海淞資本陳思宇：硬科技不是個贏者通吃的遊戲_風聞

作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）

7月30日，“御風向前 成長不止”2021企業成長之道——2020年GPLP犀牛財經年度峯會在北京舉行，會上，海松資本執行董事陳思宇以《硬科技創業投資的黃金時代》為主題進行了分享。

以下為演講全文：

當前正處於一個新經濟創業3.0時代的黃金時代，也就是硬核科技創業時代，並從為什麼是硬科技創業最好的時代，以及硬科技創業方面面臨的這些機會和挑戰，海松資本從自己的投資理念和邏輯三個角度進行了理解：

從在新經濟創業的歷史來看，1995年英特爾的誕生，帶動了全球範圍內互聯網革命，硅谷誕生雅虎、谷歌，之後中國當時出現了新浪、搜狐、網易等門户網站，還有當當、卓越企業。這一時期是門户網站和電子商務為主的互聯網經濟1.0，持續大概十年時間。

2005年，國內互聯網算進入了下一個階段，在電子商務基礎上在細分領域做了更細的耕耘，以及圍繞這些商業模式進行進一步的創新，出現了58同城、趕集、優酷，後來還出現了美團、字節跳動、滴滴等後來全國知名的企業。因此，2005-2017年，硬科技創業進入信息創業2.0時代，主要表現則是基於電子商務，各個垂直細分領域繼續做進一步的擴大、做強、做深，基本上把中國互聯網模式商業創新做到極致。

隨着這一階段逐漸進入尾聲，互聯網經濟到了轉折點，市場上逐漸意識到商業模式創新很難做大做強了，幾個巨頭形成了行業壟斷，再加上中美貿易戰等外部因素，大家意識到需要發展自己的核心技術。

因此，我國進入以技術創新和國產替代為主題的新經濟創業3.0時代。過去半年來資本市場都在湧入芯片領域、AI、雲計算、醫療科技等。

中國在過去幾年芯片進口總額達2萬多億，2018年到現在已經超過了石油的進口總額，芯片已經成為中國第一大進口產品。在最重要的芯片設計領域，海思在內的各類細分領域芯片龍頭，整個設計在全球市場佔比不到3%。

因此，從整個產業鏈來講，中國的半導體和全球差距巨大，雖然在很多細分領域我們可以做創新，但整體工程化經驗沒有辦法在短期為了替代而替代，很多時候仍依賴進口。

因此，海淞投資本做硬科技投資主要有以下幾個方面的原因：

第一，商業模式創新已經到了新的極致；

第二，經濟發展到了一定規模已經出現自然需求，這些環節在全球來看供需不匹配；

第三，萬億級傳統產業升級和互聯網化的需求下帶來了巨大市場；

第四，國家戰略需求。

不過，在硬科技投資的時候需要注意：

第一，商業模式創新是一種贏者通吃的遊戲，但硬科技並不是贏者通吃，各個細分領域大家都可以共同發展，因此要抓中真正需求、痛點。

第二，硬科技要加強對人才體系進行培養，以及對接產業資源。一般來説，硬科技賽道投的很多人都是對產業和技術有破20年浸泡，真正瞭解痛點的人才，同時，在人才培養上，要培養多層次的人才。

要有企業家精神，非常堅韌，而且真正相信價值投資。我們覺得作為投資機構，還是真正的要做真正的創造價值的事情，去做真正的長期價值投資者。

最後，中國會有一批企業也能達到出身即全球化，中國也會誕生出全球化第一梯隊的企業，尤其是硬科技領域。

讓我們共同推動中國的硬科技發展。