商湯科技，戴上新面具_風聞

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作者 | 魏宇奇  編輯 | 向陽

毋庸置疑，自動駕駛將成為人類發明汽車以來的另一大顛覆性創新。其影響不只體現在汽車工業，對社會倫理、出行成本都有潛在的巨大影響。

預測顯示，2025年將是自動駕駛汽車迎來爆發式增長的節點。到2035年，人類社會道路上行駛的車輛將有一半實現自動駕駛，屆時自動駕駛整車及相關的收入規模將超過五千億美元，與之相伴的隱形社會收益大致相當於社會總出行成本的10%。

然而，在自動駕駛的“奇點”到來之前，一切都只是準備。不管是做解決方案的華為，還是自己造車的特斯拉，都在爭取“奇點”到來之後屬於自己的一席之地。大家都在為可預見的未來做賭博。

在自動駕駛盛宴尚未開席之前，越來越多的企業搬着椅子擠上餐桌。

7月20日，位列“CV四小龍”之一的商湯科技，被爆確定了A+H的上市計劃，最快在8月向港交所遞表。在7月初，商湯科技剛剛官宣了自己的自動駕駛計劃，準備為車企提供開放性的自動駕駛解決方案。

在更早之前，商湯科技對上市計劃一再否認，各方透露的信息直接對商湯科技的兩大核心AI和商業化問題提出了嚴峻的挑戰。這導致外界對商湯科技的高估值和未來前景的懷疑。

萬億規模的自動駕駛，在空間上足夠為商湯科技的未來增光添彩。但回到現實，真實的商業世界留給商湯科技和其他AI獨角獸的不會是一帆風順。

商湯盯上了華為的飯碗

從以視覺算法為核心的安防業務到大有可為的自動駕駛解決方案，商湯科技（簡稱商湯）的選擇其實保持了一致性。目標都是高技術屬性的大行業。

7月10日，已經躋身中國最大AI獨角獸的商湯正式官宣“造車”，在WAIC 2021首發了智能汽車解決方案獨立新品牌——SenseAuto絕影。

商湯的SenseAuto絕影分為三大業務板塊。分別是SenseAuto Pilot絕影智能駕駛解決方案、SenseAuto Cabin絕影智能車艙解決方案、SenseAuto Connect絕影路雲感知平台。

這三部分對應了自動駕駛中的駕駛、車艙、雲三個方面。駕駛無需多言，“絕影”在車艙方面覆蓋了從用户上車到用車的多個場景下的主動式人機交互；雲感知平台則通過車路雲一體化來提升城市和交通綜合管理效率。

由此我們看到，商湯的做自動駕駛的思路延續了其做安防業務的經驗，它不僅做了車的智能化業務，還做了旨在提升城市交通管理效率的“雲感知平台”，這和百度、華為的智慧城市業務存在重疊之處，與商湯安防業務的toG屬性也有共通之處。

得益於單點突破效應，商湯從2014年成立起就堅持的視覺算法，目前已經有了一定的競爭力。如果説在數據算法方面，商湯有一定的先發優勢的話，那在自動駕駛方面商湯就是踩着前人的肩膀前進了。

以SenseAutoPilot 絕影智能駕駛解決方案為例。以視覺算法見長的商湯並沒有把未來的希望全壓在已經有基礎的視覺路線上，這套解決方案還支持自動駕駛的另一流派，即激光雷達+高精地圖。在專利儲備中，商湯已經佈局了激光雷達感知方向的專利。

在具體功能上，SenseAutoPilot支持基礎的ACC+LCC功能，也支持高速場景和城市道路場景的駕駛領航方案，這與小鵬NGP、華為ADS是類似的。

該解決方案可以根據用户的需求做定製，覆蓋了前視視覺感知方案（Pilot-V）、領航駕駛方案（Pilot-P）、激光雷達感知方案（Pilot-L），自動駕駛 AR 小巴（AR-Robobus）等不同場景。

“我們不僅提供多樣化的標準解決方案，還會‘開放賦能’，將沉澱二十餘年的AI核心技術能力賦予合作伙伴，通過‘能力共建’，降低創新成本、縮短研發週期、打通多樣需求，為終端消費者帶來全新智能化體驗，實現與汽車產業和生態的共生共贏。”

商湯科技聯合創始人、移動智能事業羣總裁王曉剛的這段話，清晰概括了商湯對自身在汽車行業中的定位。而它的核心優勢就是AI和開放。

AI較容易理解，身為中國最貴的AI獨角獸，商湯的主戰場一直都是AI。商湯目前的支柱業務“安防”，其立足點就是視覺算法，這與自動駕駛的感知層存在重疊。

與AI相比，“開放”其實在現階段對車企的吸引力更大。

在商湯官宣自動駕駛方案之前，上汽董事長陳虹在六月底對自動駕駛解決方案供應商，給出了“靈魂”一擊。“與華為的這種合作使華為成了靈魂，而上汽成了軀體。對於這樣的結果，上汽是不能接受的，因為要把‘靈魂’握在自己手中。”

 “絕影”的開放性特徵顯然是意有所指。這套方案不僅可以按需定製，在硬件上也可以承載不同廠商的產品，如高通、英偉達的芯片。

商湯選擇“技術+開放”作為突破口，不僅把自己送上了華為的對立面，也為尚未完結的資本故事增加了一個充滿想象力的逗號。同時，如何把這個充滿遐想的逗號變成圓滿的句號，也對商湯提出了更高的要求。

舊皮囊和新面具

“昔有成湯，自彼氐羌，莫敢不來享，莫敢不來王”。以“商湯”為名，無疑會讓人聯想到千年前商湯的威名，這顯示了“商湯”的巨大野心。迄今為止，商湯的表現確實有可圈可點之處，但仍然駕馭不了“商湯”的威名。

一個值得注意的細節是，在2018年之前，商湯保持着兩年一輪或兩年多輪融資的節奏，金額也越來越多。但在2018年拿到軟銀願景基金的10億美元D輪融資後，隔了三年才拿到下一輪融資。

橫向對比就能發現這個時間點的微妙所在。曠視在2019年拿到D輪融資後，至今再也沒有新的融資進賬。雲從和依圖在2019年、2020年都拿到了融資，雲從的金額還比之前幾輪要多，但隨即就傳出了將在科創板上市的消息。商湯目前的最後一輪融資也是Pre-IPO輪。

一位投資人在接受採訪時表示，商湯估值偏高，“LP不允許我們碰這樣的項目”。李開復更是直言，“AI公司割了資本的韭菜”。

對比之下，CV四小龍已經從資本的寵兒，變成了燙手的山芋。因果循環，有今時今日，其實還是AI獨角獸，自己種下的因。

以雲從為例，它在招股書中披露目前的主營業務分為人機協同操作系統和人工智能解決方案。其中前者的毛利率一直維持在75%以上，這項業務既是雲從融資時講的故事也是市場對雲從的期望所在。但是，這項業務在營收中的佔比低於後者，後者的份額高達53.4%。

同時，人工智能解決方案中佔比最高的一部分是從第三方採購軟硬件，再向客户銷售。“集成”模式導致這項業務近三年的毛利率從未超過30%。

導致AI四小龍想象力不再美好的深層原因，在於AI的現實與理想的差距過大，獨角獸也遭遇了現實的毒打。

中國信通院數據顯示，中國視覺人工智能市場規模預計在2020年將達到755.5億元。然而，目前四小龍的角色不像是掌握生殺大權的技術引領者，而是系統集成商，甚至在為下游硬件廠商打工。

有了這個前提，商湯做自動駕駛解決方案，其結果不會有太大的變化。

一方面，自動駕駛作為汽車工業百年難得一遇機會，盯上這塊蛋糕的豈止業內企業。行業外的百度、華為、蘋果甚至小米、OPPO也已經參與其中。

商湯在自動駕駛戰場上大概率會重複AI獨角獸在視覺算法上遇到過的挑戰。即在與車企合作一段時間後，有更多供應商進入。

曾經與華為達成合作的寒武紀，在2019年迎來了虧損，關鍵原因就在於華為用自研NPU替代了寒武紀的NPU。華為海思2019年最新發布的麒麟990芯片，NPU使用了華為自研的達芬奇架構，而在上一代的麒麟980芯片中，使用的還是寒武紀的方案。

導致寒武紀被踢出華為供應鏈的原因並不是寒武紀選錯了方向，而是這個方向對華為來説至關重要，不能長期假於人手。

同理，在上汽董事長陳虹已經發出靈魂拷問的前提下，商湯與車企的合作也是不可持續的。

目前，商湯在官網的自動駕駛板塊中，只列舉了和戴姆勒的合作，不見最初的合作對象本田。如果車企不再和商湯合作，商湯又沒有實力自己下場造車，那自動駕駛業務對商湯來説，只能是為了講故事而戴上的新面具，不能成為下一個增長點。

風中的獨角獸

實際上，盯上自動駕駛蛋糕的不只是商湯。

在本月宣佈終止科創板IPO後，依圖也瞄準了自動駕駛賽道。而依圖在自動駕駛上其實也早有伏筆，並且對其寄予了很大的期望。

在2019年的求索芯片發佈會上，依圖提到了自己的自動駕駛解決方案，其創始人、CEO朱瓏更是認為依圖可以比肩特斯拉。“依圖芯片與特斯拉發佈的全自動駕駛（FSD）芯片異曲同工，特斯拉從3年前開始打造，而依圖只用了2年，效率更高。”

依圖的自動駕駛計劃與商湯的“絕影”類似，依圖不會自己參與造車，只做解決方案供應商。依圖自動駕駛業務的載體為2020年3月成立的依行科技，目前由依圖早期團隊成員陳遠浩領導。

相似的是，商湯除佈局了自動駕駛業務外，還在2019年發佈了自己的AI教育機器人。其中包括一款名為SenseRover MINI的迷你編程小車，以及名為SenseRover Pro的自動駕駛小車。兒童用户可以在商湯SenseStudy的平台上進行編程編輯後，對編程小車進行電機控制與傳感器試驗。

「科技新知」注意到，尋找視覺算法之外的新增量，追尋新風口，已是CV四小龍的常態。

其中，依圖在自動駕駛之外，還佈局了智慧商業和智慧醫療等市場規模大前景好的業務。依圖的智慧商業業務已在2015年和招商銀行達成了合作。

然而，AI獨角獸們追逐的風口，從AI到新零售、自動駕駛、編程教育，每一個都是看起來很美好，到商業化的落地階段就露出了殘酷的一面。

一方面，目前在CV四小龍中，僅有商湯實現了盈利，但商湯的毛利率並不高，2019年時只有43%。曠視2019年上半年的毛利率是64.6%，依圖2019年毛利率是63.9%，雲從2020年上半年的毛利率為53.45%。

硅谷知名創投A16Z曾在一篇文章中提到，全球大部分AI公司的毛利率都很低，一般在50%-60%。這説明商湯之外的三家表現還算正常。重點在於，偏低的毛利率和不高的營收規模，很難滿足依圖同時做自動駕駛、智慧商業等高投入的項目。

對商湯來説也是同此涼熱。據《財經》報道，商湯2019年的營收突破了50億元，但同時佈局自動駕駛、軟硬一體的編程教育，資金依然捉襟見肘。

更現實的一個問題是，自動駕駛也好，智慧商業也罷，AI獨角獸們選擇的標的，在誘人的同時都需要長時間的前期投入，甚至需要面臨付出和回報不成正比的局面。

這點在雲從的招股書中就有明顯的體現。2018年-2020年，雲從的研發費用總計11.8億元，其中2020年的研發費用佔營收的比例高達77%。同期的營收為20.46億元，相當於研發上投入一元，換來的回報不足兩元。

2014年，CV四小龍相繼成立。彼時，創始人的名校光環和高深莫測的人工智能，吊足了產業內外的胃口。

毫無疑問，人工智能具備改變人類社會的潛力，但理想與現實存在巨大差距的定律也再次上演。聚焦一點具備單點突破效應之時，CV四小龍尚且能被巨頭所取代，兵分多路進攻強敵，風險無疑更大。