蟑螂亂爬、水果腐爛，對標星巴克的奈雪，到頭來還不如蜜雪冰城？_風聞

2021年6月30日，奈雪的茶成功登陸港股，成為“全球茶飲第一股”。當時投資人對奈雪的追捧可以用“瘋狂”來形容，在招股期間，奈雪的茶共錄得64.2萬人認購，超額認購431.03倍；國際發售部分超額認購17.18倍，並較原計劃提前一天關簿結束招股。

上市後的奈雪，與星巴克的對比也明顯多了起來，就連其創始人彭心在接受採訪時也直言，“我們和星巴克還是比較像的，尤其是當年美國初創期的星巴克。你去美國發現男女老少都喝咖啡，就像在中國你可以看到大家都喝茶。相信30年後，我們也會看到男女老少在奈雪喝茶。”似乎上市就是奈雪成為“中國星巴克”的最後一步。

但事實總是與理想狀態背道而馳，上市後的奈雪非但沒有贏得市場的青睞，反而有些背離初心。

近日，新華社記者刊文稱其“卧底”奈雪多家門店打工，發現其多家分店存在蟑螂亂爬、水果腐爛、抹布不洗、標籤不實等問題。

文章提到，在上崗當天，卧底記者看見一隻指甲蓋大小的蟑螂，從麪包展櫃底部爬向麪包製作間。“卧底記者”馬上報告同組值班店員，但得到“沒事，不用管它”的答覆。“水吧和麪包房有蟑螂”在許多店員看來十分“正常”。入職第二天，一些店員告訴“卧底記者”，雖然店裏要求很高，但“忙起來就顧不上那麼多了”。

此外，在“奈雪的茶”長安商場店，一些發黑的芒果擺放在後廚的桌子上，員工被提醒要去掉“黑色”部分繼續使用，“不要浪費，稍處理一下即可”。卧底記者看到，一些標籤紙等雜物不小心掉進芒果泥裏，雜物被挑揀出來後芒果泥繼續使用；一款“軟歐包魔法棒”系列產品，按要求應在4小時內售完。但一些員工會將未售完的產品及時更改時間標籤再賣。

食安問題的爆發，似乎讓主打高端茶飲的奈雪慌了神，連夜發佈道歉通知以及整改措施。

奈雪的茶官方微博回應稱：對於媒體報道事件公司管理層非常重視，第一時間成立了專項工作組，對涉事門店展開連夜徹查、整改。並且奈雪的茶表示涉事的兩家門店今天將暫停營業，同時會邀請市場監督管理局上門檢查，在第一時間公佈檢查結果。

事實上，餐飲行業中的食安問題一直都在。7月中旬，主打下沉市場的蜜雪冰城被曝出飲品中出現臭蟲問題，引發關注；而在往前不久，中國質量新聞網就曾報道過蜜雪冰城鄭州永安街店、濟南大觀園店、武漢馬湖商業街店被曝存在使用過夜冰淇淋奶漿、切片檸檬、奶茶原料等現象。

但與蜜雪冰城不同的是，奈雪的茶是屬於全直營模式，官方並未開發加盟，也就是説奈雪的茶門店出現食安問題其實本質上就是奈雪在內部管理以及供應鏈管理等多方面存在不足。

此外，與加盟模式不同，加盟模式下的店鋪行為事實上會有更多店主個人色彩，而奈雪全直營的模式，理論上一家店的行為也可以代表是奈雪的行為，也就是説，這次查出兩家店存在食安問題，並不代表其他店不存在這樣的問題，反而更能説明其他店大概率也會存在這樣的問題。

據奈雪招股書顯示，2015年11月，奈雪的茶在深圳開設首間茶飲店。2018年-2020年，其門店數量不斷暴增，從155間、327間一直到2020年的491間，截至2021年5月31日，其門店數量已達到556間。

營收方面，2018年、2019年、2020年，奈雪的茶分別實現收入10.87億元、25.02億元、30.57億元。不過，由於較高的原材料成本、租金成本、人員成本、營銷成本等，奈雪的茶此前曾連虧兩年。2018年、2019年，該公司經調整淨利潤分別虧損5658.0萬元、1173.5萬元，2020年才扭虧為盈，盈利1664.3萬元。

最新數據顯示，截至2021年3月31日止三個月，奈雪的茶實現收入9.59億元，錄得經調整淨利潤730萬元。報告期內，奈雪的茶門店經營利潤率為16.8%。

奈雪瘋狂開店的背後是持續盈利，但更是問題的暴露，食安問題只是開始，日後奈雪需要面對的將會更多，而這些問題也是奈雪在成為“中國星巴克”路上不可忽視的存在。

食安問題發生後首日開盤，奈雪的茶大跌超8%，並且還在持續下跌，截止發稿，奈雪的茶股價在9.920港元附近波動，市值也僅剩170億左右，接近腰斬。

值得一提的是，今年年初晚點LatePost爆出蜜雪冰城首輪20億融資已經完成，美團旗下的龍珠資本、高瓴資本聯合領投，投後估值逾200億元人民幣。並稱蜜雪冰城計劃在A股上市，交表已在倒計時；且一向對外發聲低調的喜茶也在悄然醖釀資本動作，7月13日，21世紀經濟報道獨家獲悉，喜茶剛剛交割完畢新一輪5億美元的融資，而喜茶的估值在這一輪融資達到前所未有的600億元。

無論是主打下沉市場的蜜雪冰城，還是與其同爭高端市場的喜茶，估值都已遠超奈雪當前市值，而一旦兩家企業成功IPO，屆時資本市場留給奈雪的機會可能就真的不多了。