寒武紀虧損持續，多元生態戰略能擺脱“管道化”嗎？_風聞
互联网江湖-2021-08-16 14:37
聯想到前不久，寒武紀重要股東寧波瀚高減持寒武紀股份，引起很多人猜測，是不是寒武紀在資本市場的故事講不下去了。現在從營收的狀況看來，講不下去倒不至於，畢竟AI芯片是高科技企業，回報週期較長，需要對未來充滿信心。
那麼，寒武紀的半年報釋放出哪些關鍵信息，現在的寒武紀面臨着哪些新考驗？未來的路子是否會逐漸明朗起來？
“雲邊端”戰略啓動，舊賬未算又添新賬
據半年報顯示，寒武紀上半年研發費用為4.16億元，去年同期為2.77億元，同比增加了49.8%。
對於一家AI芯片企業來説，研發費用的增加很正常，但“雲邊端”戰略的開啓，或許意味着研發方向的改變，過去的研發成本還沒有收回來就換了新的方向，或許這意味着先前的鉅額研發成本已經沉沒，現在又有了新的燒錢項目。
AI賽道的長期性，要求“掘金者”有能力去打好這場持久戰才行，“活”到技術落地和爆發，才有資格分享技術帶來的商業紅利。
寧波瀚高前不久的減持或許是自身原因，只要寒武紀給出有説服力的解釋，穩定股東們的信心，故事還是可以接着講下去的。
就像特斯拉，馬斯克不停地宣傳自己的“火箭移民火星”計劃，目的是讓大家相信，特斯拉有攻克尖端科技的衝勁兒，一個時刻走在科技最前沿的企業，做汽車自然不在話下。
而從寒武紀最近的對外表態來看，“AI芯片第一股”似乎在信念上出了問題，野心似乎在萎縮。
寒武紀的芯片業務涉及雲端芯片和邊緣芯片，雲端智能芯片之前是寒武紀的強項領域，也是寒武紀和英偉達、華為海思、高通等企業站在同一梯隊的底氣。但從寒武紀財報披露數據看，似乎有所改變。
半年報披露的信息顯示，寒武紀邊緣智能芯片及加速卡開始應用與落地，邊緣智能芯片及加速卡本期實現收入8374.38萬元，佔本報告期收入比重為60.74%。
邊緣芯片的比重增加，或許意味着寒武紀正在進行垂直領域的轉型。
據半年報，思元290在市場中的主要競爭產品包括英偉達的A100和V100GPU，以及華為海思的Ascend910智能芯片。但無論客户導入還是網絡銷售，兩家競對都有着寒武紀無法比擬的優勢，今年上市的思元290面臨着未來市場推廣不及預期的風險。
所以這或許才是寒武紀轉型邊緣芯片的主要原因，或許意味着之前在雲端芯片花費的高投入成為沉沒成本。
半年報顯示，“隨着產品線的豐富以及產品性能的升級迭代， 研發相關設備和無形資產的投入也隨之增加，本期折舊和攤銷較上年同期累計增加85.75%。”
客觀地將，這是一種“知難而退”，而且面臨着被巨頭企業“管道化”的風險。
如此以來，寒武紀的路子恐怕會越走越窄，即使喊出了構建“雲邊端車”統一智能生態的口號，可能是迫於無奈多方尋求出路，但在這個時候開始多元戰略，或許有點晚了。
更嚴重的是，因為巨頭們佈局AI生態在先，寒武紀後發進場，恐怕難以避免“管道化”的困境，看似高科技的AI芯片行業，高投入卻難以換來高利潤。一旦被“管道化”，要做什麼就要看客户需要什麼，想要深耕某一領域幾乎不可能。
所以，對於像AI芯片這樣的前沿科技企業，野心是要時刻保持的，長期主義的要義在於信念的堅守。
改變核心業務後，如何留住人才
故事變了，業務換了，接下來就需要組建新的技術團隊。
寒武紀從雲端AI芯片轉型到邊緣芯片，不僅意味着要換個故事講，極其考驗聽故事人的耐心，更嚴重的問題是，如何留住核心技術人才。
眾所周知，AI芯片行業是技術密集型行業，雲端AI芯片的核心競爭力在於人才。
從當前市場上較受關注的雲AI芯片公司來看，它們的研究團隊多是在芯片巨頭有超過十年從業經歷的行業老兵，而且往往有帶頭研發出成功產品的經驗。
無論是半導體巨頭還是跨界造芯的科技巨頭，基本上都在走兩種路徑：一是投資併購成熟的芯片公司，另一種就是從挖走其他大公司的芯片高管。
寒武紀能成為“AI芯片第一股”，首先肯定吸取了不少優秀的技術人才，才組建一個戰鬥力頗強的團隊。那麼，寒武紀的技術團隊如何呢？
據半年報披露，截至本期期末公司研發人員總數達1002人，較上年同期增加26.20%，其中具有碩士及以上學位的研發人員佔研發人員總數的77.54%，新增研發人員中碩士及以上學位佔83.17%，隨着高端人才的引進，本期研發人員薪酬較上年同期增加了68.22%。
從寒武紀財報披露的研發人員信息來看，30歲以下研發人員佔比53.10%，30-39歲佔比42.71%，40歲以上僅有4.19%。而據中國產業信息統計的AI頂尖學者年齡分佈數據，40歲以上佔比將近7成。
這在一定程度上表明，寒武紀研發人員總體年輕偏年輕化，對頂尖人才的引進或許還不夠。
站在企業員工的角度看，技術大牛會考慮自己的職業生涯，傾向選擇能夠發揮自己技術專長的企業，寒武紀的雲端芯片業務既然難以跑通，強行以高薪挽留人才，只會白白增加開支。
既然寒武紀進行業務調整，原來產品線上的技術人才可能會面臨着被競對挖走的風險，即使想要強行挽留，既不明智也不合算。
芯片專業技術迭代升級很快，學校的人才培養很難直接對接到企業需求，往往招一個應屆畢業生意味着還要花四年時間來培養，才能讓他獨當一面。
在邊緣芯片領域，企業招募人才如果從應屆生開始，肯定是落後對手的。寒武紀現在發力邊緣芯片領域，最快的方式還是從其他對手那裏挖人才，這對半路小轉型的寒武紀來説，或許是一個考驗。
光子芯片：降維打擊正在路上
在科幻小説《三體》系列中，歌者文明使用二向箔輕鬆擊敗了人類最先進的艦隊，其使用的技術超乎人類的想象力。
對於常聽到AI、芯片等故事的我們來説，自然意味這些就是高科技，但其實芯片技術的下一次革命已經在醖釀中。
2016年，MIT研究團隊打造出首個光學計算系統，並將成果發表於頂級期刊Nature Photonics雜誌。正是這篇論文，在全球範圍內啓發更多人投入到光子AI芯片的研發之中。
在2017年，MIT團隊已經孵化出兩家美國公司，分別是Lightelligence和LightMatter。
其中，2018年2月，百度對Lightelligence進行投資，2019年2月，谷歌母公司Alphabet旗下投資部門對Lightelligence進行B輪領投，額度為2200萬美元。
今年4月，Lightelligence成功開發出世界第一款光子芯片原型板卡（Prototype），其光子芯片已與谷歌、AWS、BAT級別的客户接洽，商業化前景越發清晰。
在國內，由清華大學、北京大學、北京交通大學等10所高校的博士生創立的光子算數也踏入了同樣的軌道，據天眼查APP檢索，光子算數已經獲得了兩輪融資。
據稱，光子算數在研發的光子芯片，理論上性能是電子芯片的1000倍，而功耗只有電子芯片的1%，這對寒武紀們似乎不是一個好消息。因為如果光子芯片技術一旦落地，電子芯片彷彿成了“小兒科”，AI芯片賽道也不再是好故事，資本也會湧向新的弄潮兒。
高科技行業的殘酷性正在於此，一方面需要大量時間和金錢才能挖到一座富礦，另一方面，如果太久都沒有扭虧為盈，技術就面臨落後淘汰的風險。
縱觀寒武紀的發展路徑，其技術實力不可謂不強，運氣也並不差，在“雲邊端車”統一智能生態的戰略下，想象力還是有的。只是盈利的拐點遲遲不來，在更加先進的技術衝擊下，AI芯片的故事開始變得乏味起來。