阿里雲靜悄悄_風聞

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作者 | 任平編輯 | 伊頁

不管是有意還是無心，諸多跡象表明，阿里巴巴正在通過加註電商外的其他業務，來抵消核心電商業務的增長疲軟。

8月3日晚，阿里巴巴集團公佈2022財年第一季度財報。財報顯示，截至2021年6月30日，該季度阿里巴巴營收2057.4億元，上年同期為1537.51億元，同比增長34%。

聚焦於核心電商業務，營業收入1358.06億元，佔整體營收66%，同比增長34%。作為拉動阿里巴巴業務增長的主要動力，核心電商業務不及預期致使整體營收增速放緩，較2021財年四季度的64%下滑顯著。

考慮到社會消費品零售行業整體增速趨於下行，以及在政策監管下阿里巴巴不得不讓利於商家和用户，此次核心電商業務不及預期並不讓人意外。

作為阿里巴巴面向未來的第二增長曲線，阿里雲去年銷售額已經突破600億元人民幣，同比增長50%，並在市場上保持領先地位。此外，本季度內，阿里雲先後完成組織架構以及市場方向上的雙輪調整。

基於此，部分投資者希望雲計算業務能夠提振整體營收，遺憾的是，阿里雲依舊在承受大客户流失的餘震。

降收卻增利

財報顯示，一季度，阿里雲營收160.51億元，同比增長29%，主要受到來自互聯網、金融服務及零售行業客户收入的增長所推動。

根據此前披露的數據，本財年一季度29%的增速為歷史新低，且與上一季度營收168億元相比，阿里雲營收首次出現環比下滑。

對於上述現象，此次財報中解釋道，“自上一季度，收入同比增長放緩主要由於來自互聯網行業的單一頭部客户收入下降。基於非產品相關的要求，該客户就其中國以外的業務停止採用我們的海外雲服務。”

眾所周知，早在2021財年第四季度，同期阿里雲業務營收同比增長37%，增速下滑較為凸顯，原因在於失去單一頭部大客户（字節跳動海外業務）。

本次新財年雲業務營收增速依舊疲軟，説明失去該客户造成的影響並不是短期內就能恢復的。根據阿里巴巴集團首席財務官武衞，在財報電話會議上披露的信息，該影響預期會持續到本財年結束，直至該國際業務完全脱離雲計算業務。

此次電話會上，武衞就雲計算業務的發言，對研究阿里雲業務有一定的參考價值。武衞提到：剔除失去頭部客户的影響，雲計算業務的收入本來會是40%的同比增長；目前前十大雲服務的外部客户佔雲服務的總收入的百分比是單位數，阿里雲集中度風險較低。

關於前者，實際上，剔除失去頭部客户影響後，40%的同比增速依舊不怎麼好看。

此前阿里雲在2021財年前兩個季度內業務同比增速實現緩慢爬升至60%，但這一趨勢並未在該財年後兩季度保持。現今國內雲廠商之間的競爭處於焦灼狀態，阿里雲顯然也被拖入泥潭。

後者則是在降低投資者對於阿里雲業務過度依賴頭部客户的擔憂，此次失去字節跳動海外業務，能造成這麼長時間的影響，還是挺出人意料的。

當然，本次雲計算業務的數據也有出彩的地方。本季度內，雲計算業務經調整EBITA盈利3.4億元，根據歷史數據，阿里雲自2021財年第三季度首次利潤轉正以來，利潤持續擴大，過去兩個季度經調整EBITA利潤分別為2400萬元、3.08億元。

不僅如此，根據財報披露，自2021年4月1日起，釘釘業務的業績由創新業務及其他分部，重分類至雲計算分部。此前實施“雲釘一體”後，釘釘並未並表雲計算業務，此次並表，説明兩者的關係進一步加強。

這裏不過多贅述“雲釘一體”的作用，目前釘釘業務仍處於投入階段，此次並表會拉低雲計算本季度的盈利能力，並且對收入的貢獻並不重大，但該季度3.4億利潤依舊為歷史最高。

這才是讓人驚訝的地方，此前，釘釘和其他業務一起作為創業業務並表，並無具體業績披露，外界只知道釘釘一直沒有實現盈利，其官網上也一直顯示“釘釘暫時不考慮盈利”，因此很難判斷釘釘具體的盈利情況。

但本季度並表後，對比上一財年該季度雲計算業務的營收數據可知。

2021財年第一季度釘釘虧損近7.8億，假設本季度釘釘虧損情況無較大變化，加上本季度虧損，並表後雲計算業務實現3.4億利潤，也就是説，不考慮釘釘，雲計算業務的盈利能力已經攀至兩位數（億元）。

雲計算業務無非是靠規模效應實現盈利，現階段，雲業務實現盈利確實能為市場提振信心。但此番阿里雲在營收增長遇阻的前提下，卻連續三季度實現盈利，確實有些貓膩。

作為阿里巴巴旗下的非上市主體，阿里雲的盈利情況是可以“把控”的，無非是開源節流的問題，此前一直並未實現盈利，説明阿里雲在不計成本做大雲計算的蛋糕。如今接連盈利，是在向外界釋放什麼信號？

今年4月，雲頭條透露阿里雲在考慮獨立運營，並上市的計劃。倘若阿里巴巴集團為了分拆阿里雲上市，有意美化業績，這一切似乎也能説得通。

總的來看，此次阿里雲的財報數據，暴露了阿里雲業務營收增長遇阻的現狀，阿里雲確實需要在業務增長上下些功夫。

尋求增長點

“增長是解決一切問題的辦法”，阿里雲想要儘快代入第二增長曲線的角色，亟需改變的，是如今營收增長遇阻的現狀。

現階段，談及阿里雲業務增長問題時，外界會憑直覺認為，不可控因素（非產品原因丟失大客户、在線教育整改影響營收）是導致阿里雲出現增長下滑的主要因素，但這些不可控因素造成的影響會逐漸消退。

根據CEB（商業調研與分析公司）對500家企業50年發展史的一項研究，增長停滯的原因主要分為三大類：不可控因素、戰略因素、組織行為因素。面對今後雲廠商之間長期激烈競爭的局勢，阿里雲需要從戰略因素、組織行為因素上尋求增長停滯的解法。

在本季度第一個自然月，阿里雲進行了一次大的組織架構調整，先是設立18個行業部門進行行業數字化創新，而後劃分16個區域進行本地化運營，此次組織升級強調了本地化服務的重要性。

此後在5月28日，阿里雲智能總裁張建鋒在雲峯會上表示今年要建立中國最大數字化服務團隊，全面服務政企市場。

這番操作，前者屬於組織調整，後者屬於戰略調整（當然，不能簡單地將上述調整完全分開，這裏分開便於分析），不考慮具體落地情況，在商業決策層面起碼是成立的。

本季度內，一個有趣的現象是，國內三大雲廠商先後進行組織調整。

5月14日，騰訊雲與智慧產業事業羣（CSIG）宣佈，湯道生由事業羣總裁改任CEO，騰訊雲總裁邱躍鵬升職，出任事業羣COO（首席運營官）。幾天後，華為內部發文：免去餘承東華為雲CEO職位，張平安被任命為華為雲CEO。

這些密集的調整背後，側面説明雲計算廠商對現有業務形態的不滿。通過橫向對比，可以發現，這些調整的共通點在於對垂直行業和落地服務的重視。

長期以來，業界對阿里雲的服務感官比較一般，與騰訊雲和華為雲相比，阿里雲的服務不夠“貼身”。

近期，在雲頭條報道的《阿里雲讓我心寒了：一次無助無奈的業務經歷》一文中，相關客户用親身經歷表達對阿里雲服務過程的不滿。該客户流量被海外用户惡意盜刷，致使消費1萬7千元異常扣費。

儘管有自身技術欠缺的原因，但在該客户提出對流量控制的需求，阿里雲並未積極配合處理，也反映出其需要在服務上作出一些改變。

今年，阿里雲在“做深基礎、做厚中台、做強生態”戰略基礎上，新增“做好服務”，説明阿里雲逐漸意識到服務層面的不足，這算是好現象。

除了組織調整，更受市場關注的則是阿里雲對政企市場的關注。

需要補充的是，阿里雲的營收增長，可以分為國內、國外兩塊。近年來，出於地緣政治的限制，阿里雲等中國雲廠商早已暫停在美國的擴張。

5月28日，在北京的阿里雲峯會上，阿里雲智能總裁張建鋒提到，阿里雲接下來國際化的重點會在東南亞。該市場內，阿里和騰訊都投資了大量企業，這些被投企業一般也是其自身的雲業務客户。

此外，華為雲在拓展海外業務上則可以憑藉電信運營商方面的資源。總之，客場作戰下，國內雲計算廠商在國際化拓展均面臨重重阻礙。

出海受阻下，國內業務拓展成為重心。

今年7月27日，由中國信息通信研究院、中國通信標準化協會主辦的“2021年可信雲大會”在京召開，大會上發佈“2021雲計算十大關鍵詞”以及對應的重要發展趨勢。

有兩個關鍵詞值得注意：數字政府、企業數字化轉型。對於前者，現今，提高數字政府建設水平是“十四五”規劃的重要篇章，隨着數字政府迎來藍海市場，雲廠商紛紛加速佈局。

對於後者，數據顯示，2018年中國雲計算市場中，互聯網公司客户佔比達到60%以上。一年後，互聯網客户羣體在雲計算市場的佔比降至33%，以政務、金融和製造為代表的傳統行業客户佔比提高。

2018年底到2019年，中國的雲計算市場進入下半場，本質上是由消費互聯網到產業互聯網，更多的是傳統企業的數字化轉型。而阿里雲業務發展與阿里巴巴電商基因有極大關聯，其對互聯網企業客户羣體的依賴是導致其增速放緩的一大原因。

諸多因素影響下，政企市場順理成章成為阿里雲業務佈局的重心。

但知易行難。現階段，市場的擔心在於，與早期上雲的互聯網公司相比，傳統企業IT技術能力相對薄弱，上雲過程中需要雲廠商提供顧問式服務，產品定製化程度高，決策鏈更長。

此外，在政企市場，客户更加註重數據安全和獨立自主，在雲服務選擇上傾向採用私有云和混合雲。並且在該領域，華為等具備傳統政企客户服務經驗的廠商更具競爭力。

根據8月5日IDC發佈的《中國政務雲基礎設施市場份額，2020》報告顯示，華為雲在政務雲基礎設施整體佔有率32.2%，連續4年蟬聯中國政務雲基礎設施市場份額第一。

阿里雲發力政企市場，勢必迎來該領域內雲廠商的猛烈反撲。

總之，從本季度財報數據來看，其戰略佈局短期內並未見效，未來表現如何，且觀後效。