新時代的起點裏，互聯網企業都在投資哪些方向？_風聞

“外界最讓你難以接受的誤解是什麼？”

（沉思良久）：“產品出個什麼問題，特別多的人罵你。”

這段對話是2009年的一段採訪，受訪者是馬化騰。

當時的他對自己的認知定位，依然還只是一個專注客户體驗的產品經理。

鉅變發生在下一年。

從《狗日的騰訊》到“3Q大戰”，巨大的衝擊被馬化騰形容為：“騰訊12年以來遇到的最大災難。”

這件事徹底改變了騰訊，某種程度上，也改變了馬總的性格。

據劉熾平回憶，2010年底的馬化騰“突然變得特別喜歡跟人交流”，聊天的話題也有了巨大區別。

戰略轉型隨之發生。

一次總辦會上，馬化騰讓16名高管當場作答：“騰訊的核心能力是什麼？”

收集上來的21個答案中，有兩個被選中，並確定為未來數年的戰略方向：“投資”、“流量賦能”。

第一個提案來自劉熾平。

出身於高盛的他認為，騰訊不可能涉足所有的互聯網產品，只有通過投資方式的參與，才是唯一可行的路徑。

接下來的歲月裏，投資成為了騰訊重要的底色，一直到今天，投資依然擔負着騰訊爭奪未來的重要抓手。

歷史也垂青他們。

在騰訊做出這一戰略決策的2011年，恰好是移動互聯網的起點。

在那波瀾壯闊的十年裏，騰訊憑藉着投資抓手，抓到了包括京東，滴滴，美團，拼多多在內的一系列新時代的巨頭。

十年後的今天，我們迎來了移動互聯網的尾聲。騰訊的投資武器，也不再是其獨有的秘籍。

更積極的視角來看，這又是一個全新時代的起點。

那麼2021年，都有哪些互聯網科技巨頭在投資方面有着較大動作？它們的投資風格是怎樣的？又分別投向了哪些領域？

我們注意到，美團在這一輪的投資風潮中，對科技尤其是前沿科技領域的擁抱最為積極，也最為堅決。

當人們站在新的科技週期起點，以始為終，或能略知興替。

01 多元化尋求增長

“為什麼失敗案例不夠多？”

2020年初，騰訊首席戰略官詹姆斯·米切爾召開閉門會議，對騰訊投資部、戰略部、互動娛樂事業羣發出靈魂質問。

這並不是凡爾賽。

詹姆斯在會上談到：“遊戲行業不應該有那麼高的投資回報率。這隻能説明我們投資的失敗案例不夠多。反映出的問題，是因為我們看的不夠多，投資太保守。”

錯過《原神》，拱手將簡悦（《三國志·戰略版》的研發方）讓給阿里大文娛的苦果讓騰訊不得不反思。

迫於壓力，對遊戲的投資成為了騰訊今年上半年的一大重點。

分季度來看，Q1季度騰訊投了31個遊戲公司，Q2季度投了18個（其中“飛魚科技”二次投資）。

從遊戲類型來看，上半年騰訊在“FPS射擊、二次元、女性向”這三個品類的佈局較多。

早在2017年，騰訊放棄了對《戀與製作人》及背後公司疊紙的投資，彼時的騰訊認為二次元與女性賽道體量太小。

而這一經歷在騰訊遊戲內部被視為“嚴重事故”。

如今，關於二次元遊戲，騰訊在2021年將《少女前線》、《斗羅大陸3：龍王傳説》等開發商納入旗下；在女性向遊戲上，則投資了《范冰冰魔範學院》、《星緣：戀愛吧偶像》等遊戲廠商。

除遊戲之外，新消費項目，如寵物項目（寵幸寵物），鮮滷輕餐（盛香亭），二次元衍生品零售（十二光年）等，以及醫療健康，動漫動畫，服飾品牌等各種類型的案例，騰訊上半年中均有廣泛佈局。

與之相似的，還有另外一家新貴字節跳動。

2019年以前，字節的投資事件低於20起。

2019年後隨着抖音的崛起，充沛的現金流使得字節跳動的投資版圖也愈發激進起來。

與騰訊相比，字節跳動的投資則更加上天入地，無所不包。

新消費領域，有口腔護理品牌“參半”、火鍋連鎖店“懶熊火鍋”、健康速食品牌“鯊魚菲特”；

電商領域，有跨境電商平台“斯達領科”、服裝柔性供應鏈平台“飛榴科技”；

科技方面，則投資了視頻會議公司“人效在線”、視覺計算公司“摩爾線程”、大數據“奇點雲”。

在遊戲領域，字節跳動也同樣是高舉高打，豪擲40億美元吞下沐瞳科技，據説是騰訊報價的三倍。

截至目前，字節跳動已經通過投資、併購擁有了近30家遊戲公司，包括凱撒文化、上禾科技這些明星企業，投資金額超300億元。

值得一提的是，今年上半年Q1季度，教培賽道在資本市場上炙手可熱，許多互聯網公司均在臨門一腳之際紛紛下注加碼，但後來的“雙減”政策讓這些投資都變得毫無意義。

“下一個增長曲線：科技”

商業世界裏，移動互聯網場景挖掘殆盡，行業進入紅海。

對許多互聯網企業而言，無論是對遊戲的投資，還是對新消費，文娛，服飾乃至教育的佈局，其本質原因，都可以歸結為：通過橫向擴張，跨界佈局，保持並尋求進一步的業績增長。

然而現實世界裏，卻有一個不可辯駁的現實是，廣為人知的技術進步似乎僅侷限在互聯網領域。

和每個人息息相關的技術變革，並不發生在今天，而是在前兩個世紀，人類接連發明瞭蒸汽機、火車、飛機、汽車、電燈、電話、原子彈、元素週期表、青黴素，甚至還有塑料……

這些真正偉大的發明改變了人類社會的面貌，定義了今日的現代生活。

這可以説是原子經濟和比特經濟的差異，這也是每一家互聯網企業在流量紅利見頂的背景下，都面臨的歷史困境。 

縱觀世界，在地緣政治摩擦加劇、國際局勢動盪的宏觀背景下，當下中國需要的是，在比特時代也有同樣的“原子生產力”底氣。

這就要求那些有能力的企業，能夠通過比特力量參與原子世界裏技術的變革。

所以參與科技，才是解決這一問題最直接的答案。

02 硬科技築基未來

就投資這件事來説，其本身就是“下注未來”的象徵。

但細化到投資類型來看，則還進一步存在着“短週期低迴報”和“長週期高回報”的差異區別。

對應到戰略思路上，一個是橫向做多，一個是縱向挖深。

與遊戲，新消費等可以立馬變現的項目相比較，芯片，自動駕駛，智能機器人等長週期的前沿科技賽道，無疑更加需要投資方的遠見與定力。

今年上半年，美團在前沿科技領域的投資案例引人矚目。

2021年3月份一季度的財報溝通會上，王興曾有過這樣一段發言：

“2020年下半年，我們投資了一些初創公司，所有公司的名字都有個共同點，都含有‘Robotics’。”

“這對我們來説很重要，機器人意味着智能硬件。我更看好服務行業的機器人技術。隨着技術和機器人的不斷進步和發展，我們在提高效率、降低成本和為客户創造更好的體驗方面擁有巨大的潛力。”

前不久，美團參投明星自動駕駛公司輕舟智航，引起了業內的廣泛關注。

該企業是專注於城市複雜交通場景的自動駕駛方案提供商，L4級別的無人小巴表現亮眼。

四位聯合創始人均出自全球公認自動駕駛技術最強的Waymo，因此輕舟智航一經成立，就立刻受到了全球投資人的廣泛認可。

今年上半年以來，美團已產生科技投資逾10筆，無論是投資力度還是聚焦性，都稱得上是互聯網企業中對前沿科技最為積極的一員。

具體來看，1月，美團投資平台型機器人盈合機器人；

2月，跟投乘用車自動駕駛和低速無人駕駛物流車生產和技術供應商毫末智行Pre-A輪融資；

4月，領投工業機器人公司梅卡曼德機器人；

5月，再次加註商用服務機器人服務商普渡科技，參與其C輪融資；

6月，領投激光雷達製造商禾賽科技；

7月，其關聯公司及產業基金美團龍珠均完成了對AI智能芯片設計公司愛芯科技的投資，開始對半導體領域進行佈局；

此外，自動駕駛重卡嬴徹科技，合成生物科技領域的恩和生物，晶圓代工企業榮芯半導體等，均出現在美團的投資標的之中。

投資尋求的是“最高效的增殖方式”。

但對企業和國家而言，在逐利之外還存有更高的責任和目標。

國家層面來看，十四五規劃中已明確提出了“強化國家戰略科技力量”，“深入實施製造強國戰略”。

其中，芯片半導體，智能機器人產業，自動駕駛數字化智能化改造方向均是規劃中重點強調的發力領域。

過去的一年時間裏，資本市場已經充分感受到了國家意志的強大與堅定。

因而堅定地投資利好於整個社會的前沿科技產業，既是光明共贏的道路，也很有可能是唯一的道路。

03 資本是工具，不是目的

2018年，遊戲版號受限市場迎來寒冬。

騰訊公司股票斷崖式下跌，一篇《騰訊沒有夢想》引發起了內內外外的輿論浪潮，員工過去通勤時喜歡掛在胸口的工牌，正在被悄悄藏起來。

在那篇流傳甚廣的爆款文中，“投行化”是一個異常嚴厲的指控。

這意味着企業的所有投資，增長本身就是唯一目的，而企業自己要去向何方，並沒有一個確切的偉大方向。

戰略方向，這是企業投資部門與專業的投資機構之間最大的差別。

作為上半年中對科技賽道投資最為積極的企業，美團的這一投資佈局既是對未來的考量，也是紮根於自身的業務場景和戰略訴求。

在本地生活服務中，“最後一公里”和“三十分鐘即時配送”的場景，是美團一直在不斷深耕探索的技術領域。

因此，無人機，自動駕駛，以及這些技術背後要用到的高端芯片，都成為了美團必須重點下注的產業方向。

事實上，驗證企業的戰略投資是否“投行化”，最簡單的方法就是看企業自身的業務矩陣有沒有相配合的地方。

據瞭解，今年年初，美團新一代自研L4級別自動駕駛無人配送車魔袋20已經在北京順義正式落地運營。

美團首席科學家夏華夏透露，未來三到五年，無人配送車體和自動駕駛軟硬件系統的總成本將能控制在15萬元以內。美團無人配送今年有望在上海、深圳開啓。

無人機配送則是美團重點發力的另一個場景。

自2017年啓動以來，目前美團已經初步完成了自主飛行無人機、自動化機場及無人機調度系統的研發工作，其中核心繫統90%以上的部件都由美團自主研發。

值得一提的是，當今年6月深圳被疫情籠罩之際，美團借用無人機助力深圳市南頭建立起物資運送的“空中通道”。

在小區居民在取外賣快遞不便的情況下，滿足生活物資調配、藥品和緊急物品運送等需求，同時美團買藥還為隔離區居民送上防疫小藥箱，保障了居民正常生活與健康防疫。

截至2021年6月，美團無人機已完成超20萬架次的飛行測試，相關專利達360件，配送真實訂單超過2500單。

不難看出，對美團而言，面向前沿科技的投資只是其自身戰略方向上的重要補充。

既不可或缺，也不會全然依賴。

眼下，整個資本市場已經清晰意識到那隻看不見的手的力量。

世界頭號對沖基金橋水基金的創始人達利歐對此表示：“在中國投資，必須要有個基本的底層邏輯，也就是這邊的資本必須為大多數人和社會的利益服務。”

在已經明確了的，“碳中和，數字化，智能化”的未來裏，美團對於前沿科技產業的積極與堅定，很有可能為其帶來長期價值的垂青。