專家：我國人口將在2025年出現峯值並邁入中等老齡化階段_風聞

近期,中國金融四十人論壇（CF40）聯合美國彼得森國際經濟研究所（PIIE）舉辦了第三期中美青年圓桌，主題為“中國及其他國家面臨的人口挑戰”。

與會專家指出，我國人口將在2025年出現峯值並邁入中等老齡化階段，低生育率是人口老齡化加速的重要原因。相較於其他國家，疫情更是進一步衝擊了我國生育率。

人口老齡化將從供需兩側對經濟造成影響。供給端，勞動人口減少將對資本回報率、全要素生產率和潛在經濟增速形成持續下行壓力。需求端，總人口減少將降低居民消費傾向和儲蓄率。但也有專家指出，不應高估人口因素對中國經濟的負面影響。

與會專家建議，下一步政策重心應放在全要素生產率、人力資本和人均GDP等方面。具體來説，應加快改革勞動市場制度、推進城鄉教育資源均等化等，突破勞動力供給和人力資本約束。同時，應加強人口政策和技術創新、需求側管理等重要政策的協調，更好地適應人口變化對社會經濟發展的全面影響。

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圖源/鳳凰網

我國即將邁入中等老齡化階段

應更加重視經濟增長方式轉型

我國面臨總人口達峯和快速老齡化壓力，低生育率是主要驅動因素

**第一，我國面臨總人口達峯和老齡化加速的結構性壓力。**一是總人口達峯壓力。與會專家表示，我國將迎來第二個人口轉折點——繼我國勞動人口在2010年達到峯值，我國總人口將在2025年出現峯值，並轉入下行區間。二是老齡化加速壓力。2020年，我國65歲以上人口占比高達13.5%，很快將達到14%的中等老齡化國家水平，但我國人均GDP遠低於現有的中等老齡化國家，“未富先老”特徵顯著。另有專家指出，未來的幾十年，我國將成為前十大經濟體中人口老齡化速度最快的國家。

第二，生育率低是造成我國人口下行壓力的主要原因。從人口預測的三大指標來看，我國當前面臨的人口壓力主要源於低生育率。相對而言，死亡率和移民率比較穩定，對我國人口走勢的影響不大。七普數據顯示，2020年，我國育齡婦女總和生育率為1.3%，已觸及極低生育率水平，並低於當前人均GDP水平對應的平均生育率水平。與會專家表示，我國家庭普遍面臨教育和幼兒保育等方面的高成本，女性也面臨產後職業發展等方面的社會歧視，以上因素構成了抑制我國生育率增長的深層原因。

**第三，新冠疫情對亞洲國家和亞裔羣體的總和生育率衝擊高於預期。**與會外國專家指出，雖然亞洲國家普遍抗疫表現突出，但疫情對生育率的衝擊相對更大。許多亞洲國家在疫情期間的生育率下降幅度超過10%，中國在2020年的生育率更是下滑近25%，也是降幅最大的亞洲國家之一。相對而言，歐美主要發達國家的生育率降幅均在10%以內。在美國，各族羣因疫住院和死亡的情況並無顯著差別，但亞裔在疫情期間的生育率降幅高達12%，高出美國平均水平的兩倍。

人口結構變化從供需兩側對宏觀經濟造成全方位影響

首先，供給側方面，勞動人口減少直接衝擊勞動力市場，而老齡化加速趨勢則對全要素生產率造成顯著影響，拖累我國潛在經濟增速。具體來看：

從勞動人口轉降的影響來看，企業為應對勞動供給衝擊，利用有形資本代替勞動力，提高了資本勞動比；但鑑於勞動節約型技術的成熟尚需時日，短期來看，資本回報率面臨邊際遞減趨勢，勞動密集型行業仍將面臨嚴峻的勞動力供給壓力。

從老齡化加速的影響來看，有專家基於實證研究指出，老齡化加速趨勢將對全要素生產率造成顯著衝擊，進而拖累潛在經濟增長率；對資本產出比的影響不甚明顯。據預測，我國潛在增長率在2020-2025年期間，平均每年下降1個百分點，在2025到2030年期間下降0.85個百分點。

與會專家進一步指出，人口對供給側衝擊也會帶來微觀層面的行為變化。政府出於保就業率和GDP總量等目標的考慮，會營造相對寬鬆的宏觀環境，也賦予了低效企業一定的斡旋空間，使其更積極地尋求政策和信貸支持得以存續，進一步降低全社會的資本回報率，拖累整體全要素生產率的提升，並造成我國潛在GDP增速的持續疲軟。

不過也有專家認為，不應高估人口遞減趨勢對中國經濟增長的負面影響。從1978-2005年的歷史數據來看，中國平均GDP增長率為9.5%，其中僅一個百分點的增長得益於人口因素，經濟增長的兩大驅動分別為全要素生產率和資本深化，前者佔產能增長的40%。有外國專家建議，在人口遞減和老齡化的結構性趨勢下，GDP增速放緩難以避免，中國的政策重心應該從GDP總量目標，轉向全要素生產率和人均GDP的提升。此外，相較人口規模，中國政府應重視人力資本對經濟增長的促進作用。

第二，需求側方面**，總人口減少和老齡化加速的前景將對我國居民的消費傾向造成負面衝擊。**與會專家表示，第二個人口拐點的到來，將對消費羣體的規模和邊際消費傾向施加下行壓力，進而對總需求造成衝擊。一方面，隨着生育率增速的不斷放緩，青少年作為我國消費水平最高的羣體，其在總人口中的佔比逐步降低，消費主引擎難以發揮作用。另一方面，隨着老齡化程度不斷加深，我國的人口撫養比不斷提升。在我國現收現付養老體系下，特別是在城鄉基本養老保險制度覆蓋下，養老金缺口將更趨嚴峻，催生了工齡人口的儲蓄防老需求，抑制該羣體的消費傾向。

專家提醒，若公共政策沒有改善，需求衝擊會遏制我國經濟發展，實際增長率甚至將低於持續下降的潛在增長率。

此外，人口老齡化也將對儲蓄率造成下行壓力。與會專家表示，雖然我國老齡羣體的消費能力相對較弱，但由於存在醫療保健的剛需，支出水平維持在一定高位，但該羣體的平均收入趨近於零。**這也導致我國老齡人口呈現出“負儲蓄率”的特徵。**伴隨着老齡化程度加深，將對全社會的總儲蓄率持續造成下行壓力。

必須加強人口政策和其他政策的協調配合，應更關注人口因素對宏觀經濟的需求側衝擊****

鑑於低生育率和老齡化趨勢很難扭轉，需要相關部門採取全面的政策應對方案，加強人口政策和其他政策的協調配合，從而更好地適應人口變化對社會經濟發展造成的全面影響。

第一，加快制定針對性的人口政策，消除我國生育率增速放緩和人口老齡化的不利影響。在提高生育率方面，通過加強對兒童保育的公共補貼、降低家庭面臨的教育支出負擔等措施，降低制約生育率增長的社會成本。在勞動市場制度改革方面，一是採取靈活的勞動制度。隨着勞動人口的減少，靈活勞動制度會促進就業率提高，對於應對快速老齡化的衝擊至關重要。二是完善退休制度細節。除了延長退休年齡，中國還需要靈活的養老金制度，鼓勵老年人蔘與勞動力市場。三是遏制勞動參與率的下降，特別是女性參與率的下降，積極消除歧視女性的社會制約，如打破女性產後職業發展的隱性壁壘等。

第二，提高全要素生產率是應對老齡化挑戰的重要手段。**在人口老齡化的背景下，**供給側改革的政策重心應從GDP總量增長轉向人均GDP和全要素生產率的提升。

鑑於人口老齡化會遏制全要素生產率的增長，下一步需對人力資本積累和創新發展經濟兩大驅動因素採取更多的改革。人力資本方面，加快推進教育資源的均等化，特別是加快提升農村教育質量，保障全社會層面更優質的勞動力供給，突破人力資本瓶頸。創新發展方面，加快發展勞動集約型技術，這也是應對勞動人口減少和人口老齡化壓力的必然路徑。此外，可借鑑發達國家經驗，積極為年輕企業家營造良好的創業環境和政策支持，以促進全要素生產率的提升。

第三，加快研究並制定需求側管理的相關針對性措施。與會專家指出，過去幾年，我國在供給側層面實施了諸多有效的宏觀政策和改革項目。在總人口減少的前景下，政府需要更關注人口因素對宏觀經濟的需求側衝擊，並加緊研究和制定解決方案。其中，改善收入分配是刺激國內需求的一個重要政策途徑。此外，通過加強福利國家建設，逐步覆蓋公民全生命週期的基本公共服務，解決工齡人羣和退休人羣在養老、消費等方面的後顧之憂，從根本上消除我國經濟增長的需求側制約。

本文系CF40成果簡報，內容來源於近期舉行的CF40-PIIE中美青年圓桌第3期“中國及其他國家面臨的人口挑戰”。

中美青年圓桌項目由中國金融四十人論壇（CF40）與彼得森國際經濟研究所（PIIE）聯合舉辦，旨在為中美青年經濟學家提供學術交流平台，就雙方感興趣的中美和全球經濟金融領域重要問題進行雙月定期研討。