出售資產的恒大究竟怎麼了？_風聞

2021年8月10日晚間，中國恒大發佈公告稱，公司正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者探討有關出售公司旗下部分資產，包括但不限於出售公司上市附屬公司中國恒大新能源汽車集團有限公司及恒大物業集團有限公司的部分權益。近期，中國恒大陷入流動性緊張、被國際評級下調評級以及被上市公司發公告催促其付款等的各種輿論中。此次出售資產是從根本上緩解恒大資金危機的舉措。雖然效果有待繼續觀察，但恒大系股價集體大漲也從一個側面反映市場是看好和認可恒大舉措的。

不斷有好事者發問：大舉拋售資產的恒大究竟怎麼了？順應房地產轉型升級需要，整合資源，握緊拳頭，收縮戰線，應對最困難局面，恒大無疑着手早，反應快，應對措施得力，成功僅僅是時間問題。

近期，市場出現不少對於恒大的質疑聲音。總體分析，無非是新瓶裝舊酒而已：資產負債率過高。對此，恒大從來沒有否認過。幾年前就在談這個老生常談的問題。客觀分析，房企包括大型房企資產負債率畸高的何止恒大一家？在今天房地產政策快速變化，轉型升級急迫情況下，資金流、現金流都崩的很緊。這沒有什麼奇怪的。房企開發資金週轉率遠遠低於其他行業。主體業務收緊後，資金鍊條過緊問題很快暴露出來不足為奇。但是，我注意到恒大是着手降低資產負債率最早，力度最大，做得最好的。就目前而言，中國前十大房企，恒大應該掌握轉型主動權最早。

當然，恒大面臨的問題確實是在房地產戰線擴張太快，負債性借貸融資太多的壓力。這個教訓不能不汲取，這個事實不能不承認。恒大採取較大幅度降低房價，出售物業資產的做法是回籠貨幣流動性的正確做法。

在“三道紅線”的約束下，恒大面臨着複雜的局面，出售非核心業務是否能扭轉恒大局面？尋找國企接盤是否是恒大的唯一出路？回答應該是肯定的。保持足夠現金流必須出售非核心業務。尋求國企接盤是最佳選擇。恒大是房地產龍頭企業，負債性融資規模大，一旦出問題引發局部風險不排除。對於此類企業國家都不會坐視不管的，相信在國家有關部門協調下會找出最佳方法的。

恒大造車是轉型的重要舉措，這個轉型方向是準的。看看大街上綠色牌照車越來越多，就知道市場潛力有多大了。隨着各國開啓能源轉型，在汽車領域，由於電動汽車具有高效節能、零排放等優點，已逐漸成為汽車行業的發展潮流，多國政府也出台了相關產業政策和法規，支持電動汽車行業的發展。著名國際會計事務所—普華永道還預計，到2035年，歐洲市場電動汽車的銷量佔汽車總銷量的比重將逐漸提升到67.4%。美國政府剛剛宣佈到2030年電動汽車佔比達到40-50%。中國到2035年電動汽車銷售將成為主流。雖然恒大進入有點遲，但是仍然機會很大，關鍵是抓緊研發出品，投入市場和佔領市場。恒大造車由買轉賣，出售恒大汽車股權不會影響造車前景。主要是斷臂求生，掌握主動。

恒大給自己也給其他房企提供的經驗是及早降低資產負債率，及時降低房價出售資產，現金為王，保持足夠流動性。當然，教訓是堅決杜絕盲目擴張，特別是切忌高負債性擴張。這個教訓必須汲取。