冰峯汽水衝擊IPO，西安不僅有秦腔，還有那起瓶蓋兒的脆音_風聞

文 | 鹿鳴

如果説北冰洋是京城的可樂，那麼冰峯就是西安的百事。

長安古城中的冰峯汽水，記錄了西安城的古與今。

在冰箱和空調還很矜貴的年代，牀底下總有幾個滴溜圓大西瓜和一箱冰峯。清晨第一件事，就是先拿幾瓶冰峯放到涼水盆裏。自來水涼得扎心，玻璃瓶剛一入水就隱去身形，橘黃色的汽水像是封存在透明冰塊裏一樣，特別夢幻。

小孩子在外面瘋玩回來，就蹲着去撈涼水盆裏的冰峯。撬掉瓶蓋猛灌一口，無數橙味氣泡海浪般衝進口腔……

它是浸潤幾代西安人感情的民族品牌。

而今，繼北京老牌飲料北冰洋擬通過併購重組裝入A股之後，冰峯汽水也正式披露招股書，計劃登陸深市主板。

實際上，冰峯早已籌劃上市。2018年，冰峯全國經銷商年會上，西安冰峯總經理陳衞平曾表示，IPO已正式拉開帷幕。不過，從拉開帷幕到啓動上市輔導的進程將近四年。

可見，老牌飲料似乎並不受資本市場青睞。

然而，隨着老品牌如片仔癀、北冰洋等乘着“國潮”風回暖，冰峯能否靠“情懷”再度回到大眾視野中呢？

而想要如願奪得“國產汽水第一股”桂冠，冰峯汽水還有幾道難題待解呢？

收入超八成來自陝西

據冰峯飲料官網介紹，冰峯紮根西安，源於一場“意外”。

1948年，一位姓李的老闆在天津汽水廠買了一套汽水生產設備。他本是要到新疆建廠生產，沒想到行至西安，天降大雪，道路被封，機器運不走，於是當機立斷，決定就地建廠，起名 “ 西北汽水廠 ”。

1953年，汽水廠併入西安食品廠。剛開始生產的汽水沒有品牌，就叫“汽水”。有一年西安下了一場罕見大雪，生產汽水時，打水的井轆軲被凍得像冰峯一樣，於是汽水得名“冰峯”。

**經過企改，如今的西安冰峯飲料股份有限公司成立於2016年，由糖酒集團和久悦酒業共同出資。**糖酒集團佔99%股權，久悦酒業佔 1%股權。

財報數據顯示，2019年，冰峯飲料營收為3.02億元；淨利潤為8144.80萬元；淨利潤率則達到26.98%，而“亞洲首富”農夫山泉2019年淨利潤率為20.6%。

這顯示，雖然營收規模不高，但冰峯飲料有着較強盈利能力。

上世紀80年代，隨着可口可樂、健力寶等品牌到來，一些老汽水品牌受到衝擊。

曾任冰峯食品飲料公司書記、常務副廠長的陳衞平曾向媒體表示，在可口可樂等品牌衝擊下，冰峯遭遇了前所未有的挑戰，“我們的市場份額最低時一度只有 30% -40%。”

當時，不少國產汽水選擇與外資合作，冰峯卻堅持自身發展。

據陳衞平介紹，冰峯多年來成熟和完善的渠道和物流體系也是其得以堅持的重要原因。

冰峯擁有100多家一級分銷，400多家二級分銷以及1萬至2萬家終端經銷。

這是競爭對手所無法比擬的。

據冰峯統計，在西安鼓樓等重點商圈，每賣出5箱甚至10箱冰峯，才能賣出1箱可口可樂。

得益於成熟和完善的渠道、物流體系以及西安消費者的“偏愛”，老汽水冰峯如今仍然是西安汽水市場的主要品牌。

從冰峯飲料披露的招股書數據來看，冰峯飲料在陝西市場的營收佔到了總營收八成以上。2018-2020年，冰峯飲料實現營業收入分別為2.86億元、3.02億元和3.32億元，陝西市場佔比分別為 87.44%、81.73%和 80.23%。

然而，與陝西市場相比，冰峯汽水在全國覆蓋面非常有限。

據公開數據顯示，2018-2020年，冰峯飲料在西北、華中、華北等地收入佔比均未超過3%。

因此，如何打開西安之外的市場，成為冰峯飲料亟需解決的問題。

強敵環伺，硬氣闖關

“涼皮、肉夾饃，再來一瓶冰峯飲料”——作為“三秦套餐”之一，冰峯是陝西人的一種情懷。當它意欲登陸資本市場，則可能成為一種掣肘。

中國食品行業分析師朱丹蓬認為，冰峯飲料收入過度依賴陝西地區，其3億元的年營收規模屬於典型的區域品牌，沒有資本的加持或優秀團隊的操盤很難走出區域市場，這或是冰峯飲料衝刺IPO的主要原因。

對此，冰峯飲料在招股書中也提到：

“公司存在一定的銷售區域集中的風險，一定程度上制約了公司未來向外拓展業務的發展。如果公司不能有效開發陝西省外新市場，拓展更廣闊的產品市場區域，將對公司未來成長產生一定影響”。

事實上，相對於傳統的線下渠道，冰峯也有突圍的野心。

2018年-2020年，其電商渠道銷售佔比從1.43%提升到6.09%，銷售額三年翻了五倍。羅永浩、薇婭等知名主播都曾為冰峯站台，直播通過小紅書、抖音、朋友圈、公眾號等線上渠道同步投放。

但目前看來，效果並不盡如人意。

正如其招股書中提到的：

“公司依賴經營積累，向省外市場開發的人財物資源相對不足，導致市場拓展能力受限，這次募集資金後能否達到預期的宣傳效果，或許將決定這個老品牌能否煥發新生機。”

如今，冰峯飲料的競爭對手將不只是碳酸飲料巨頭可口可樂、百事可樂，還有北冰洋、健力寶等老牌汽水以及元氣森林這類無糖碳酸飲料領域的新晉網紅。

**值得注意的是，北京老牌汽水北冰洋也同樣瞄準資本市場。**日前北冰洋擬藉助大豪科技登陸資本市場，實現曲線上市。根據重組方案，大豪科技擬以發行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責任公司持有的北京一輕資產經營管理有限公司100%的股權。交易完成後，北冰洋飲料品牌將藉助大豪科技完成上市。

此外，北冰洋也不安居華北，為了拿下西南市場，北冰洋也在重慶開始建廠。

而健力寶推出的玻璃瓶裝汽水也已在西安銷售，並在西安當地建有工廠，售價為2元。

需要指出的是，在健力寶推出玻璃瓶裝低價汽水的同時，冰峯飲料則在漲價。

據公開報道，2021年西安多家餐館冰峯飲料200ml玻璃瓶裝的橙味汽水零售價由此前的2元漲到3元。

於是，冰峯汽水被貼上“價貴、量少”標籤。

有不少消費者吐槽其汽水喝一瓶不夠，兩瓶又多。

而僅從價格看，健力寶的玻璃瓶裝汽水比冰峯便宜1塊錢，似乎和西安當地消費水平更為貼近。

與此同時，碳酸飲品已被貼上“不健康”標籤。當消費者健康意識覺醒後，冰峯汽水或因歸屬碳酸飲料，未來發展難測。

據艾媒諮詢數據顯示，2019年中國碳酸飲料市場規模為849.6億元，2014-2019年CAGR僅約2%，行業發展逼近天花板。

綜上所述，冰峯汽水雖然有着“西安鰲頭”之稱，但是這個老牌汽水想要走出“西安”門，仍舊有許多難關要邁。

光有情懷遠遠不夠

西北大學經管學院教授盧山冰曾這樣評價冰峯：

“這是西安幾代人的情結，作為西安本地品牌，這種品牌影響力不是催生的，更不是強加的，而是自然而然產生的，生命力也將更長久。”

在現代食品工業極度發達的背景下，似乎沒有什麼口味能複製——包括被神化很久的 “ 可口可樂 ”配方。

這些帶氣的糖水，到最後賣的是記憶，也是文化。

因此，當“三秦套餐”成為一個文化IP，當所有“情懷”都被明碼標價，那些記憶中一罐罐帶氣的橙味兒糖水，價值究竟還剩幾何？

據其招股書顯示：

2020年公司主營業成本1.76億，其中易拉罐體成本4036.64萬、易拉罐蓋成本1146.86萬，分別佔營業成本的22.95%、6.52%，合計佔成本的29.47%。另外，白砂糖成本3019.04萬、佔比17.16%，而最重要的濃縮汁成本佔比僅為7.21%。

從製造商的成本端來看，其中最貴的是用來裝液體飲料的易拉罐。

2020年冰峯汽水實際產量1.67億瓶，平均每瓶總成本約1塊錢，其中易拉罐成本約為3毛1到3毛2左右，而濃縮汁成本只有7分錢左右。

這一成本比例搭配“三秦套餐”的情懷銷售，在餐館可賣到5元一瓶。網購12瓶裝大約一瓶價格為2.5元，而同樣容量的橘子味芬達只要1.7元。

當然，光有情懷是遠遠不夠的。

據艾媒諮詢數據顯示：

近幾年碳酸飲料行業規模以呈現持續下滑趨勢，2017年收入下滑5.1%，2018年收入下滑13.1%，直至2019年才開始中增長。

2019年碳酸飲料市場持續推陳出新，產量持續上升，甚至超過了2014年產量水平。

由此可見，碳酸飲料一改此前頹勢需要的是創新。

目前，冰峯主打四款產品：玻璃瓶橙味汽水、灌裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯。

但從主營收入產品構成看，橙味汽水依然是冰峯最主要收入來源。

招股書顯示：2018-2020年，冰峯玻璃瓶橙味汽水和罐裝橙味汽水銷售金額佔總營收比重超過80%。玻璃瓶酸梅湯和其他產品如茶飲料雖然增長幅度較大，但其尚處於市場開拓階段，銷售規模佔比不到10%。

儘管冰峯也曾遭受可口可樂、百事可樂的衝擊，但得到了老西安人的“庇護”，於是活得很逍遙。

如果不考慮擴張，僅靠打“情懷牌”就此紮根西安，冰峯顯然可以過上不錯的小日子。

但在大浪淘沙的市場經濟催促下，在軟飲界你追我趕的侷促賽道里，冰峯又何嘗不是被推着走向波譎雲詭的商業市場？

“天上金風玉露，人間蜜桔冰峯。”

讓人夢迴長安的，不僅是城牆公園下的秦腔，還有那“噹啷”一聲起瓶蓋兒的脆音。