奈雪的茶被曝食品衞生問題，新茶飲如何破局？_風聞

近期，一條關於“奈雪的茶”的消息被掛上熱搜。

據新華社報道，記者通過隨機應聘，“卧底”網紅奶茶店“奈雪的茶”，發現其多家分店也存在蟑螂亂爬、水果腐爛、抹布不洗、標籤不實等問題。

一直以來，奈雪的茶作為大熱的“新式茶飲第一股”，大受看好。此前，奈雪的茶發佈公告，香港IPO的價格按上限每股19.80港元定價，同時香港IPO面向散户發售部分已經獲得432倍超額認購，然而，上市首日開盤便破發4.75%，引發外界對其質疑。

直至今日，奈雪的茶股價已跌至每股10.6港元，市值幾近腰斬。短短一個月來，奈雪的茶上市即高光，隨後經歷了新股破發、安全問題、股價暴跌。讓人不得不問一句：奈雪的茶怎麼了？

1、食品安全，被奈雪的茶列為一項重要的風險提示

本月2日，一條這樣的報道引爆了社交平台。

當時，新華社報道稱，記者通過隨機應聘，“卧底”網紅奶茶店“奈雪的茶”，發現其多家分店也存在蟑螂亂爬、水果腐爛、抹布不洗、標籤不實等問題。

其中，在“奈雪的茶”北京西單大悦城店，“水吧和麪包房有蟑螂”在許多店員看來十分“正常”；生產標籤為手工輸入，因操作失誤，出現過工作人員錯將當天該品生產日期打成前一天的情況。在“奈雪的茶”長安商場店，一些發黑的芒果擺放在後廚的桌子上，員工被提醒要去掉“黑色”部分繼續使用，“不要浪費，稍處理一下即可”。一些標籤紙等雜物不小心掉進芒果泥裏，雜物被挑揀出來後芒果泥繼續使用。一款“軟歐包魔法棒”系列產品，按要求應在4小時內售完。但一些員工會將未售完的產品及時更改時間標籤再賣。

一文激起千層浪，隨後，奈雪的茶的名字迅速爬上了熱搜。

事後，奈雪的茶迅速針對文章進行了一一回應。奈雪的茶稱，蟲害消殺一直是奈雪門店衞生的重中之重，每個月都會聘請專業消殺公司對門店進行2-4次消殺；關於使用發黑芒果，奈雪堅決不會使用不新鮮的原料，報道視頻中未看到相關內容，會進一步進行核實，如果情況屬實，將嚴肅處理；關於生產時間標籤打成前一天，經調查，的確是門店夥伴的失誤打錯了時間，也在當天門店羣內通報批評了此事……

但是，此事依然讓奈雪的茶再度蒙上了一層陰影。事實上，早在2020年5月，南昌都市頻道《都市現場》也曾報道南昌市奈雪的茶相關門店的歐包長毛問題。而在奈雪的茶招股書中，也將食品安全列為一項重要的風險提示。只不過，令管理層和外界沒有想到的是，距離成功登陸資本市場僅過去一月餘，奈雪的茶就被食品衞生事件“纏”上了。

而食品安全問題，並非是奈雪的茶目前最大的問題。

2、面對喜茶，行業第二的奈雪的茶也並不賺錢

據CBNData數據顯示，2020年中國茶飲市場總規模為4420億元，其中，新式茶飲市場佔近1/4。隨着外賣互聯網的發展和年輕消費羣體的不斷增長，有機構預測到2024年國內新式茶飲市場規模將達1722億元。

在這個千億級的市場中，奈雪的茶和喜茶，作為兩家頭部企業，一直備受外界關注，二者也被外界多做比對。

根據第三方機構灼識諮詢數據，按2020年零售消費總值計，喜茶在中國高端現製茶飲市場排名第一，佔據27.7%的市場份額；奈雪的茶排名第二，市場份額為18.9%。

市場佔有率更低，奈雪的茶估值也更低。

從2016年到2021年的五年時間裏，喜茶共獲得了4輪5次的融資，其估值在一年半的時間裏實現了從160億元到600億元、超3倍的躍升，在6月24日最新一次融資後，喜茶的估值已經達到600億元。這樣的身價，即使是面對發行價為19.8港元的奈雪的茶，也是上倍的差距。

因此，當辛丑年的除夕之夜，奈雪的茶向港交所遞交招股説明書衝刺“新式茶飲第一股”時，外界才會認為奈雪的茶終於扳回一城，並將對於整個行業的投資熱情，都寄予了奈雪的茶之上。

6月22日，由於在招股期間認購火爆，奈雪較原計劃提早前一天關簿結束招股。根據其公佈的申購結果，香港公開發售項下共收到64.2萬份認購申請，超額認購432倍。

只是，通過這次上市的招股書，盈利問題被扣到了奈雪的茶腦門上。

要知道，在2020年所有新式茶飲中，奈雪的茶以平均32.58元的單品價格居行業榜首。招股書顯示，奈雪的茶的客單價在2018年、2019年和2020年前三季度分別是42.9元、43.1元和43.3元，也是新式茶飲賽道中平均客單價最高的茶飲品牌。

賣得最貴，奈雪的茶卻依然不賺錢。

更新後的招股書顯示，2018年-2020年，奈雪的茶營收分別為人民幣億10.9億、25.0億和30.6億；年內虧損分別為6972.9萬元、3968.0萬元、2.03億元；經調整虧損分別為5658.0萬元、1173.5萬元以及盈利1664.3萬元。

奈雪將其茶飲店利潤率下滑原因總結為前期大量投資成本導致，如員工成本及材料成本等。

與此同時，為順利登陸港股，2020年四季度以來，奈雪的茶加快了開店步伐。在今年2月第一次披露招股書時，其門店數量約422間，截至最後實際可行日期，奈雪的茶門店數量已經增至556家。

但是，這也代表着巨大的成本。據中信證券研報數據，奈雪平均門店的面積為180-350平方米，單店初始投資額將近185萬元。更為艱難的是，茶飲店數量正在增長，門店經營利潤卻正在降低。目前，奈雪的茶茶飲店日盈虧平衡收益有所下降，2018年-2020年，分別為3.53萬元、2.82萬元、2.04萬元。

這代表着，現在的奈雪的茶，越開越虧。

3、警鐘之下，奈雪的茶如何破局？

目前看來，茶飲賽道大勢已定。

一方面，賽道頭部被喜茶、奈雪的茶兩大品牌瓜分；另一方面，傳統加盟品牌一點點、COCO以及蜜雪冰城、古茗等拿下新一輪融資的中低線品牌正在瓜分剩下的市場。

但是，行業的集中率並不高，整體來説，新式茶飲賽道目前的格局並不算十分穩固，未來競爭會更加劇烈。

為了破局，奈雪的茶也正在妥協。

一直以來，奈雪的茶都在對標星巴克，其創始人彭心曾強調，奈雪並不是一家餐飲品牌，而是一家生活方式品牌，是一個有體驗、有時尚元素的消費品牌。在發展擴張時，奈雪的茶也堅持大店模式，走高端精品路線。

不過，2020年11月，奈雪正式推出新型店“奈雪PRO”，面積介於80-200平之間，相比於傳統奈雪茶飲店，PRO的前期投資成本更低，且替換掉過去“前店後廠”現場製作的烘焙模式，採用中央廚房提前製作，並移除現場麪包房以節約成本。

雖然奈雪的茶並不將其看作是對自己模式的顛覆，但是值得關注的是，PRO門店投資成本、租金、運營人員少，能一定程度降低門店極速擴張帶來的成本壓力。據國泰君安證券測算，奈雪PRO店模型坪效相較於標準店將提升65%，PRO店單店經營利潤率將比標準店提升大約30%-50%。因此，2021年及2020年的新開店計劃中，約有70%為PRO茶飲店。

奈雪的茶想法很清晰，期望通過快速擴張來擴大市場份額、支撐市值，但是，如果單純這樣嘗試，在商業模式上又過於簡單。如今，社交平台種草、爆品引流已經是主要打法，但是對於茶飲行業從業者來説，產品同質性強、容易複製已成現狀，還需從別處另闢蹊徑。例如，如今袋泡茶品牌的線上零售市場正值火熱，喜茶、茶顏悦色、奈雪的茶等茶飲連鎖品牌在線下擴張的同時，相繼推出茶包產品……

整體而言，擺在奈雪的茶麪前的，算是一道不小的難題。無論是股價的下跌還是新華社的報道，都在為奈雪的茶敲響警鐘，但是，目前我們還未看到其更多的改變，或許，聽見鐘聲的，並不包括局中人。