雙槍科技用一雙“筷子”搶灘資本市場_風聞

在消費升級的浪潮下，大眾對筷子等餐廚具的追求也愈發精緻。

據第七次人口普查結果，目前國內有14.12億人口，對餐廚具有着巨大的需求。但值得注意的是，我國餐廚具行業相對處於成熟期，行業發展也進入到了一個多品牌紛爭時期。低關注度、高參與度，規模效應低、中小型企業居多也給企業的發展帶來一些阻礙因素。

雙槍科技股份有限公司（以下簡稱雙槍科技）為尋求行業阻礙的突破，對資本市場發起了衝擊並已於2021年7月26日開始招股，這意味着其將成為名副其實的“筷子第一股”。

那麼，雙槍科技究竟是一家怎樣的公司，又能否藉助資本力量拓展更廣闊的市場？IPO捕手將通過對雙槍科技的多面解讀，讓外界對它有更多的認識。

靠“一雙筷子”發家致富

雙槍科技於2002年09月20日成立，是一家專注於餐廚工具的製造商，主要產品有筷子、砧板、鏟勺、稻殼餐具等，系列齊全，款式豐富。資料顯示，擁有筷子、砧板、勺鏟、籤類和其他餐廚具5個大類，超過1000種單品。

其公司有浙江杭州、浙江慶元、浙江龍泉三個大型生產加工中心，擁有雄厚的產品設計創新實力、自動化生產設備設計研發及工業製造技術能力。目前公司已擁有3.2億雙筷子、950萬片砧板、900萬個勺鏟、80億支籤類以及300萬個其他餐廚具生產產能，加工生產規模處於行業領先。

還建立了線上線下融合發展、海內海外全通路觸達的全渠道營銷網絡，涵蓋直營商超、傳統百貨、電子商務、外貿、定製等業務，形成了一套完整的產供銷體系。

其股東主要為浙江天珺有限公司、浙江華睿泰信創業投資有限公司、葉麗榕、鄭承烈；浙江天珺有限公司雖持股43.74%，但實際控制人為鄭承烈、葉麗榕夫妻。

企查查顯示，雙槍科技總共融資三輪，從天使投資到IPO，其中前兩輪投資機構皆為科發資本，未知詳細金額；第三輪為公開發行。

在IPO歷程上，於2021年4月29日，雙槍科技（首發）獲通過。

2021年7月9日，證監會核發了雙槍科技的IPO（首次公開發行）批文。

於2021年7 月26日開始招股，發行價格為26.4元/股，單一賬户申購上限18000股，頂格申購需配市值18萬元。

營收結構呈“區域性”特徵

雙槍科技銷售分為線上和線下，線上以電商合作為主，線下為國內銷售和國外出口；主要以國內銷售為主，電商為輔。截至2020年12月31日公司總資產81762.09萬元，淨資產 47705.75萬元，

招股書顯示，雙槍科技平均每年國內收入佔總收入的93%,主要集中在華南、華東、華中地區，西北地區佔比不到3%。境外銷售也由2017年的2.95%增加到了2020年的10.02%，雙槍科技的產品出口銷售總額整體呈上升趨勢，在國外有一定的市場和品牌知名度。

雙槍科技產品為日用餐廚具，核心產品為筷子、砧板等。製造餐廚具所需的直接原料佔比成本的75％以上，為主要開銷；並且其原料成本支出從2018年的75.89%增加到了2020年的82.18%，若後續餐廚具的原材料價格的漲幅或材料的缺失將嚴重關係到產品的生產及銷售。

2020年度預計產品退貨損失1419萬元，較2019年增加了1039.8萬元，翻了近3倍。主要原因系執行新收入準則後，公司將預計負債的計量金額由預計退回商品收入減成本後的淨額修改為預計退回商品的收入總額導致預計產品退貨損失金額上升所致。

員工年齡偏老齡化

招股書顯示，雙槍科技共1268名員工，由生產人員、銷售人員、研發設計人員、財務人員和行政管理人員構成。

其中生產人員和營銷人員佔比最大，分別為872名和189名，佔員工總人數的68.77%、14.91%。因其定位為家廚具製造商，以廚具的生產銷售為主，所以基本以生產和營銷人員為主。

但雙槍科技的員工構成以中年人為主，45歲及以上人員有585名，佔總人數的46.14%，而35歲以下只佔到26.03%，公司整體人員老齡化嚴重，後續可能會面臨多人的離職風險，影響廚具的生產及銷售。

經營渠道多元化但四郊多壘

我國餐具、廚房行業發展至今，已經算是一個相對成熟的產業，行業的發展也進入到一個多品牌紛爭的時期。國內眾多知名品牌，如RL紅葉、WORLDKITCHEN康寧餐具、華光陶瓷、LINKFAIR凌豐、GUANFU冠福（上市公司）等等。

比如RL紅葉主打陶瓷製品，是一家集研發、設計、生產、銷售為一體的日用陶瓷旗艦企業。凌豐是一家以不鏽鋼餐具為主打的企業，位列國產餐具品牌排行榜前三。凌豐在香港、美國、德國及中國設立了多家銷售公司，在不鏽鋼餐廚具製造行業佔有一席之地。

相較而言，雙槍科技沒有突出的品牌優勢和行業地位。不過，值得一説的是它的營銷網絡優勢明顯，有廣泛的經銷網絡，確保公司產品能做到多線城市全覆蓋。這也是為何雙槍科技可以實現對國內30多個城市進行覆蓋的原因。

另外在電商渠道方面，公司組建起一支強大的電商團隊，通過天貓、京東等線上平台實現終端零售，進一步拓寬了銷售渠道。

其他直營渠道方面，通過銷售人員挖掘客户的需求，配以公司強大的設計、生產能力，有效滿足客户的需求。在外貿方面，公司通過參加展會，採用大客户策略，以點帶面，帶動外貿業務整體發展。

雙槍科技風險投資提醒

**1、經濟波動與需求下降的風險：**公司產品的終端用户來自餐飲行業及居民家庭，終端消費者對餐廚用具的需求取決於宏觀經濟波動、消費者收入變化等因素。居民可支配收入增長、生活水平的提高對市場有積極作用，而宏觀經濟及消費者需求增速減緩，將可能對公司的業務發展、經營業績和財務狀況造成一定不利影響。

2、主要原材料價格波動的風險：公司生產所需的原材料主要為竹條、PPS、散筷、板坯等。報告期內，原材料成本是公司生產成本的主要構成部分，其佔主營業務成本的比重分別為75.89%、77.71%和 82.18%。儘管公司與上游供應商保持了長期穩定的業務合作關係，且公司的材料採購量大，具有較強的議價能力，但原材料價格的波動仍會對公司的經營成本和業績造成一定的影響。

**3、銷售渠道管理及拓展的風險：**如果公司未來無法與天貓、京東、唯品會等電商平台保持良好合作關係，或上述電商平台的銷售政策、收費標準等發生重大不利變化，亦或公司在上述平台的經營情況不及預期，將會對公司的經營業績產生不利影響。

小結

據國家統計局數據顯示，預計到2029 年，我國人口總數將達到14.42億的峯值。按照每人每年更換一次筷子，每户家庭四年更換一次砧板計算，我國每年筷子的需求量約為14億雙，砧板的需求量約為1.15億片。

面對巨大的市場需求，雙槍科技若能在資本市場上率先打響第一槍，無疑有利於擴大自身品牌的競爭力。但多品牌紛爭的局面，以及上文中提及到的雙槍科技自身的劣勢，在經營層面仍面臨不少挑戰。但值得注意的是，當下對環保的追求也是市場強調的主旋律之一，如何攻克這些難關，或許還需要更多的科技元素來保駕護航。

文|IPO捕手（ipobushou）