財富管理行業有點擁擠_風聞

作者：禾涼

來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）

隨着經濟的發展，基金、股票等理財產品快速發展，再加上年輕人的“搞錢熱情”，理財產品逐漸成為投資者們眼中的“香餑餑”，財富管理公司也應運而生。

財富管理是以客户為中心，設計出一套全面的財務規劃，通過向客户提供現金、信用、保險、投資組合等一系列金融服務，將客户的資產、負債、流動性進行管理，以滿足客户不同階段的財務需求，幫助客户達到降低風險、實現財富增值的目的。

到底財富管理行業的水有多深呢？

諾亞財富“引航” 第三方財富管理機構“大浪淘金”16年

中國財富管理行業的萌芽離不開諾亞財富的“開天闢地”。

可以説，諾亞財富引導了財富管理行業的1.0時代。

作為中國獨立財富管理機構的“頭號玩家”，汪靜波帶領着諾亞財富在財富管理這艘船上已經沉浮了16年。

“諾亞”一詞取自《聖經》中的名詞“諾亞方舟”，意指一艘根據上帝指示建造，於危難間孕育新生的大船，如今汪靜波將該詞放於諾亞財富名字裏面，代表着她帶着諾亞方舟乘風破浪的決心，以及機會是留給做好準備人的信念。

2005年，股市低迷，證券行業處於風雨飄搖之際，湘財證券更是麻煩纏身，無奈只能進行裁員，汪靜波所處的湘財證券財富管理中心正被這個從天而降的“驚雷”擊中。因此，汪靜波只能帶着自己的16位夥伴一同出走，並創建了諾亞財富。

財富管理行業正式在中國市場萌芽，中國獨立財富管理機構自此開始。

生而逢時，彼時的諾亞財富走在了財富管理行業的風口上。

在諾亞財富的帶領下，多個早期獨立財富管理機構相繼而生，海銀財富、中天嘉華、宜信財富等紛紛成立，財富管理行業進入野蠻生長時代。

此後，銀行、保險、信託也紛紛成立屬於自己的財富管理產品，涉及債券、股票、基金等多類理財產品，主要面向的客户是擁有300萬元至1000萬元可投金融資產的人員。

2007年，紅杉資本為諾亞財富注資500萬美元，佔紅杉資本總股本的20%，併為其注入了先進、成熟的理財服務觀念和運營模式，從而促進了諾亞財富的進一步發展。

2009年開始，財富管理面向的客户升級為300萬元至1億元的高淨值人羣，主要銷售產品為PE、RE、FOF等。

隨着財富管理客户的直線升級，財富管理業務發展得如火如荼，諾亞財富也吹響了上市的號角，2010年，諾亞財富在紐交所上市。

2013年作為“互聯網金融元年”，催生了一波互聯網理財高潮，諾亞財富等領先第三方財富管理企業也漸漸從傳統的代銷產品向提供綜合金融服務的財富管理機構轉型。

直到2018年“大資管元年”，財富管理隊伍愈加壯大，但同時，資管新規的到來，打破剛兑，限制非標。在監管約束下，財富管理行業進入了2.0時代。

在這個時代，財富管理行業多在經受“轉型陣痛”。

彼時，多個金融機構、財富管理機構頻頻“踩雷”。

汪靜波曾在公開場合多次反思：“我問我們的產品部，如果只做非標或者作為基金經理投資項目，有沒有把握100%不產生風險，100%是獲利或者本金安全的，大家都沉默，沒有人敢舉手。我就覺得，客户的期待和財富管理公司，資管公司的能力，是沒有可能匹配的，這個方向錯誤了，非標類固收必須100%放棄”。

就此，以諾亞財富為首的金融機構開始進行“非標轉標”的艱難之路。諾亞財富非標類固收產品持續退出，從“零投放，到零存量”，正在處理的不良資產規模也持續下降，其主動管理的基金條線均實現了不同程度的增長，其中截止2021年第一季度公開市場的管理規模比2020年底增長7.0%。

汪靜波曾言，如果通過這件事可以改變公司基因，從營銷到產品、到風控到投資管理都全面達成共識。那麼，諾亞和歌斐將真正成長為一個國際標準意義上的私人銀行和資產管理公司。

諾亞財富艱難的“非標轉標”之旅，帶領整個行業擁抱“非標轉標”這片星辰大海。

緊隨其後，數字化敲開時代的大門，人工智能、大數據、雲計算、區塊鏈等信息技術磅礴發展，財富管理數字化“順勢而生”，“玩家”紛紛入場新賽道。

金融“玩家”紛紛入場

一邊是海水，一邊則是火焰。

隨着居民收入穩定增長，人們對財富管理的需求日益旺盛，就2020年而言，公募基金市場合計發行了1400多隻新基金，發行規模超過3萬億元，甚至超出2018年和2019年發行規模的總和。

在這公募基金大時代的帶領下，越來越多領域的金融機構擠進財富管理行業分一杯羹，行業利潤空間被縮窄，但財富管理的“蛋糕”這麼大，究竟誰能獲得先機呢？

第三方財富管理機構前浪仍然“壯士未老”，“馬太效應”明顯。

因財富管理行業對專業性要求很高，從業人員需要對經濟形勢、行業變化等作出判斷，並且能有充分的把握，所以諾亞財富、海銀財富、恆天財富等“老牌”第三方管理機構在財富管理市場上佔據較大的優勢。而且，大型老牌財富管理機構具有較好的優勢獲得更為優秀的人才，而中小財富管理公司因發展時間並不長，渠道與客户受限且不穩定，且因吸引人才能力欠缺，員工大多隻能扮演純粹的銷售角色，無法長久地留住客户。

因此，在內部競爭大環境下，專業能力成為財富管理機構的有效競爭者。海銀財富副總裁惠曉川曾表示，未來，財富管理機構需要往專業化、合規化、精細化、國際化、科技化等方面發展，專業能力成為財富管理機構的核心競爭能力。

除了第三方財富管理機構的內部“競爭”，第三方財富管理機構還存在其他“外部競爭者”。

公開資料顯示，涉及金融機構包括商業銀行、基金公司、保險公司、證券公司、信託公司、第三方財富管理機構等。

就商業銀行來看，商業銀行因其獨特的屬性，擁有較為穩定龐大的客户基礎，以及較為明顯的渠道優勢，同時其還擁有跨度較大的客户基礎，不但擁有普通用户，還擁有高端用户。但是，其經營理念與管理模式較為固化，一定程度限制其財富管理業務的發展。

在如今“資管新規”政策施行，以客户為中心的資產配置時代到來的大環境下，各類銀行紛紛逐鹿財富管理業務，以“工農中建交”為首的銀行爭相設立了理財子公司。

信託公司則投資範圍較為廣泛，主要定位高淨值用户，與產業結合度較高，但政策對其影響較大。

基金公司貼近二級市場，定位主體為中高淨值用户，投研能力較強，主打產品為公募基金及私募基金，但是對銀行代銷渠道較為依賴，產品同質化嚴重，行業內競爭較為激烈。

證券公司則具有一定的客户基礎及渠道優勢，再加上其聚集了優秀的投資人才，因而具有較為完整的投研能力，同樣定位中高淨值用户，但因其影響力不足，獲客能力較差，產品的風險及波動性也較高。

在各有優勢，各顯神通的財富管理競爭局勢下，財富管理行業將會如何發展，GPLP犀牛財經將會持續關注！

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）