乖寶寵物牽手中泰證券再度備戰IPO,寵物食品行業或迎資本戰_風聞
IPO捕手-2021-07-21 20:56
隨着消費結構的轉變,越來越多的人開始養起了寵物,這也催生一系列與有關寵物的產業。
寵物食品、寵物醫療、寵物銷售、寵物用品、寵物服務等等相關產業應聲而出。
近日,據IPO早知道消息,主打寵物食品的乖寶寵物已經同中泰證券簽署上市輔導協議,並在山東證監局備案。
事實上,早在2020年9月,乖寶寵物就曾與中金公司簽署協議,計劃A股上市,但由於乖寶寵物“上市計劃的調整”,雙方決定在今年7月12日終止該次上市輔導工作。
如今,乖寶寵物再次重啓上市輔導,也是顯示出了其進階資本市場的野心。作為一家覆蓋寵物主糧、零食以及保健品的企業,成色到底如何,通過以下拆解或能窺得部分邏輯。
靠着“鏟屎官”撐起的乖寶寵物
成立於2006年的乖寶寵物,是一家集寵物食品的研發、生產、銷售於一體的綜合性企業,主要產品有犬用貓用主糧、烘乾類和凍幹類零食、濕糧罐頭、咬膠類、潔齒骨等,共計三大品類1300多個品種。
目前,公司在國內和美國、泰國設有生產基地和研發中心,主要以中國和美國、歐洲、日本、韓國等國際市場為主,產品遠銷歐美等33個國家和地區。
就融資歷程來看,據企查查顯示,乖寶寵物成立至今已經完成過兩輪融資,累計融資9億元,投資方包括KKR、君聯資本和興業銀行,IPO前,KKR為乖寶寵物最大機構投資方。
在股權結構上,企查查信息顯示,目前,乖寶寵物共有七名股東,公司創始人秦華以51.23%的持股位列第一,外資企業Golden.ProsperityInvestment S.A.R.L和北京君聯晟源股投分別持股21.36%和10.37%,位列二三位。
乖寶寵物旗下有多個自有品牌,最為出名的當屬麥富迪,該品牌擁有寵物乾糧、零食和濕糧三大品類合計2000多個SKU,是目前單品牌產品矩陣最為豐富的國產品牌之一,深受年輕“鏟屎官”們的喜愛。
根據發佈的最新數據顯示,2020年在寵物品牌銷量榜單上,以寵物主糧類目為例,除了皇家以外,麥富迪力凱鋭思、寶路等國內外品牌,拿下當年主糧銷量第二名,而在年度寵物店鋪銷售TOP10中,麥富迪以第五名的存在排在凱鋭思的身後。
目前,乖寶寵物已經實現線上線下全渠道銷售的運行格局,實現了最大化用户覆蓋與輻射。以麥富迪為例,線上渠道,麥富迪已經佈局天貓、京東、波奇和E寵等多個線上平台;線下方面,公司已經覆蓋全國27個省市直轄區以及1.8萬家寵物店、寵物醫院和零售終端。
在資本市場逐漸看好的前提下,乖寶寵物的上市之路日漸明朗,但具備條件和能否真受投資者青睞依然還是兩個不同的維度。
時代車輪碾壓的黎明與黑暗
得益於寵物行業市場規模的迅速增長,寵物食品行業的市場潛力也得到了快速釋放。
過去十年中,我國寵物食品行業市場規模年複合增速達24.16%,2020年市場規模達到834億元。從寵物食品需求端來看,寵物主糧消費增長顯著,2020年,寵物主糧消費在整個行業消費中佔比達到65.6%,遠超寵物零食與寵物保健品。
另外,目前中國包裝寵物食品的滲透率不足20%,而歐美發達國家滲透率高達90%以上,這也意味着,未來在很長的一段時間內,中國寵物食品行業還具備高速增長的空間,對於像乖寶寵物這樣的先行玩家,一定程度上將率先受益。
但行業規模高增長的同時,大量寵物食品企業湧入其中,賽道競爭愈發激烈。企查查數據顯示,我國有超過92萬家經營範圍含“寵物用品”的相關企業,截至2021年6月,我國共新增超過10萬家寵物相關用品及服務的企業。
乖寶寵物還面臨瑪氏、比瑞吉、雀巢等先發對手的“內卷”,最新數據顯示,2020年我國寵物食品行業市場競爭格局中,瑪氏、乖寶、比瑞吉位居前三甲,瑪氏以10.5%的市場份額獨佔鰲頭,乖寶與比瑞吉則相差不大,但也意味着乖寶與比瑞吉的榜眼、探花之爭將持續演化,在乖寶的身後還有雀巢、蘇寵、華興等玩家虎視眈眈。
國內寵物食品市場處在早期發展階段,國內企業數量多,規模小,壁壘尚未形成。數據顯示,2020年我國寵物食品行業CR3、CR5、CR10分別為15%、23%、33%;而成熟市場寵物食品份額明顯集中,美國、英國等發達地CR5高達60%以上。
對於像乖寶寵物的頭部玩家來講,頭部效應帶來的優勢並不明顯,這也意味着,乖寶寵物基本與行業同水平玩家處在同一起跑線上,相關品牌和產品落地尚存在較大不確定性,公司還是面臨一定的競爭壓力。
另外,寵物主在挑選主糧時的考量因素愈發全面。營養食材、適口性、用户口碑、寵物自身狀況和品牌知名度成為他們最看重的五個因素,超過六成寵物主表示會關注配料表,注重食材的配方。
這表明,在寵物主更鐘愛高品質寵食的趨勢下,對乖寶寵物的產品與品牌提出了更高的要求,能否抓住寵物主的“心”和寵物的“胃”,或是未來乖寶寵物進階資本之路的關鍵一步。
結尾
成立僅15年時間的乖寶寵物,已經步入“中年”行列,憑藉厚重品牌底藴,以及龐大的資金支持,受到市場投資者的關注。不過,從寵物行業的情景來看,未來乖寶寵物的上市之路並不平坦,在激烈的市場挑戰下,公司未來想要取得階段性勝利,或許還有相當長的一段路要走。
文|IPO捕手(ipobushou)