乖寶寵物牽手中泰證券再度備戰IPO，寵物食品行業或迎資本戰_風聞
IPO捕手-2021-07-21 20:56
隨着消費結構的轉變，越來越多的人開始養起了寵物，這也催生一系列與有關寵物的產業。
寵物食品、寵物醫療、寵物銷售、寵物用品、寵物服務等等相關產業應聲而出。
近日，據IPO早知道消息，主打寵物食品的乖寶寵物已經同中泰證券簽署上市輔導協議，並在山東證監局備案。
事實上，早在2020年9月，乖寶寵物就曾與中金公司簽署協議，計劃A股上市，但由於乖寶寵物“上市計劃的調整”，雙方決定在今年7月12日終止該次上市輔導工作。
如今，乖寶寵物再次重啓上市輔導，也是顯示出了其進階資本市場的野心。作為一家覆蓋寵物主糧、零食以及保健品的企業，成色到底如何，通過以下拆解或能窺得部分邏輯。
靠着“鏟屎官”撐起的乖寶寵物
成立於2006年的乖寶寵物，是一家集寵物食品的研發、生產、銷售於一體的綜合性企業，主要產品有犬用貓用主糧、烘乾類和凍幹類零食、濕糧罐頭、咬膠類、潔齒骨等，共計三大品類1300多個品種。
目前，公司在國內和美國、泰國設有生產基地和研發中心，主要以中國和美國、歐洲、日本、韓國等國際市場為主，產品遠銷歐美等33個國家和地區。
就融資歷程來看，據企查查顯示，乖寶寵物成立至今已經完成過兩輪融資，累計融資9億元，投資方包括KKR、君聯資本和興業銀行，IPO前，KKR為乖寶寵物最大機構投資方。
根據發佈的最新數據顯示，2020年在寵物品牌銷量榜單上，以寵物主糧類目為例，除了皇家以外，麥富迪力凱鋭思、寶路等國內外品牌，拿下當年主糧銷量第二名，而在年度寵物店鋪銷售TOP10中，麥富迪以第五名的存在排在凱鋭思的身後。
目前，乖寶寵物已經實現線上線下全渠道銷售的運行格局，實現了最大化用户覆蓋與輻射。以麥富迪為例，線上渠道，麥富迪已經佈局天貓、京東、波奇和E寵等多個線上平台；線下方面，公司已經覆蓋全國27個省市直轄區以及1.8萬家寵物店、寵物醫院和零售終端。
在資本市場逐漸看好的前提下，乖寶寵物的上市之路日漸明朗，但具備條件和能否真受投資者青睞依然還是兩個不同的維度。
時代車輪碾壓的黎明與黑暗
得益於寵物行業市場規模的迅速增長，寵物食品行業的市場潛力也得到了快速釋放。
過去十年中，我國寵物食品行業市場規模年複合增速達24.16%，2020年市場規模達到834億元。從寵物食品需求端來看，寵物主糧消費增長顯著，2020年，寵物主糧消費在整個行業消費中佔比達到65.6%，遠超寵物零食與寵物保健品。
另外，目前中國包裝寵物食品的滲透率不足20%，而歐美發達國家滲透率高達90%以上，這也意味着，未來在很長的一段時間內，中國寵物食品行業還具備高速增長的空間，對於像乖寶寵物這樣的先行玩家，一定程度上將率先受益。
但行業規模高增長的同時，大量寵物食品企業湧入其中，賽道競爭愈發激烈。企查查數據顯示，我國有超過92萬家經營範圍含“寵物用品”的相關企業，截至2021年6月，我國共新增超過10萬家寵物相關用品及服務的企業。
乖寶寵物還面臨瑪氏、比瑞吉、雀巢等先發對手的“內卷”，最新數據顯示，2020年我國寵物食品行業市場競爭格局中，瑪氏、乖寶、比瑞吉位居前三甲，瑪氏以10.5%的市場份額獨佔鰲頭，乖寶與比瑞吉則相差不大，但也意味着乖寶與比瑞吉的榜眼、探花之爭將持續演化，在乖寶的身後還有雀巢、蘇寵、華興等玩家虎視眈眈。
對於像乖寶寵物的頭部玩家來講，頭部效應帶來的優勢並不明顯，這也意味着，乖寶寵物基本與行業同水平玩家處在同一起跑線上，相關品牌和產品落地尚存在較大不確定性，公司還是面臨一定的競爭壓力。
另外，寵物主在挑選主糧時的考量因素愈發全面。營養食材、適口性、用户口碑、寵物自身狀況和品牌知名度成為他們最看重的五個因素，超過六成寵物主表示會關注配料表，注重食材的配方。
結尾
成立僅15年時間的乖寶寵物，已經步入“中年”行列，憑藉厚重品牌底藴，以及龐大的資金支持，受到市場投資者的關注。不過，從寵物行業的情景來看，未來乖寶寵物的上市之路並不平坦，在激烈的市場挑戰下，公司未來想要取得階段性勝利，或許還有相當長的一段路要走。
文|IPO捕手（ipobushou）