資金承壓傳聞不斷，市場信心下滑之後恒大何去何從？_風聞
互联网江湖-2021-07-20 23:47
最近一段時間，市面上有不少關於恒大資金鍊緊張的傳聞，此前惠譽和穆迪兩家頂尖國際評級機構先後下調了恒大評級，也一度引人深思。
7月19日，有消息盛傳恒大方面被廣發銀行宜興支行申請凍結銀行存款 13201 萬元或查封、扣押其他等值的財產。隨後，恒大表示：“對於對於宜興支行濫用訴訟前保全的行為，公司將依法起訴。”
消息傳導至二級市場，恒大至資本市場跌幅繼續擴大，7月20日，中國恒大現跌超過8%，港股恒大汽車盤中跌5%。
負面傳聞不斷，恒大地產“負重前行”
訴訟人在訴訟前發起訴前保全，意味着自身的合法權益可能會得不到保障，因此需要法院授權，提前凍結相關財產。
根據江蘇省無錫市中級人民法院簽發的民事裁定書顯示，廣發銀行宜興支行表示：“情況緊急，不申請保全權益將受損害。”
在地產行業，如果銀行對於一筆還未到期的貸款申請保全，其中原因之一很可能是銀行方面認為地產商已經不具備足夠的償還能力。對此有律師認為，如果地產企業有無法償還債務的風險，那麼銀行有權利向法院申訴訟保全。
實際上，恒大回應一出，資本市場應聲下跌。
理性來看，恒大股價下跌倒不在於被凍結着1300多萬的資產對於恒大集團有多麼重要，而在於市面上關於恒大資金緊張的消息不斷，來自銀行訴前保全，可能進一步加深了市場對恒大現金流儲備是否健康的猜疑。
進一步來看，股價下跌所導致的信心下滑，也可能會進一步傳導至市場上，可能對市場信心會造成更大的影響。畢竟傳言多了，即便恒大數次闢謠、澄清，影響卻始終難以完全消除。
實際上，為增強資本市場信心，恒大已經不斷釋放“不缺錢”的信號，比如7月15日，中國恒大發佈公告稱，將在7月27日召開董事會會議，討論特別分紅計劃。而早在6月份中國恒大發佈公告稱，已安排自有資金136億港元提前償還美元債。
分紅計劃、提前還債之後，市場信心確實有一波回升，但來自銀行的一紙訴訟前保全申請，似乎讓此前恒大為恢復市場信心所作的努力付諸東流。
客觀來看，廣發銀行的財產保全申請，其實不足以證明恒大遭遇了現金流危機，不過，結合此前負面消息不斷，債務壓力之下的恒大地產似乎有那麼一些“負重前行”的意味。
去年8月份，一則謠言戳動市場神經。市面上有消息聲稱，恒大集團向廣東省政府提交了一份《關於懇請支持重大資產重組項目的情況報告》，其中信息顯示恒大集團有息負債8355億元，在128家金融機構借款2323億元。
消息一出，恒大集團隨即發佈“嚴正聲明”闢謠，但消息造成的影響則是市場信心進一步受挫，隨後德銀、摩根大通等數家投行為恒大背書之後，市場信心逐漸回穩。
今年6月30日，恒大方面對外透露，恒大淨負債已經降至100%的紅線之下，但有息負債仍高達5700億元。
根據地產行業的監管“三道紅線”如果三項指標均不達標，歸為“紅檔”。一是剔除預收款後的資產負債率大於70%；二是淨負債率大於100%；三是現金短債比小於1.0倍。“三條紅線”一出來，房地產管控也越來越嚴格。
對於恒大來説，“三道紅線”也是未來地產業務發展的“底線”。
今年3月份，恒大在年報發佈會上，提出了進一步降低有息負債的目標：2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下。
然而，負面傳聞不斷，資金壓力一步步傳導至二級市場之後，對於恒大來説，要實現這個目標，似乎並不容易。
新能源汽車會不會成為“第二曲線”？
恒大一直以來都是很看重營銷的。根據此前發佈的2020年財報顯示，恒大集團銷售及營銷成本由2019年的人民幣232.9億元上升至人民幣2020年的319.6億元，增長37.2%。
營銷的目的是什麼？一個是提升品牌知名度，另外一個就是加深與消費羣體之間的信任以便促進轉化。
恒大的債務壓力究竟有多大？公司現金流到底健不健康？傳聞和回應交織的背後，即便恒大方面再三辟謠澄清，但帶來的後續的影響卻一直都在。對於恒大而言，動不動就傳出“資金緊張、資產凍結”的消息。也不免使得此前投入的營銷成本打了折扣。
實際上，外界對於恒大集團的質疑的聲音，對於恒大旗下的其他業務，也可能會造成一定影響。比如，新能源汽車業務。
造車這件事，成功不成功的看五年之後、十年之後，但在成功之前，造車這件事需要燒掉數百億資金。因此，相比其他業務，新能源造車對於資金方面的消息更加敏感。
另外，雖然恒大汽車已經單獨分拆上市，但一些謹慎的朋友它們對恒大的質疑可能會遷移至恒大汽車上，進而對恒大汽車或許也會持質疑態度。
畢竟汽車是大件，產品的生命週期也很長，萬一今天買回去，明天品牌破產了上哪維權？因此，這一點不得不考慮。
去年，恒大方面曾公開表示，恒大汽車將在今年下半年實現量產，未來3-5年內產銷量將會達到100萬輛。據悉，目前恒大汽車已經進入測試階段。
也就是説，如果一切進展順利，恒大旗下的汽車產品可能會在一年內正式上市，這意味着接下來一段時間，可能是恒大汽車在營銷上投入的關鍵時刻，畢竟旗下量產車究竟能不能帶來一個不錯的銷量，營銷是很重要的一環。
而此時市面上關於恒大資金壓力的消息不斷，也可能會進一步影響未來對於恒大汽車產品的消費決策。
實際上，自恒大宣佈造車之後，也有不少聲音質疑恒大PPT造車，恒大方面也是延續一貫的營銷風格，去年一次性發布6台新車，公司市值也達到恒大的1.8倍，令人耐人尋味的是，至今恒大汽車仍未有一款真正上市銷售的汽車產品。
沒有一款在售車型，市值卻飛漲超過傳統車企的恒大汽車也引起了新華社、央視的注意，官方發文表示：新能源汽車領域出現的“虛假繁榮”直指恒大汽車。
“恒大汽車就差汽車了”。威馬汽車沈暉在微博開腔調侃道。
地產業務承壓之下，造車業務對於恒大的重要性不言而喻。可以説造車有可能成為恒大的“第二曲線”。從恒大汽車資金準備上，也可窺得一絲端倪。在造車資金方面，目前通過在資本市場融資，恒大目前已經準備了約300億港元的資金投入造車業務。
“300億港元對於造車來説可能只是第一階段的投入。”有不願具名的投行人士對互聯網江湖表示：“新造車勢力在一、二級市場的第一筆融資相對比較容易，但量產之後，就需要通過交付數量來提振資本市場信心，另外，交付的數量越多，也是一筆客觀的現金流，能進一步促進企業發展。”
目前，恒大汽車還未大規模上市，如果恒大能夠正確處理資金風波帶來的影響，未來結果其實也未可知。
理性來看，恒大造車這件事兒，最核心的其實不在於恒大到底有沒有錢，而是恒大能不能給恆馳汽車一個真正的核心競爭力，這一點可能也是市場所關注的焦點所在。
可以確定的是，無論是債務重壓下的地產業務，還是競爭激烈危機四伏的造車業務，殘酷的市場競爭中，恒大面臨着更為嚴峻的挑戰，在這樣的挑戰中，恒大能拿出幾分實力，也許才是市場更需要關注的地方。