燕窩勝訴、“割肉”8000萬：捐款2000萬的辛巴卻風光不再？_風聞

文 | Mia

昔日的“快手一哥”辛巴最近頻頻置身於輿論風口浪尖。這位大主播儘管爭議不斷，但在重大突發事件時拉了一波公眾好感。7月21日，面對河南災情，辛選集團創始人辛有志（辛巴）向河南省慈善總會捐贈2000萬元人民幣，同時組織了一批價值600萬元的物資馳援河南，在網紅捐贈榜上名列第一。

數日之前，兒童服裝類上市公司ST起步（603557.SH）發佈公告，披露辛巴旗下公司廣州辛選投資有限公司於7月7日通過集中競價方式已減持公司股份合計477.09萬股，佔公司總股本的0.96%。未來，辛選投資計劃在12個月內繼續減持上市公司股份，但不超過其所持比例的100%。消息致使ST起步連續兩個交易日跌停，按照辛巴入股時的對價和ST起步現在的收盤價計算，此次耗資2.16億元的投資總計浮虧超8000萬。

**另一邊，影響了整個辛巴家族命運的“燕窩事件”迎來了最終的定論：辛巴勝訴。**廣州仲裁委員會就沭陽和翊信息有限公司（辛選集團旗下）訴燕窩品牌方——廣州融昱貿易有限公司一案，做出終局裁決：確認融昱公司故意誤導辛選作出虛假、引人誤解的宣傳行為，裁決融昱公司向和翊公司支付賠償款、賠償損失。

經歷復出直播“封路”，被官媒點名，發佈“退網”言論，以及疑似在直播間踢打妻子等一系列負面事件後，這位頭部主播風光大不如前，網紅賽道也早已是，換了人間。在採訪中，他表示今年將把直播頻次減少到一月或兩月一次，種種跡象表明辛巴今年的重點轉向公司幕後管理，他的徒弟能接過辛巴的旗幟嗎？

大主播在資本市場上的奇幻漂流

這是一場大主播的資本市場奇幻漂流。在被視為“網紅概念股”之初，起步股份9月15日至10月22日漲幅超70%，其中包含9月17日開始的連續5個交易日的漲停，受燕窩事件、直播間封禁影響，7個月內累計跌幅超70%，以辛巴割肉8000萬而告終。不過辛巴的資本佈局不止於此。

在入股起步股份的同一時期，辛巴以作價1元的價格，收購了上市公司盛訊達（300518.SZ）控股子公司盛訊雲商49%的股份，**辛巴家族集體入駐：**辛有志擔任盛訊雲商董事長，辛有志、辛選聯合創始人宋鐵牛、高管楊芸，分別獲得盛訊達總股本1%、0.9%以及0.6%的股票，辛有志妻子初瑞雪等9位核心技術（業務）人員獲得盛訊達總股本6.60%的股票。辛有志團隊承諾在2020-2022年三年間為公司完成共計5億元的淨利潤。

這家主營業務為遊戲軟件開發、遊戲運營推廣、互聯網演藝和電信業務的公司，**在攜手辛巴之後，儼然轉型至直播電商賽道：**2020年財報數據顯示，報告期內盛訊雲商共實現直播電商業務收入4653.47萬元，佔營業收入的比重22.86%。該直播電商業務的毛利率則達到100%。今年一季度，盛訊達營收同比增長126.84%。

因此，本月深交所也兩次對盛訊達發出了問詢函，要求公司説明與辛選控股聯姻開展的直播電商業務的100%毛利率的合理性，以及直播電商業務的收入可持續性，股權激勵考核期滿後是否具備持續開展相關業務的能力等。盛訊達稱主播不是盛訊雲商的簽約主播，與盛訊雲商僅為合作關係，公司與辛有志原有直播業務不構成競爭關係。

但問題是，同起步股份一樣，**這家被視為“辛巴概念股”的上市公司仍然表現出了“重度辛巴依賴症”：**6月5日辛巴在直播間“喊話平台”後，盛訊達股價在接下來的9個交易日累計跌幅超41%。

此前，同為頭部大主播的李佳琦所屬MCN美One，和薇婭所屬的謙尋也傳出IPO的消息，後被兩家機構雙雙否認。艾媒諮詢數據顯示，他們兩人去年的總銷售額高達530億元人民幣。明星主播，融資不斷，強大的盈利能力，搭載直播電商風口，似乎能講出很好的故事，那麼，美One和謙尋不上市的顧慮在哪裏？

從辛巴的資本冒險，以及張大奕的如涵控股上市一年半之後退股的經歷來看，**任何一家MCN想要降低風險，驗證自身商業模式，始終需要面對擺脱頭部網紅依賴這一難題。**另外，平台政策和外部環境也在迅速變化中，例如快手強化公域流量、去家族化的策略，以及監管層強化對直播電商質量等方面的管控等等，都會波及主播自身。去年被屢次炒作的“網紅概念股”概念，多數時候最終只是證明了其中的泡沫成分。MCN衝擊二級市場，更需慎之又慎。

快手“去家族化”、辛選“去辛巴化”成效如何？

成也家族，敗也家族。在快手的發展歷程中，“去家族化”是一個始終糾纏伴隨的關鍵命題。

六大家族中除了散打家族核心成員散打哥是廣東人之外，辛巴的818家族，方丈的丈門家族、張二嫂的嫂家軍、二驢的驢家班，以及牌牌琦（全網被封）的716家族核心成員均為東北人，以師徒、夫妻等關係進行商業上的深度綁定，具有濃厚的江湖氣息，互相打賞、引流，彼此之間也曾有過互撕。不完全統計顯示，快手六大家族粉絲總計破8億。

家族生態帶來了高粉絲忠誠度和復購率，2019年僅辛巴一人就創下了直播帶貨總GMV 133億的記錄，去年CBNData 618達人榜顯示，辛巴家族的辛巴、初瑞雪、蛋蛋小盆友包攬前三，家族成員在前10榜單中佔據6席，李佳琦排名第20。**但私域流量過於向頭部集中，意味着中腰部主播難以出頭。另外，江湖氣也帶來了低俗違規、風險不可控等可能的負面影響。**例如此前主播祁天道、主播仙洋犯罪入獄。燕窩事件之外，還有二驢山寨手機事件，或影響平台公眾形象，不利於高端品牌合作。

過往，快手強調公允普惠、私域信任、用户至上原則。從去年9月以來，快手開始加大公域流量的分發，通過改版升級，產品架構的一系列調整，變得“更像抖音”， 去年升級的8.0版本兼容雙列點選和單列上下滑兩種瀏覽模式，這一轉變意味着平台流量的重新分配，營收結構的重新調整。在港交所上市後，這一策略變得更加重要。電商提出了“信任電商”的定位。

與此同時，以封禁辛巴直播間60天為契機，**快手將今年的策略重點放在了“去家族化”，規範直播生態，精細化運營等方面。**這一策略與快手整體策略變化邏輯一致。

根據招股書數據，2019年辛巴家族貢獻的GMV佔比將近22.3%。壁虎看看數據顯示，2020 年前三季度，辛巴家族的 10 位核心主播累積總 GMV 約 122.61 億，下降至快手同期 GMV 的 6%。表現在財報上，則是**“營銷首超直播”的營收結構變化。**2021Q1財報顯示，線上營銷服務收入86億元，在營收中佔比過半，首次超過直播收入。直播收入為72億元，收入相比2020年同期減少17.5億元。

**從“去家族化”的結果來看，過往被六大家族掌控的帶貨榜單頂端，正在被出自MCN機構的主播所替代。**2021年春節七天，快手帶貨榜單前五分別是瑜大公子、李宣卓（酒仙）、葵兒甄選、娃娃、李海珍。瑜大公子是遙望網絡的美妝達人，在平台扶持下一個多月漲粉300多萬，目前總粉絲數量2591.6萬，已經超過了“時大漂亮”的2193.7萬。但在六大家族多年深耕下，**其勢力並未完全沒落。**今年6月的直播帶貨銷售榜上，辛巴徒弟蛋蛋以11億帶貨額成為平台第一，總榜第五。

流量下降30%-50%已成事實，除了辛巴，大主播們紛紛沉默。今年2月，在億邦動力的專訪中，辛巴顯得謙遜而低調，闡述了轉型決心。“‘去辛巴化’是今年比較重要的議題。……我不想因為自己而影響了這幾千人的夢。我會更多地思考公司各個版塊的發展，包括和整個行業的配合度。面向行業，我們企業應該有什麼態度，而不是辛巴有什麼態度。辛巴所做的事應該是更好地引導這家企業發展，而不是引導一場直播或者引領什麼風格。”但在618直播時，辛巴再度喊話。

規則向更有利於廣告變現的方向傾斜，必然意味着主播與平台利益的衝突。辛巴提出了平台對其限流的質疑。其“618”期間第二場直播用時6小時31分鐘，完成銷售額3.72億元，相比首場復出直播3.5小時帶貨超10億元的成績下降不少。辛巴在直播間公開喊話，認為自己的私域流量被轉換為公域流量，直播間人數和自己的7000萬粉絲數並不匹配，另外還有主播漲粉需要花錢、被割韭菜等，自己徒弟“時大漂亮”漲粉扣6元，其他主播扣2元等。

另一頭部主播“二驢”也曾表示，“現在流量都分散了。官方希望培養出10個400萬的賬號，而不是1個4000萬的主播。”“以前講八卦，人氣蹭蹭往上漲，但現在説了就被舉報，就被封號。不講八卦賣貨吧，直播間100萬人能走70萬，老鐵都跑了。”

在直播間，辛巴表現出了對粉絲的深刻認知——始終自稱農民的兒子，表示自己的一切都是粉絲給予，讓嘲諷用户的徒弟安九痛哭道歉；在復出前夕帶領公司所有主播，向消費者們鞠躬道歉。辛巴本人更是單膝下跪，高喊“接所有用户回家”。

但或許現在已經不再是屬於辛巴的時代。起於草莽，終難登廟堂。在被封禁的一段時間裏，辛巴致力於為已有3000多人規模的辛選深耕供應鏈。辛巴會如他所説的一樣轉向幕後嗎？