這家機構4年賺五億赴港IPO，兩所學校無消防驗收？_風聞

藝術類學校到底多賺錢？五所學校四年淨賺五億元。

撰 文 | 孟 晗

根據教育部數據，2020年全國藝考報名人數達到117萬，高考總人數為1070萬人，十個考生中就有一個是藝術類。

隨着藝考生的逐年增加，藝考類高中、藝術類高校也跟着“吃香”，並相繼走向資本化的道路。

前有華夏視聽教育，如今，武漢傳媒學院的母公司——天有教育也在港交所遞交招股書。

藝術類學校有多賺錢？透過天有教育的招股書，我們可以一探究竟。

旗下一所高中平均學費4.67萬元

根據天有教育招股書，天有教育擁有一所大傳媒大學（武漢傳媒學院）、一所藝術高中（武漢育才美術高級中學）、兩所以“美術、傳媒、音樂教育為特色”的高中（黃岡天有、大悟天有）、且與江漢大學共同運營一所 “以藝術設計為主”的二級學院（江漢大學設計學院）。

近四個財年以來，依靠這五所學校，天有教育共營收11.73億元，淨賺4.77億元。

營收方面，天有教育呈現出不斷增長的趨勢。其中，2019財年、2020財年營收分別為3.2億元、3.5億元，分別同比增長21%、9.3%。2021財年（截至2021年3月31日的七個月）營收2.5億元，同比增長近20%。

淨利潤表現出持續上漲的趨勢，2019財年、2020財年分別盈利1.18億元、1.56億元，同比增長28%、32%。

營收利潤的增長，與旗下學校相對高額且逐年增長的學費，以及入學人數的不斷增長相關。

近四年以來，天有教育旗下的四所學校的平均學費均呈現增長的趨勢。其中，2020/21學年，天有教育旗下的武漢育才美術高級中學的平均學費達到46643元，同比增長38%，上漲幅度最大；大悟天有平均學費為17362元，同比增長19.8%；黃岡天有平均學費10103元，同比增長13.4%；武漢傳媒學院的平均學費為20787元，同比增長2.8%。

此外，弗若斯特沙利文資料，2020/21學年，天有教育的平均學費較湖北省民辦高中同一學年的平均學費高出50%。

近四個學年，天有教育的學生人數也逐年增長。其中，2020/21學年，學生入學達到近四個學年最高值，學生人數為17026人，四年間增長了3381人。

學費、學生數量雙雙增長，利潤表現良好，最終帶來其現金和現金等價物不斷上漲。截至2021年3月31日，天有教育擁有期末現金及現金等價物1.56億元，同比增長76%。

天有教育的“有錢”還不僅在此。根據招股書，其還擁有建築面積70.55萬平方米的6塊土地使用權，擁有建造總建築面積29.39萬平方米的樓宇及辦公單位。截至2020年6月30日，天有教育旗下擁有的物業總市值為7.735億元。

五險一金未足額繳納？

然而，看似“不差錢”的天有教育，卻存在不少風險。

根據招股書，天有教育表示，其未為若干合資格的員工繳納社保和住房公積金，也未根據員工的實際薪資水平為員工繳納社會保險及住房公積金。因此，截至2018年、2019年及2020年3月31日止的七個月，天有教育未繳納的費用分別為570萬元、600萬元、380萬元、240萬元，共計1790萬元。

然而，根據我國《勞動法》第七十二條規定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。

理論上説，天有教育並不差錢，每年的業績也在逐漸向上，其員工總數僅有1163人，五險一金應當是足額繳納的，可是天有教育並沒有這樣做。

除了未足額繳納五險一金外，天有教育還存在監管風險。

天有教育旗下的武漢傳媒學院、武漢育才美術高級中學、黃岡天有等三所學校還未註冊營利性或非營利性民辦學校。

根據教育部、人力資源社會保障部、民政部、中央編辦、工商總局五部門在2016年12月30日聯合印發的《民辦學校分類登記實施細則》的規定：“第十五條，現有民辦學校選擇登記為營利性民辦學校的，應當進行財務清算，經省級以下人民政府有關部門和相關機構依法明確土地、校舍、辦學積累等財產的權屬並繳納相關税費，辦理新的辦學許可證，重新登記，繼續辦學。

因此，天有教育表示，其存在無註冊為營利性民辦學校的財務風險。在未來收購上，可能會延長民辦學校的收購進程；在財務結算上，可能會被要求繳付有關税款及費用；需要重新申請學校辦學許可證等問題。

截至目前，天有教育僅有大悟天有註冊為營利性學校。根據《中華人民共和國民辦教育促進法》第十九條規定，民辦學校的舉辦者可以自主選擇設立非營利性或者營利性民辦學校。但是，不得設立實施義務教育的營利性民辦學校。

而這也是在今年三月，大悟天有匆匆把大悟天有實驗學校（擁有義務教育的小學、初中部）分拆出來。為了上市，天有教育可謂是“煞費苦心”。

無消防設計審核驗收？

匆匆剝離義務教育學校的天有教育似乎是為上市做好準備，但即使如此，天有教育還存在很多“違規風險”。

天有教育表示，武漢傳媒學院位於湖北省大悟縣高速公路經濟試驗區楊畈村夏河村、建築面積為12.83萬平方米的樓宇無竣工驗收及環評驗收、未就劃撥地樓宇出租取得批准、未辦理租賃備案登記。

還有，武漢傳媒學院位於同一位置、建築面積為1.12萬平方米的建築樓宇並無樓宇所有權證書。

黃岡天有位於湖北省黃岡市武穴市沿江大道西188號、建築面積為7876.69平方米的樓宇同樣有存在違規：未經批准在居委會土地上建設房屋、無建設工程規則許可、無施工許可及竣工許可、無消防設計審核及驗收。

根據《建設工程質量管理條例》第十六條規定，建設單位受到建設工程竣工報告後，應當組織設計、施工、工程監理等有關單位進行竣工驗收。

在租賃的物業上，天有教育也未能合規。

武漢傳媒學院位於江夏經濟開發區藏龍島鳳凰花園武漢傳媒學院A和B棟學生公寓未辦理租賃備案登記。

武漢育才美術高級中學位於武漢市江岸區工農兵路20號、建築面積為8701平方米的租賃物業，未辦理租賃備案登記、無消防驗收。

黃岡天有位於湖北省黃岡市武穴市沿江大道西188號、建築面積為1.049萬平方米的租賃物業，未辦理租賃備案登記、未進行消防驗收。

根據教育部、公安部2009年7月3日通過《高等學校消防安全管理規定》第十七條規定：學校進行新建、改建、擴建、裝修、裝飾等活動，必須嚴格執行消防法規和國家工程建設消防技術標準，並依法辦理建設工程消防設計審核、消防驗收或者備案手續。學校各項工程及駐校內各單位在校內的各項工程消防設施的招標和驗收，應當有學校消防機構參加。

學校的消防安全至關重要，而天有教育兩所高中學校並沒有進行消防驗收，這是否會成為不確定性因素？

就業率下滑

除了上述風險，天有教育在合作辦學、就業率等方面還面臨着很多問題。

一方面，天有教育與江漢大學合作辦學的江漢大學設計學院，其貿易應收款正逐年增加。

2003年，天有教育與江漢大學合作經營了江漢大學設計學院。江漢大學負責學校運營及管理的整體監督，天有教育負責學校運營及管理的整體監督。

根據招股書，天有教育的貿易應收款（應收江漢大學分佔江漢大學設計學院的學費及其他應收款項）呈現逐年增加的態勢。由截至2018年8月31日的130萬元增加至截至2021年3月31日的1520萬元。

貿易應收款項增加的原因是江漢大學延期支付分佔江漢大學設計學院的學費。對此，天有教育表示，江漢大學設計學院學生的學費直接支付給江漢大學。所以，天有教育在一定程度上略顯被動。

另一方面，武漢傳媒學院的畢業生的就業率及平均起薪在逐年下滑。2017/2018、2018/2019及2019/20學年，武漢傳媒學院的初始就業率為93.7%、93.6%及87.7%。三年間，天有教育的初始就業率下滑了六個百分點。

天有教育表示將提升畢業生在就業市場的競爭優勢，但這些問題的解決並非朝夕之功。而且，天有教育的擴張計劃裏，把更多的投資用在了建設新校區、改善和升級現有的校園環境以及擴張國際化教育產業上。

天有教育稱將投資百萬港元用於重建武漢傳媒學院光谷校區，包括重建三棟教學樓及四棟學生宿舍、用10億元建設武漢傳媒學院新校區、用1.75億元建設黃岡天有的新校區。同時，天有教育稱已在2021年6月向美國當地主管部門提交了設立新教育機構的申請，預計運營首年將投資26萬美元用於建設美國路易斯安那州建立高等教育機構。

在付款進度上，2021年，天有教育要付款1.1億元；2022年，天有教育需付款4.3億元；2023年，天有教育需付款2.8億元；2024年或之後，天有教育需付款4.55億元。

這些投資款項的支出，天有教育賬上躺着的1.6億元的現金遠遠不夠。目前來看，上市融資成為天有教育 “補血”的關鍵一步。

近些年來，藝考紅利的加持下，天有教育的業績也向上發展。但是，從員工社保、公積金的漏繳，到樓宇未驗收、未消防驗收，其還存在着很多合規性問題。在業務層面，合作辦學的模式等不確定性及學生首次就業率下滑等問題也在困擾着其未來的發展。能否成功上市“補血”，還有很多不確定性。