中國第一家因“拖延症”無緣上市的公司_風聞

作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）

考試時，即便不會，考生也會儘可能填滿答卷在規定時間內提交。

然而，最近在資本市場，有一家擬上市公司，卻因沒在規定時限內交上“答卷”被“趕出考場”。

2021年8月2日，深交所官網顯示，思柏精密科技股份有限公司（下稱“思柏精密”）因未在規定時限內回覆審核問詢，審核問詢回覆時間總計已超過3個月，被深交所終止上市審核，成為史上首家因超時被終止上市審核的擬上市公司。

（來源：深交所官網）

思柏精密拖延症附體？

公開資料顯示，思柏精密成立於2005年5月9日，註冊地位於無錫市新吳區新榮路3號，法定代表人為龍德雲，經營範圍包括開發、生產非金屬製品模具、塑料電子部件。

2020年7月31日，思柏精密提交了創業板上市申請，擬發行股票不超過6000萬股，募集資金約3.51億元，將用於3D模具打印加工中心建設項目、生產線技術改造及擴產項目等。

根據規定，創業板的審核週期為“3+3”，即深交所審核和證監會註冊的時間總計不超過3個月；發行人及其保薦人、證券服務機構回覆問詢不超過3個月。

其中，中止審核、實施現場檢查、要求發行人補充、修改申請文件等情形，不計算在“3+3”規定的時限內。

GPLP犀牛財經注意到，2020年8月30日，思柏精密就進入了問詢階段，然而卻在2021年1月15日才公開了首輪的問詢回覆。

2021年3月30日，思柏精密披露了第二輪問詢回覆，最後在2021年6月30日更新了兩輪問詢回覆的數據。

其中，思柏精密分別在2020年9月15日、2021年3月31日，因更新財務資料，兩次主動申請中止發行上市審核程序。

也就是説，即便算上中止審核的時間，思柏精密在前兩輪迴復的過程中，就已經將3個月的期限耗費掉，已經沒有時間再去回覆其他問詢了。

那麼，為何思柏精密會如此沒有時間觀念，忘了按時“交卷”呢？

對此，GPLP犀牛財經向思柏精密發函求證，但該公司負責人表示，暫不方便披露。

一位從事相關行業的律師告訴GPLP犀牛財經，可能是因為審核問詢的問題比較難回答，抓到了企業不想或難以解釋的“痛點”。

GPLP犀牛財經注意到，在兩輪問詢函中，深交所共關注了33個問題，涉及思柏精密的業務模式、客户、核心競爭力、合規經營、財務規範性、創業板定位等多個方面。

招股書顯示，思柏精密成立於2005年，主營業務為精密注塑件和精密模具的研發、生產和銷售，產品應用於辦公設備、汽車工業、醫療器械等領域。

在首輪問詢中，監管部門對思柏精密的持續經營能力作出問詢。

招股書顯示，2018年至2020年，思柏精密的營業收入分別為4.19億元、4.22億元、3.09億元；淨利潤分別為6622.93萬元、4183.80萬元、3688.13萬元。

由此可見，思柏精密的業績大幅下滑。

對此，思柏精密表示，2019年度，該公司將員工持股平台思柏共創增資形成的股份支付2016.41萬元一次性計入當期管理費用，導致該年度淨利潤出現下降；2020年度受疫情影響，該公司外銷收入、利潤水平較大幅度下降。

據悉，2019年10月8日，思柏精密設立員工持股平台思柏共創，增資價格為1.14元/股。

思柏共創由41名合夥人組成，其中2人於2020年離職，其合夥份額擬轉讓給思柏精密董事、財務負責人、董事會秘書舒朝兵。其餘39名合夥人均為思柏精密及子公司在職員工。

此外，思柏共創8名合夥人的部分出資來源為思柏精密實際控制人、董事長龍德雲及思柏精密董事、總經理上田雄史提供的借款。

值得注意的是，由於2019年思柏精密實施股權激勵，當期確認股份支付費用較大，導致當期該公司經營活動產生的現金流量淨額高於淨利潤，為7743.74萬元。

2019年，在淨利潤僅有4183.80萬元的情況下，思柏精密還進行了4426.93萬元的現金分紅。

蹊蹺的關聯公司

蹊蹺的關聯交易也是思柏精密拖延症附體的一個主要因素。

思柏精密的前董事長為上田雄史。

公開資料顯示，上田雄史出生於1965年6月，日本國籍，擁有香港永久居留權，2005年5月至2013年1月，在思柏精密擔任董事長；2013年2月至今，任董事、總經理，間接持有23.50%的股份。

招股書顯示，2020年，上田雄史的薪酬/津貼為71.78萬元，但在“在發行人關聯企業領薪/津貼情況”一欄中，卻備註其薪酬/津貼中包含思柏精密委託控股股東香港思柏在香港向其發放的80.62萬元。

（來源：思柏精密招股書）

GPLP犀牛財經發現，香港思柏是在2004年12月，由唯一股東上田雄史出資設立的，主營業務為貿易及投資。同時，思柏精密的前身思柏有限，是香港思柏出資設立的。

2007年11月，上田雄史將其持有的香港思柏100%股權轉讓給朱建平；2013年2月，朱建平將其持有的香港思柏100%股權轉讓給龍德雲；2個月後，龍德雲又將其持有的香港思柏25%股權轉讓給上田雄史。

思柏精密表示，香港思柏沒有實際開展業務，除持有該公司股權外，其資產主要為通過分紅獲取的貨幣資金，其未有僱員，自身無核心技術。

數據顯示，2019年及2020年，香港思柏的淨利潤分別為6798.68萬港元、-56.38萬港元；資產總額分別為2.54億港元、2.53億港元。

此外，2020年，香港思柏還通過少量鈦合金板材的貿易業務獲得9.71萬港元的收入。

GPLP犀牛財經發現，2008年10月，思柏精密成立了一家名為中島貿易的公司，繫上田雄史控制的香港公司，設立目的為對接思柏精密與香港思柏的交易，而該公司卻在2021年2月26日註銷。

對此，思柏精密表示，由於中島貿易為上田雄史實際控制的企業，其作為關聯方曾與該公司發生過關聯交易，為進一步規範關聯交易，決定註銷中島貿易。

申報文件及首輪問詢回覆顯示，思柏精密的各年度關聯銷售主要系向香港思柏銷售精密注塑件、精密模具，上述業務經關聯方中島貿易轉手後向香港思柏銷售。

招股書顯示，2018年至2020年，思柏精密的關聯銷售總額分別為39.03萬元、738.81萬元、214.34萬元。

香港思柏與中島貿易之間的糾葛不止於此。

截至2020年6月末，思柏精密存在應付關聯方中島貿易的其他應付款餘額為15.22萬元，原因為中島貿易向該公司付款時操作失誤，將實際應支付的0.23萬美元誤填寫為2.38萬美元所致。

此外，2017年末至2019年末，思柏精密還曾委託香港思柏於中國香港地區向日本員工代發部分薪酬及報銷境外差旅費，合計312.16萬元。

因此，監管部門認為思柏精密的財務內控不規範，在首輪問詢回覆中也未充分説明該公司保證財務內控規範的有效措施。

訴訟不斷竟成“老賴”

除了“拖延”回覆問詢，思柏精密還“拖延”生效法律文書確定義務。

天眼查APP顯示，2015年11月，無錫市南長區人民法院將思柏精密列入失信被執行人，因該公司本應支付3.42萬元，卻拒不履行生效法律文書確定義務。

截至2021年8月9日，思柏精密被執行總金額為31.16萬元。

（來源：天眼查APP）

風水輪流轉，“老賴”思柏精密也被客户拖欠貨款，甚至造成較大的資產減值損失。

2018年11月20日，思柏精密因客户未來夥伴機器人（常州）有限公司和上海未來夥伴機器人有限公司（下合稱“未來夥伴”）拖欠其貨款386.73萬元逾期未支付事宜，向無錫市新吳區人民法院起訴，要求未來夥伴支付前述386.73萬元貨款和逾期利息1.40萬元。

未來夥伴在提交答辯狀期間，對本案管轄權提出異議，認為根據其與思柏精密簽署的買賣合同中對爭議解決方式的約定，案件應由常州市武進區人民法院管轄。

2020年12月29日，江蘇省常州市武進區人民法院作出《民事判決書》，判決未來夥伴向思柏精密支付4.90萬元及利息，並駁回其他訴訟請求。

思柏精密不服上述民事裁決，提起上訴。二審案件已於2021年4月14日開庭審理。目前，管轄法院尚未就本案下達生效判決。

GPLP犀牛財經發現，2018年末至2020年末，思柏精密發出商品及庫存商品各期末餘額分別為2176.97萬元、2622.19萬元、2262.43萬元，佔存貨比例分別為39.17%、45.87%、43.42%。

思柏精密表示，2019年末以及2020年末，其一年以上的庫存商品主要為對未來夥伴的產品，未來夥伴因自身經營發生重大困難無力支付貨款。

2018年末至2020年末，思柏精密的資產減值損失分別為-431.57萬元、-71.77萬元、-86.54萬元，信用風險減值分別為0元、48.36萬元、45.72萬元。

2018年度思柏精密資產減值損失較大，主要是因為該公司與未來夥伴發生訴訟，對相應存貨、應收賬款計提跌價、減值，導致計提壞賬準備、存貨跌價準備較大。

持續經營能力受限，訴訟糾紛不斷，難怪回覆問詢需要耗費如此之長的時間。那麼，“拖延症患者”思柏精密是否會再次衝擊資本市場，又能否按時交上“答卷”？

GPLP犀牛財經將持續關注！

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）