蘋果繳出歷史級Q3財報，但別指望它能保持_風聞

蘋果構築的“封閉圍牆”，終於引起大家警惕。

**本文來自微信公眾號：壹番財經（ID：finance_yifan），**文｜鄭亦久。

幾家萬億美元市值的科技公司在7月28日相繼發佈了財報。

其中最主要的硬件消費品公司蘋果，交出了創紀錄的第三財季利潤，即便是在新冠疫情依然沒有平復的情況下，繼續引領科技公司連續創下盈利紀錄。

蘋果在財報中表示本季的營收與利潤大漲，得益於新款iPhone和其他設備受到消費者歡迎。

只不過部分投資者懷疑蘋果公司因疫情而取得的成功能否延續。

這家在高端手機市場佔據統治地位的科技巨頭，在截至6月的三個月裏實現利潤217億美元，是其45年歷史上表現最好的第三財季。每股收益為1.30美元，超出了分析師預期的1.01美元。營業收入較上年同期增長36%，至814億美元，好於預期。

蘋果2021第三季度財報

當然蘋果也並非唯一一家財報創紀錄的萬億公司，谷歌母公司Alphabet和微軟幾乎同一時間發出的財報也顯示，它們的季度盈利表現出色，凸顯出疫情如何使人們的生活和工作開始更多被轉移到線上，並進一步放大了一些全球最大且最富有的私營企業的實力。

不過對於蘋果來説，創紀錄的財季背後也不乏隱憂，一來自然是投資者懷疑蘋果無法在接下來的一季中繼續保持這樣的增長，畢竟新iPhone還有不到兩個月就將發佈，很多消費者會願意等待新款上市。另一方面則是蘋果應用商店面臨的反壟斷壓力，與Epic Games的訴訟已經讓人看到了蘋果為了盈利不擇手段的一面，而這種高壓在如今全球的科技反壟斷大潮之下，很難輕易擺脱。

01 iPhone繼續熱賣之外，服務營收再創新高

根據接受FactSet調查的分析師的平均預測，蘋果截至9月份財年的利潤將達860億美元。這將較上一財年利潤增長約51%；分析師們一年前給出的利潤預期為增長11%，現在來看這一預期增幅慘遭現實打臉。

蘋果首席執行官庫克在財報電話會議上表示，在剛剛過去的這個季度，美國和全球各地消費者的樂觀情緒日益高漲，人們對更美好的未來以及創新所能帶來的一切重新燃起希望。但他還稱，正如過去18個月一再證明的那樣，已取得的業績並不能保證未來還會繼續保持。

儘管業績創新高，但蘋果的股價在週二的盤後交易中仍下跌超過2%，因為就連蘋果自己也警告它們無法保持當前的增長速度。同時，像是微軟的股價也走低，因該公司的電子遊戲業務未能保持其在疫情早期設定的高增速，這一股價走勢表明投資者對科技公司能否守住過去一年的漲幅多少感到了一絲焦慮。

蘋果股價

“投資者認為大好勢頭很快就會放緩，”專門從事科技研究的風險投資公司Loup Ventures管理合夥人Gene Munster對《華爾街日報》表示。“財報發佈後的拋售，根源是強勁走勢的可持續性問題。大公司業績數字令人印象深刻、很難進行比較，投資者很難相信這種史詩般的增長會持續下去。”

進入2021年，投資者對蘋果公司寄予厚望，這要歸功於iPhone 12系列產品及其終於添加上的5G功能。

基於兩點，蘋果的表現甚至超過了很高的預期，一是，三年來首款被長期用户認為技術進步值得購買的iPhone；另一點則是，新冠疫情期間待在家中的上班族和學生對筆記本電腦和iPad平板電腦的需求猛增。

第三財季iPhone銷售額同比增長50%，達到396億美元。蘋果公司首席財務官Luca Maestri在接受採訪時説：“iPhone 12系列繼續呈現令人難以置信的亮眼表現。”

雖然iPhone發佈會後的一年內新款iPhone銷售通常會持續下降，但更換5G設備的需求可能會持續到2022財年。Robert W. Baird分析師William Power在本週給投資者的一份報告中寫道：“全球iPhone保有量接近10億部，5G升級的機會仍然廣闊，同時美國運營商疊加的促銷活動同樣也是一個有利因素。”

按地區劃分，蘋果在大中華區的營收依然是亮點，當季淨營收為147.62億美元，相比之下去年同期的93.29億美元，同比增幅達58%。亞太另一大市場日本部門的淨營收為64.64億美元；亞太其他地區淨營收為53.95億美元，去年同期僅為41.99億美元。

蘋果2021第三季度財報

對於截至9月的整個財年，分析師預測蘋果公司的iPhone總收入將比2020財年增長36%，2022財年將基本持平，2023財年略有下降。

“我們不是在預測下一個季度，”庫克説，但隨後指出，“我們正處於5G的早期階段。”

除了佔據絕對核心的iPhone業務之外，蘋果寄予厚望的服務業務收入也繼續創造營收新高，環比實現33%增長，達到175億美元。該項收入也遙遙領先於蘋果Mac、iPad、可穿戴設備等其他硬件產品線。

目前蘋果的軟件服務產品可以説是無所不包，除了最強勢的App Store，還包括iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple News+等，而這些訂閲業務組合被蘋果視為收入增長的未來。

不過在更加深入軟件與生態服務之後，蘋果也開始讓自己進入到一個危險的境地——對科技巨頭的反壟斷同樣也在籠罩着蘋果。

02 如同黑箱的App Store，成為反壟斷的突破口

硬件之外，蘋果最大的殺手鐧莫過於其建築起來的“封閉圍牆”，而將大多數用户鎖定在其中自然是提供軟件服務的App Store 。

App Store在2020年的總收入超過了640億美元。

疫情帶來的居家辦公和生活習慣的改變，也進一步推動了蘋果應用商店的強勁增長。然而隨着蘋果通過軟件收入分成賺的盆滿缽滿，也引發了越來越多公司的不滿以及監管壓力。

因此蘋果早在去年年底難得做出了一次妥協，從今年開始，蘋果不再向App Store上年收入低於100萬美元的小型開發者收取30%的佣金，而是將這一比例下調至15%。然而這並不能讓眾多應用開放者滿意，尤其是那些靠遊戲內購服務盈利的大公司。

目前，遊戲公司Epic Games狀告蘋果App Store抽成過高的官司仍在持續，雙方一路將法律戰從美國打到了澳大利亞。期間，雙方摩擦升級，Epic也將對蘋果商店抽成比例的抱怨，上升為指控“蘋果和Google互相勾AP結”，認為這兩大巨頭平台缺乏真正意義上的競爭，致使開發者陷入“不得不服從蘋果規則的困境”。

Epic Games旗下的《堡壘之夜》在各個平台收入

基於上述控訴，蘋果和谷歌的合作，可能面臨被司法禁止。截止目前，谷歌付費成為iPhone默認搜索引擎，每年支付給蘋果80億到120億美元。

而在這場官司中作為證據公開的蘋果高管郵件，也證實了蘋果一直以來的雙重標準。

比如蘋果當年為了爭取讓Netflix保留iAP（應用內支付）功能而願意提供的，就是其它開發者享受不到，甚至壓根以為不存在的福利，例如訂閲費用折扣、配合Netflix最愛的A/B測試等等。當然最後Netflix還是毅然棄用了iAP，訂閲用户無法直接在蘋果設備上訂閲，但由於Netflix作為流媒體第一品牌，蘋果也不敢將其下架。

可以説，蘋果現在所面臨的絕大多數監管風險都來自App Store，30%的高比例抽成規則也致使它成為眾矢之的。

近期，又有兩家軟件公司加入對抗蘋果的行列，Coronavirus Reporter和Calid以蘋果App Store推廣模式對開發者羣體不公平為由，向蘋果索賠2000億美元。該訴訟目前已向美國加州北部地區法院提訴。

App Store近日正式在搜索頁面加入了競價搜索服務，也成為兩家開發商聯合狀告蘋果的一大導火索。有媒體統計，蘋果搜索廣告後台目前已經有天氣、修圖、遊戲、剪輯、運動等不少分類公司投放。

App Store

更早之前，蘋果在iOS 14.6中加入了反隱私數據追蹤，限制除蘋果以外的應用和廣告商追蹤用户行為，從而限制除蘋果第一方外應用的精準投放。但與此同時，蘋果推出了替代性的解決方案、蘋果自家的廣告數據分析工具——SKAdNetwork。

對於競價搜索排名與精準投放這一廣告營收模式，百度與部分國產安卓系統已經創造出了非常多負面的案例。而此番蘋果以此切入廣告業務，也被部分評論認為是蘋果打着隱私保護的名義再次修築高牆排除競爭對手，並且也讓人再次對其尊重隱私與用户的説辭產生了懷疑。

就連特斯拉 CEO 馬斯克也在近日藉着財報電話會嘲諷蘋果：一些公司為了打擊競爭對手，創造“封閉圍牆”。

蘋果依然是全世界最賺錢、同樣也是話語權最強的科技公司之一，但當這家原本是硬件主導的公司，在開始試圖通過軟件生態全面“控制”消費者的生活時，似乎終於引起了大家的警惕。

因為蘋果所倡導一切都是如此陽光明媚不帶一絲現實感，但在大衞·林奇導演的名作《藍絲絨》裏，這種陽光明媚是為了即將到來的恐怖所做的鋪墊，蘋果為我們構築的“封閉圍牆”裏只有安全沒有恐怖。

這樣的世界反而讓人感到恐怖。