背靠小米集團衝擊IPO，嘉樂智能能吃多久的“空氣炸鍋”紅利？_風聞

隨着社會的發展，智能化已經滲透進了多個行業，家電行業也不例外。

在前有海爾智家、美的集團、格力電器、海信視像、長虹美菱、九陽股份的上市，後有國外品牌Vesync等入駐中國，行業快速發展的同時市場競爭愈發激烈。

近日，據中國證券監督管理委員會，寧波嘉樂智能科技股份有限公司（以下簡稱“嘉樂智能”）啓動上市輔導，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司。

2020年“宅經濟”的推動，家電行業線上銷售迎來爆發增長，但是2021年疫情回升，“宅經濟”冷卻，市場需求迴歸正常；在這個時間節點，我們該如何看待嘉樂智能的上市進程？

背靠小米集團

嘉樂智能成立於2010年1月29日，註冊資本1.2億元，張寶恆持股32.4%，為大股東。是一家專業從事空氣炸鍋的研發、生產、銷售和服務的企業。

其在全球空氣炸鍋市場佔有率達35%以上，客户包括伊萊克斯、松下、沃爾瑪、蘇泊爾等國內外知名品牌，也是全球最大的ODM空氣炸鍋生產基地。

自成立後，嘉樂智能已獲得小米集團、海泉基金、浙江廣灃等機構的投資。其中，海泉基金由知名音樂人胡海泉創辦。小米戰略投資部董事總經理蔣文擔任嘉樂智能董事一職。小米的投資邏輯並不難理解，小米有自己的家居生態，想必這也是其打造生態的重要一環。

嘉樂智能能獲得上述投資機構的投資原因一方面在於小家電行業的發展和國家《中國家用電器工業“十四五”發展指導意見》政策的支持，另一方面是其自身的市佔率和客户羣體方面的優勢。

但換個角度來看，小家電行業的整體零售額正在下降，增添了一絲不確定性。中商產業研究院數據顯示，2021上半年小家電零售額共計250.8億元，同比下降8.6%；零售量11911萬台，同比下降8.2%。

與此同時，上游原材料成本上升，從2020年3月的低點算起，LME(倫敦金屬交易所)銅上漲了117%，其中今年5月更是創出了歷史新高，LME鋁上漲了70%。其他原材料方面，鋼板、塑料等價格也是水漲船高，中游競爭壓力變大。

這種環境對嘉樂智能的未來發展顯然並不是那麼友好。但又要在行業的快速發展中不至於掉隊。

那麼，選擇上市也不失為是一種選擇。

市場“圍城”

回到行業本身，對比2021年來説，2020年隨着宅經濟爆發，高頻低價促銷，線上直播刺激，小家電線上加速透支規模基數大。中商產業研究院數據顯示，2020年小家電線上市場規模達366億元，同比增長9.4%；線下市場達200.3億元，同比下降34.1%。

而進入2021年的小家電市場，並未延續2020年銷售熱度，無論是從零售額角度還是零售量角度都出現了不同程度的“降温現象”。

在競爭對手方面，從近7天的天貓空氣炸鍋銷售的熱榜來看，蘇泊爾、美的、長虹、美菱、奧克斯、小熊、山本來勢洶洶，霸着榜單前幾。

剛打入中國市場的北美品牌Vesync也是一大勁敵，在市場一眾機械手動調節的空氣炸鍋中，推出的智能調節模式的空氣炸鍋有着很強的競爭力。

加之現在小家電行業門檻低，造成產品同質化嚴重。各家為了顯露身手，獲得紅利，在行業內也掀起了價格之戰和比美之戰。用低的價格和美觀卻功能相同的外表來獲得消費者青睞。

而嘉樂智能專注於研發空氣炸鍋，本身產品結構比較單一，又受原材料價格上漲後成本波動因素的影響，嘉樂智能的壓力自然就比較大。但對標其他幾大品牌，具有多條產品線，下壓價格的方式，可以稱之為薄利多銷。因此，嘉樂智能是比較容易在行業價格戰中受到衝擊的。

總體上來講，嘉樂智能受上游原材料價格上漲帶來的成本增加，還有同行其他企業的激烈競爭，以及消費者消費熱情的退卻、市場需求開始迴歸正常等的綜合因素影響。

但也不外呼有新的發展機遇，如家電協會發布《中國家用電器工業“十四五”發展指導意見》，還有家電出口量的增加，對嘉樂智能的出口業務具有一定的促進作用。

但消費者家電行業的需求不斷改變，智能化、健康化、細分化、個性化都將衍生出更多的產品類型。那麼，在小家電這條賽道上，嘉樂智能拿着空氣炸鍋走多久，我們尚難確定，但在行業內卷形勢下，嘉樂智想要突破，還需走很長一段路程，而這不僅僅是一個IPO能解決的。

文|IPO捕手（ipobushou）