倒計時4天！美債會崩盤嗎？_風聞

來源：國是直通車  2021-7-27

最近，因遭受通貨膨脹和債務危機夾擊，美國的日子十分不好過。目前，美國債務規模已達到歷史高點。8月1日起，債務上限將恢復生效，屆時美債將何去何從？

美債規模達歷史高點

自新冠肺炎疫情在美暴發以來，美國瘋狂印鈔，實施無限量化寬鬆政策，直接導致美債直線飆升，通貨膨脹再創新高。

目前，美國公共債務總額佔GDP比重達到二戰以來歷史高點。數據顯示，2020財年，美國聯邦政府財政赤字為3.1萬億美元；如今，美國國債規模已超28萬億美元。與此同時，美國通貨膨脹形勢也十分嚴峻。6月份，美國的消費價格指數以近13年來的最快速度上漲，甚至超出最高預期，美聯儲所謂的“通脹暫時性”似乎站不住腳了。

儘管美聯儲主席鮑威爾一再強調對於美國“爆表”的數據並不擔心，稱只要經濟復甦進入成熟階段，情況就會有所改善，但這似乎不足以穩定人心。

8月1日起，債務上限就將恢復生效。面對鉅額的美國債務，美國財政部長耶倫7月23日敦促美國國會盡快提高聯邦政府債務上限，以避免政府債務違約風險。美國國會預算辦公室此前就曾警告，如果國會不通過新的立法提高債務上限或者暫停其生效，美國很可能在今年10月或11月面臨政府債務違約風險。

美債會否崩盤？

美國究竟為何債台高築？中國國際問題研究院研究員楊希雨在接受中新社國是直通車記者採訪時表示，美國債台高築原因有二。其一是長期積累的結構性矛盾。美國常年赤字財政，赤字規模千億美元級別。債務總額越高，每年還債利息比例也就越大，長期積累下來，公共債務總額佔 GDP比重越來越高。其二，突如其來的疫情疊加經濟衰退，迫使美國政府和國會大肆舉債來刺激經濟，使得原本積累的結構性矛盾更加突出。

“兩因素疊加，使本就長期積累的美國債務到了危如累卵的關鍵時刻。”楊希雨説。

距離8月1日債務上限生效僅有4天時間。美債會崩盤嗎？

對此，楊希雨給出確定回答：不會。

他稱，客觀看，除美國外，一些國家公共債務佔GDP比重同樣很高，如日本。在現代經濟債務化趨勢下，全球都處在債務經濟中，美債崩盤的可能性並不突出。

“更重要的是，由於長期積累的穩固信用，美國再借債還能借得來。”楊希雨強調，不僅要看到債務風險的具體數字，還要看到數字統計之外的隱性軟實力，即美元信用。儘管美國達到了債務風險的最高水平，但其信用基礎依然穩固。

他認為，雖然美債不會崩盤，但也積重難返。當下唯一的出路就是憑藉美元信用繼續借債，以債養債。

美元大放水淹了誰？

以債養債、無限量寬，美元持續大放水，究竟會淹到誰？

中國現代國際關係研究院世界經濟研究所原所長陳鳳英對中新社國是直通車記者表示：“債固然是一個重要問題，但債背後更嚴重的，是美元作為主導貨幣的責任，這可能是最關鍵的。”

作為最廣泛的國際性貨幣,美元的漲跌對於包括新興市場國家在內的諸多國家都有着重要影響。美元貶值，一些國家持有的美元資產必然縮水；美元升值，這些國家又面臨資本外流。

陳鳳英直言，必須看到，美國債務危機背後，潛在風險是新興市場的危機。“到那時，美國將像一個坑一樣，將其他資本虹吸進去。”

楊希雨也表示，大放水“害了美國也害了世界”：不僅使常年來享受低通脹生活的美國民眾突然面臨通脹躥升的局面，更造就了美國財政的不確定性危機，或影響整個國際貨幣體系。

中國該如何看待美債？楊希雨稱，不可否認，中國持有美債的實際價值會出現漸進式縮水，但美國政府債券無論是從信用程度、債務風險水平而言，都不是最糟的。“對中國而言，這是一個兩難的選擇。”

但從另一個角度看，美債正在積累的這種結構性矛盾和潛在風險，正倒逼中國加快調整資產配置結構，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，以更有效地應對外部系統性動盪。