級別的大買家持續淨拋售。

美國財政部的TIC報告顯示，5月，中國所持美債在4月和3月連續減持81億美元的基礎上再次減少177億美元，總量降至1.078萬億美元，且為連續第三個月拋售，結束3月之前連續四個月的購買狀態。

數據來源美財政部網站/單位為10億美元

另外，作為美國經濟盟友的日本也減少美債持有量0.84%（106億美元）至1.266萬億美元，這也是日本最近十個月裏第八次淨減持美國國債，同時，還包括愛爾蘭、巴西、比利時、德國、沙特等10多個美債持有者也出現不同程度的減持。

據彭博社監測到的美元現貨指數顯示，美元指數曾在5月暴跌1.5%，作為全球資產價格之錨的10年期美國國債收益率也累計下行約3個基點到1.59%，而到了7月16日收盤，該收益率已經大幅下跌至1.31%區間。

比如，BWC中文網在7月16日的報道中提到，在7月13日美國公佈6月份遠超市場和美聯儲預期的通脹數據後（6月通脹率為5.4%，較去年同期上漲4.5%，創下13年來最大同比增幅），美債在當日又再次遭到大範圍的拋售，使得收益率曲線迅速陡化。

緊接着，美國財政部在7月14日標的為240億美元的30年期國債拍賣也出現滯銷（得標利率僅為2.00%，比標售前二級市場的收益率高出逾2個基點），進而引發了市場的另一波巨震。

美聯儲主席鮑威爾在7月15日的國會證詞中已經表示預計達到縮減量化寬鬆門檻的時間可能會早於預期，且大多數美聯儲理事認為通脹面臨上行風險，調查顯示，6月份消費者對未來一年通脹的預期創下歷史新高，因為供應中斷和勞動力短缺可能會持續更長時間，並可能產生更大或更持久的影響，他們預期2022年將加息一次，2023年將有兩次加息，這也意味着美聯儲在貨幣政策上正式服軟。

緊接着，美國前財長姆努欽在7月15日對CNBC稱，美聯儲應當立即削減資產購買計劃，美國面臨通脹失控的風險，貝萊德CEO也認為，美國處於歷史高位的通脹率不會是暫時現象。

美國通脹數據變化趨勢

而在過去的一年多內，我們目睹了美聯儲無底線的放水印鈔，以猶太人為代表的美國利益集團擰開印鈔機的水龍頭放出去的數萬億洪水猛獸般的水，這損害了投資者對美元的信心，分析表明，美國料將對數萬億債務赤字進行貨幣化，華爾街一致認為這對美國市場無疑將造成金融“原子彈”級別的衝擊波，因為全球金融資產價格波動的核心邏輯就是美聯儲資產負債表的擴張速度和預期。

目前，美國國債時鐘上顯示的債務已經接近29萬億美元大關，該鐘以秒為單位遞增美國借款的數量，如果你在那裏呆幾分鐘，那就是幾百萬美元（該時鐘具體照片請參考下圖）。BWC中文網頭條號研究團隊認為，隨着美國聯邦債務、財政赤字快速增加和持續“高燒不退”的通脹到來，美元被重置的現象料將會出現，到時料將會與戰略資源和本幣支持的數字貨幣掛鈎，這也符合當前的數據趨勢。

緊接着，伯恩斯坦聯盟的前首席經濟學家約瑟夫·卡森對美媒表示，根據1970年代的CPI衡量方法，美國在過去的12個月裏經歷了兩位數以上的通脹，“我從沒想過美國經濟會再次經歷這麼猖獗的通貨膨脹”。

這也使得美國貨幣監管機構紐約金融監管中心在上週發佈的更新報告中警告説，美聯儲和財政部正在重複1940年代最令人不安的事件之一，在1947年中，美國的通脹率達到17％，這意味着，美國債權人的債務資產在持續攀升的通脹中將被逐漸被沒收，這相當於美國國債出現隱形違約。

美國近100年來的通脹變化

而這更像是美國精心炮製了收割全球市場和轉嫁部分債務風險的過程，這在美國通脹抬升刺激實際利率上行後，這個信號越來越接近警告值。正如下圖數據所示，目前，美國市場中的第23個雷曼兄弟風險指標正在閃爍，我們注意到，第二個月和第9個月波動率期貨合約之間的價差是1月份以來最高指數。

事實上，這個信號已在一週前美聯儲最新公佈的利率會議紀要上得到了印證。紀要稱美國資產價格進一步膨脹帶來的風險增加，資產估值壓力相關的脆弱性已經從顯著升級為偏高，我們注意到這是美國官方連續第二次承認並警告美元資產價格存在泡沫風險。

被稱為富有遠見投資者的吉姆·羅傑斯更是對美國天量債務擔憂地表示，美國債務和赤字無處不在，印鈔無處不在，最終美國的債務經濟將要付出代價。隨着新冠病毒在美國持續傳播和美聯儲減碼的風險，因此至少使得26萬億美元（約168萬億人民幣）將從美國市場中撤離。

值得注意的是，美國石英網站分析認為，包括中國在內的全球央行投資者可能會出售大量美債，數額可能高達7000億，如果隨着美國通脹激增後使得隱形違約風險的增加，也存在清零美債持倉的可能性，正如下圖數據所示，全球央行在過去的36個月中，有28個月出現淨拋售美債。

正如美國零對沖網站為我們提供的數據圖所示，儘管全球央行在美國大印鈔放水的背景下，所持有的美國債券量有所上升，但最近幾年他們去美元化的趨勢仍在保持，特別從2021年5月後全球央行再次出現開始拋美債以置換黃金的拐點。

這一點在中日兩國的美債持倉上就能説明問題，數據顯示，2011年7月中國持有美債約佔美國國債9.17%比例，創下歷史最高，截止2021年5月，持有美債份額僅剩3.75%，從比例上來計算，減持超過了一半比例，同期，日本也減持了1.73個百分點。

緊接着，美國評級機構惠譽在7月14日發佈的最新評級報告中將美國評級前景展望下調為負面，惠譽表示，負面展望反映了美國當局在公共財政和債務軌跡面臨持續性的風險。比如，二週後（7月31日），美國聯邦將有接近29萬億美元的天量債務到期，屆時，美國債務危機的難題將在8月重現。

BWC中文網